不同类型基金 都什么时候买性价比最高？

　　都说买基金需要天时地利人和，今天我们聊聊天时的问题，到底什么时侯适合买基金？

　　买基金首先要看整个市场的宏观环境是否适合买入，传统的美林投资时钟将经济周期分为四个阶段，每个阶段对应不同的投资方向。一个更适合中国的投资时钟将经济分为如下七个阶段：

　　其中哪个阶段适合买基金呢？

　　答案是第二个阶段到第五个阶段更适合买入基金，因为这个阶段政策的加码使得投资者开始对市场产生信心，市场进入了牛市，一直到第五个阶段经济过热，到达顶端，开始下滑，也就是牛市的结束。

　　那不同类型的基金适合什么时候买呢？

　　货币基金

　　货币基金可以用来存放我们的零花钱，那什么时候买货基才会让零花钱增值的更快呢？

　　一是市场资金面偏紧、银行揽储。

　　每当这个时候，市场的资金面都比较紧张，银行也有存贷比的考核要求，即存款与贷款达到什么样标准，这个时点银行最需要钱。

　　为此，不少银行都提高银行理财的收益率，吸引大家把钱存放到银行，因此年底放银行理财也是一个不错的选择。而且，货币基金作为存款的替代品，他的投资方向为现金类资产，绝大多数投向银行，这时的收益自然水涨船高。

　　怎么判断市面资金是不是紧张呢？

　　这个可以查询上海银行同业拆借市场的利率，这个利率代表银行之间的拆借。如果利率飙升，表示商业银行之间借贷成本上升，代表着市场资金面的宽松程度，如果持续上升，可以入手货币基金、银行理财。

　　二是公募基金冲刺规模。

　　基金行业有排名大战，规模就是重要的一环，这对基金公司来说相当重要。毕竟，一家基金公司有一个不错的排名，能提高基金公司的知名度，一来方便销售基金，二来可以为渠道谈判增加筹码。

　　不少基金公司在冲刺基金规模时，流动性好的货币基金就成了一个不错的助攻产品。因此，每到季度末、年中、年底货币基金、银行理财、国债逆回顾收益飙升，也就不难理解了。

　　债券基金

　　债券基金作为一种适合中低风险投资者长期配置的品种，理论上是不需要择时的。即便债券价格时常有波动，债券基金净值偶尔也会出现浮亏，但由于有票息收入的持续流入，只要持有时间足够长，投资债券基金亏损的概率非常小。

　　不过，如果你是进阶投资者，想进一步提升债券基金投资的收益率，就需要了解“债券收益率”的概念。债券收益率是在某个时点投资债券并持有到期可获得的收益率水平，也叫到期收益率。

　　需要注意的是，专业人士常说的债券收益率上升，对应的是债券价格的下跌，是债券熊市；债券收益率下降，对应的是债券价格的上涨，是债券牛市。这不难理解，债券价格下跌了，那么你现在投资这个债券花的钱少了，而持有到期的本息和不变，债券收益率自然是上升了。

　　债基的黄金投资期是债券收益率比较高，且即将走低的时候。那多高是高，多低是低呢？

　　从国债收益率曲线看，在2017年11月和2014年10月，收益率曲线整体处于较高的位置。这个时点就是投资债基的好时机，持有债基的预期收益水平会相对较高，虽然此时很可能处于债券的熊市期间。从企债指数(399481)走势可以看出，2017年11月和2014年10月的确是债券价格的相对低位，甚至可以说是熊市，这时要敢于出手。

　　债券基金的选择技巧根据投资债券的期限不同，债券基金可以分为中长期纯债、中短债、短债等类型，那么在同一时点，应该投资哪种债基呢？

　　如果收益率曲线很陡峭，意味着长期债券的收益率比短期债券要高很多，则投资中长期纯债性价比更高；如果收益率曲线很平坦，意味着长期债券的收益率与短期债券相比优势不明显，这时可以投资性价比更高的中短债、短债基金。

　　股票基金

　　股票基金是我们平时接触最多的基金，对于什么时候买股基性价比更高，我们可以从宏观市场环境和微观的具体基金两个角度来看。

　　宏观环境上，最直接的一点就是，当市场狂热时，谨慎入场。A股市盈率、两市成交量、股市新开户数、新基金募集数据等等都可以帮助我们对大的市场环境做一个初步的认识。如果成交量不断新高，开户数大幅增加，可能就要谨慎了。而相反，别人恐慌时我贪婪，等到市场情绪冷淡下来，反而是不错的入场时机。

　　具体到单只基金上，绩优基金回撤可能是一个好时点。对于有长期业绩可考的绩优基金来说，遇上和市场风格不和，发生大幅回撤，接近历史最大回撤的时候，可能是一个好的买点。而等到短期回调结束，绩优基金开始上涨的时候，我们就可以赚取更多的收益。

　　诚然，当基金回撤出现后，也不要急于一下子集中火力抄底，这种时候往往会发现底部下面还有坑。任何市场波动都不是一蹴而就的，不论是上涨还是下跌，都会有一个阶段存在，合适的入场时机意味着能够将主要仓位买在相对底部区间即可，追求绝对底部，就算是算命先生也无能为力。

　　回撤买入法其实算左侧买入，左侧因为很难买在最低点，所以很多时候是主动买套，还有另一种就是等绩优基金回撤结束，有上涨趋势再买入，也即右侧买入，可以分享基金回弹过程中的部分收益。

　　QDII基金

　　QDII是我们普通人能够投资境外资产的最灵活、方便的投资方式。从06年QDII上市到现在的15年里，QDII基金大致经过了3个阶段。

　　1)闪亮登场、铩羽而归

　　新上市的基金品种总会受到大众的关注，但很不幸，QDII基金随后就赶上了08年的美国次贷危机。

　　2)惨淡经营、勉力维持

　　16年的时候，也就是QDII基金推出十年后，只有约一半的QDII基金获得了正收益。而且收益率超10%的只有三分之一。

　　3)高光时刻、烈火烹油

　　但随后在港股和美股大牛市与人民币贬值的双重力量加持下，QDII基金开始爆发，成为17年平均收益率最高的基金品种。

　　从上述的描述当中，我们能够看出，影响QDII基金业绩表现的主要有两大因素：

　　境外股票市场表现和汇率变动。因此，在我们考虑配置QDII基金的时候，除了关注境外市场的走势，还要关注汇率变动，当人民币贬值、美元走高时可以考虑买入QDII避险。

　　最后总结一下，对于前文买入时点的讨论，其实都有一个隐含的比较条件，那就是“相对而言”。所谓的市场高点、低点，如果不放在一个具体的区间段内，都显得意义不大。毕竟就算是短期的高点，放在长期也许只是一个平均点位而已。而基金投资作为一种长期理财的方式，如果过于强调做波段、找低点、博收益，就已经失去了基金理财的意义，变成了一种短期炒作的行为。而就长期而言，买什么比什么时候买可能更加重要，所以对于没有过高择时能力的基民来说，选到一只好基金，坚持定投，长期持有，也不失为一种好的投资方法。

　　(文章整理自中欧基金、兴证全球基金)

(责任编辑：DF553)