红利ETF单日领涨！这只基金正在悄悄长大 规模已达165亿 发生了什么？

　　昨日(周二)，沪深两市涨跌互现，成交额较此前有所萎缩。截至9月28日收盘，上证指数涨0.54%报收于3602.22点，深成指跌0.21%报收于14313.82点，创业板指跌0.62%报收于3211.45点。

　　9月28日，万得全A成交额为1.03万亿，较前一交易日的1.36万亿明显缩量，险守万亿关口，但仍连续48个交易日成交额超万亿，续刷历史记录。板块涨跌幅来看，前一日大幅下跌的采掘板块当天位居涨幅榜首位，大涨4.56%。

　　主题指数方面，红利ETF、股息龙头ETF、嘉实央企创新ETF、沪深300红利ETF涨幅居前，均超过2%，其中红利ETF以2.53%的日涨幅领跑。截至9月28日，红利ETF年初至今涨幅为21.6%，表现不俗。值得一提的是，红利ETF规模已超165亿，位居场内主题ETF榜首。

　　红利ETF价值凸显

　　近年来，Smart Beta成为投资领域最热门的词汇之一，而红利指数产品占据着单因子Smart Beta的主流位置。

　　华泰证券研究分析，对于股票红利的研究主要从两种角度展开：第一种角度从理论层面出发，认为公司红利可以预测其未来的经营状况，进而将股息率用于预测该股票未来收益率的工具；另一种角度从时间层面出发，直接利用股息率构建投资策略，关注红利策略的长期收益，两种角度均能论证出红利因子的有效性。

　　目前全市场范围内，红利ETF主要挂靠这几个指数，中证红利指数，挑选在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票作为样本，以反映A股市场高红利股票的整体状况和走势，代表产品为招商中证红利ETF。

　　另外，还有深证红利指数，该指数选取深证市场能给投资者提供长期稳定回报的40只股票；指数在编制时主要参考分红(包括现金分红、股票分红)的频率与数量，这类公司的特点是成熟的绩优股或分红能力较强的成长股，代表产品包括深红利ETF。

　　除此之外，还有上证红利指数。该指数反映上海证券市场现金股息率高、分红稳定的50只大中型股票的整体状况，为关注股票现金红利的投资者提供参考。从指数成分股的市值来看，上证红利的成分股的市值平均规模在上面提及的三个红利指数中是最大的，代表产品为华泰柏瑞旗下的红利ETF，成立于2006年11月。

　　数据显示，截至9月28日，红利ETF年初至今涨幅为21.6%、招商中证红利ETF年初至今涨幅为23.08%。

　　华泰柏瑞指数投资部总监柳军告诉券商中国记者，红利指数今年表现较好，一个是顺周期逻辑，在不确定性中寻找确定性。决定股价的两个因素，盈利和估值中，今年盈利的确定性比估值的确定性高，资金在估值不确定性较高的情况下，选择配置确定性较高的盈利，红利主题处在估值底部区间，估值风险相对较小，而行业主要分布在顺周期板块，盈利受益于低基数和周期复苏，同比回升明显，盈利在股价中占据上风。

　　另一大原因在于，低利率市场环境下，资金对高股息配置需求增加。红利指数具有相对稳定的股息率，较长债利率具有显著优势，利差优势使其配置价值显著提升。

　　“在刚兑打破的大资管时代，资本市场和理财市场对应的高风险和低风险的泾渭界限被打破，红利指数具有高股息低估值的显著特征，使得其具有承载和吸纳一部分相对低风险配置需求资金的价值，未来如果中国进入较长时期的低利率市场环境，红利指数将成为居民财富从低风险逐渐过渡到高风险的桥梁，进入配置黄金期。”柳军表示。

　　红利ETF规模近一年暴增

　　截至2021年7月31日， A股市场红利主题ETF总规模近225亿元，是最受欢迎的策略类ETF产品。目前市场上共有12只红利主题ETF，其中规模最大的是华泰柏瑞上证红利ETF，规模近165亿。

　　值得一提的是，根据基金中报，华泰柏瑞红利ETF最新持有人户数超77万户，较去年底增幅近45%，是市场上仅有的、持有人户数超过70万的ETF产品，个人投资者占比超97%。2016年~2021年，红利ETF持有人户数合计增超25倍。

　　券商中国记者梳理获悉，自2010年初至2021年6月末，红利ETF的规模经历了逐步缩水至缓慢上升再到爆发式增长的三个阶段。2016年6月30日，红利ETF规模一度降至5.77亿，创下历史新低，也成为其规模变化的拐点。此后，红利ETF规模一路缓慢上扬，至2020年6月末，产品规模增至45.47亿元，而2020年12月末，产品规模激增至91.29亿元，半年规模翻番。今年以来，红利ETF规模继续保持迅猛扩张，中报数据显示规模已达156.79亿。

　　据华泰柏瑞基金内部人士分析，红利ETF成立14年以来分红近14次，分红率每年4%-5.5%之间 ，为市场上分红率最高的指数基金之一。在2018年资管新规出台，打破理财刚兑后，这只产品成为理财替代的不二选择。

　　“A股市场热点轮动频繁，看似朴实无华的红利指数，虽然任一阶段的的走势并不耀眼，但是稳健的走势帮助客户持有，胜在稳定。红利etf的持有人过去一年账户收益率在15-20%的占比不小，实为基金赚钱基民也赚钱的正面例子。”该人士分析，红利ETF除了有接近80万庞大散户持有人以外，同样是获得了众多机构及专业投资者的青睐。究其原因，打破刚兑的大背景下，无论是散户还是专业机构，红利ETF的高分红低估值特性，契合了资金对于确定性的需求。

（文章来源：券商中国）

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