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浦银安盛基金陈曙亮:判断市场“水温” 灵活调整股债配置节奏

2021年06月15日 08:01
来源: 中证网
编辑:东方财富网

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  资本市场起起落落,如何保持投资的节奏感?作为FOF基金经理,笔者认为从今年行情整体来看,组合投资将会是一个偏谨慎与乐观的阶段,市场不会像2018年那样单边下行,但全年趋势性上涨的可能性也较低。因此,组合投资的基金经理能够充分发挥对市场“水温”的判断,灵活调整股债配置节奏,有望在今年市场中取得良好成绩。

  关注回撤与波动

  相对于收益回报,在投资中更需要关注回撤和波动的作用,任何投资有收益就会有回撤,关键是如何去管理和运用回撤。对于投资来说,波动和回撤太大,会使得投资者很难坚持持有。虽然拉长时间来看,基金产品的长期回报不错,但是对于提前离场的投资者而言,意义却并不大。所以笔者认为,投资组合要尽可能把回撤和波动控制在很小的范围内。

  在股票市场上每个人都想买在最低点,卖在最高点。举个例子来说,大盘1664点只有1秒钟,6124点也只有1秒钟,想实现在1664点买,在6124点卖出,是几乎不可能实现的。笔者在投资上是一个左侧投资者,不去追求最后一轮上涨,在感受到市场风险的时候,就会适度降低仓位,尽可能减小市场调整对组合的伤害。比如运用“固收+”策略,通过大部分的固收资产投资,为组合追求一个稳定的收益基础,同时我们利用对市场的前瞻判断,灵活进行波段操作,在回撤控制得当的基础上,去挖掘一些市场风格变化的机会、权益市场阶段性机会,让组合可以追求更好的回报水平,是有可能为投资者提供稳定收益的。

  综合而言,组合投资的基金经理能够充分发挥对市场“水温”的专业判断,灵活调整股债投资节奏,保持健康的心态,有望为投资者提供长期较好的回报。

  市场稳定性有所提升

  在经历前期的快速调整之后,部分投资者心里可能会出现担忧,但笔者认为,今年不会出现单边下跌的极端行情。首先我们观察近一年多以来,无论是北向资金、新增公募基金,还是证券新增开户,都向A股注入了很多新增血液,给予了市场很强的支撑;随着疫苗接种的普及,中国经济与全球经济都在复苏;外部扰动虽有升温迹象,但相较于2018年来说,投资者信心更足。因此,今年虽然不会是趋势向上的大牛市,但也不会出现2018年那样的单边下跌。

  债市方面,今年的债市应该维持一个平稳的收益区间,自去年5月以来,中国债市收益率已经连续上涨近一年,空间上继续调整的可能并不大。近期流动性边际收紧、美债收益率上行,债券市场也并没有出现较大幅度的下跌,这也说明市场的稳定性有所提升。

  面对这样的股债市场,总体来看今年还是存在投资机会的。投资者要以谨慎做多的心态应对市场变化。即市场出现上涨时,投资要更加慎重,市场下跌后,反而可以相对乐观地应对。

  笔者认为,什么时候开始投资都不晚,特别是对于一年持有期的“固收+”FOF产品,当投资者对资金的流动性要求不高,即有充足资金考虑投资时,可以坚持长期投资,基金是适合长期坚持的一种投资方式。在投资基金时,不应因市场波动与否而改变投资计划,当时间维度拉长,任何短期波动幅度都可能被“抚平”。

(文章来源:中证网)

(原标题:浦银安盛基金陈曙亮:判断市场“水温” 灵活调整股债配置节奏)

(责任编辑:DF545)

 
 
 
 

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