平安基金李华平：打造一流公募REITs投资团队 深耕基础设施优质资产

　　6月21日，9只基础设施REITs在交易所上市，标志着公募REITs试点正式落地。平安广交投广河高速REIT(场内简称：广州广河；交易代码：180201)首发规模91.14亿元，是首批公募REITs中规模最大的产品。作为该产品的基金管理人，平安基金在团队组建、项目筹备等方面都做了充足的准备。

　　展望未来，平安基金REITs投资中心高级副总监李华平表示，平安基金将依托平安集团综合金融服务优势，充分发挥协同效应，深耕基础设施公募REITs领域，努力为我国基础设施投融资机制创新、资源配置优化、存量资产盘活贡献力量。

　　整合内外部资源成立REITs投资中心

　　据悉，在公募REITs项目筹备之初，平安基金迅速整合了平安集团内外部资源，成立了REITs投资中心，搭建了一支专业REITs投资管理团队，涵盖财务、工程、投资、运营、产品等专业人员。

　　其中，李华平拥有16年的高速公路运营经验，曾在会计师事务所任注册会计师、在律师事务所任专职律师，在香港路劲基建负责高速度公路内部审计4年，在平安信托基建产业投资部工作达12年，主要负责高速公路的投资和运营，并曾在多个高速公路项目公司里担任财务总监和总经理，对高速公路类资产拥有较为全面的了解。

　　平安广交投广河高速REIT在三位基金经理的配置上，也各有侧重。基金经理孙磊在高速公路工程上积累了丰富的经验，曾在高速公路相关企业负责高速公路的运营、投资；基金经理韩飞来自信托公司基建投资部，具备较强的投资管理能力，擅长判断投资价值、把控投资风险，在高速公路的投资、运营管理、项目退出等全生命周期拥有操盘经验；基金经理马赛则来自省级交通投资公司，曾在多个相关项目公司拥有财务管理的经验。

　　李华平认为，公募REITs产品的投资运营与传统公募基金有不少差别，基金管理人对底层资产承担主动管理责任，基金经理需要以实体运营为主，强调团队成员的互补性和专业性。

　　除此之外，平安基金REITs投资中心还从证券公司引进保代、从律师事务所引进资产证券化的专职律师，以及有ABS、REITs产品研发经验的专业人才，搭建了结构合理的产品与投资团队。

　　据悉，平安基金REITs投资中心下设产品部与投资运营部，分别负责项目执行与投资运营，已建立超过10人的专职REITs团队。

　　优选资产精细化运营

　　对于广州广河高速公路项目的选择，李华平表示，该团队主要从项目资产的盈利能力和成长性、原始权益人的运管管理能力、基金扩募的可能性等方面进行了严格的把控。

　　据悉，广河高速公路广州段位于粤港澳大湾区核心区域，运营已超过9年，近3年年均营业收入超过6.4亿元，2017年至2019 年标准车流复合增长率达到13.43%，整体收益较为稳定，未来成长性可期。

　　对于资产，李华平表示，要注重产权的独立性、合法性，团队通过历史运营数据、第三方评估报告等全面判断资产的盈利能力、风险情况。“具体到高速公路项目，会对项目的历史收入和成本进行严格确认，进而判断收入端是否稳定，成本端是否可控。”

　　此外，李华平表示，还会充分结合专业性机构在路网规划和流量尽调方面的数据，对路网和流量进行预判，进而有效地评估高速公路资产未来的风险、收益情况。

　　从海外成熟市场经验看，李华平表示，基于资产属性强、分红比例高、收益稳定等特点，REITs天然契合价值投资理念，也是进行资产配置、分散投资风险的理想标的，适合追求长期稳健回报的投资者。“不过，任何投资都有风险，不动产行业发展与宏观经济形势息息相关，不动产市场波动等因素可能导致底层资产收益无法达到预期，进而影响REITs投资者的投资收益。”

　　此外，李华平认为，这类基金的基金净值会随着特许经营权剩余期限的缩短而不断递减、基金分红中包含对投资者初始投资资金的返还及投资收益。“高速公路这类特许经营权类资产还有其自身特点，建议投资者关注产品特性，根据产品偏好和风险承受能力，选择适合的产品。”

（文章来源：上海证券报）

(原标题：平安基金李华平：打造一流公募REITs投资团队 深耕基础设施优质资产)

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