普通基民如何面对长期持有过程中的起伏和波折？

　　当市场波动时，资金上的浮亏会激发我们脑部的扁桃核——大脑中处理恐惧和忧虑的部位，最显著的反应就是，“要么战斗，要么逃跑”。诺贝尔经济学奖得主丹尼尔·卡尼曼和阿莫斯·特沃斯基的研究表明，资金亏损所带来的痛苦程度，是等额盈利所带来快感程度的两倍。

　　但我们也都知道，要做一个理性的投资者，不要轻易受到短期市场波动的影响，那么怎么面对长期持有过程中的起伏和波折呢？以下5条原则，也许可以帮助我们在市场波动时不会过于受到情绪冲动的影响。

　　1、正确理解市场波动

　　尽管市场过往表现不代表未来走势，但历史告诉我们，股市下跌是权益类投资中不可避免的一部分。另一个角度来看，市场不会一直上涨，也不会一直下跌。

　　如果我们按年度去考察的话，会发现每年都有可能会出现较大的跌幅，但这并不代表当年就一定是亏损，更不代表长期市场表现。尽管各单年度有涨有跌，但长期来看当市场出现较大调整后，也意味着在孕育新的投资机会。

　　2、用“正确”的钱投资

　　基金投资是一个长期的过程，要想长期持有必然要用长期的钱、匹配的风险承受度，这是基础。也就是说，投资基金的钱应该是你的“长期闲钱”，即3到5年内，日常生活用不到的钱来操作。

　　如果投资者投资使用的不是“闲钱”，面对短期市场下跌时，就有可能为了生活所迫或者其他开支，不得不低位割肉，斩仓出局，也会丧失市场长期转好带来的亏损填平甚至获益的可能。

　　当然，不同的钱也有不同的的投资方向，投资者可以根据两个维度进行判断。

　　(1)期限匹配：如果资金短期内有他用，那只能投货币基金、短债基金等流动性好的固收产品。投资股票型基金的钱起码要做好三年不用的准备，否则收益率尚未均值回归，资金有急用而被迫赎回，那很可能就倒在了黎明前的黑暗里。

　　(2)风险偏好匹配：能承受多大的波动、能承受多大的损失，就选择怎样的产品。对于理性投资者来说，所有钱都是等价的。但投资者也可以将资金适当“分账户”管理以构建一个顺应心理需求的投资组合。比如未来的子女教育资金可以认为是低风险偏好的钱，主投固定收益类低风险资产。未来旅游娱乐资金可以认为是高风险偏好的钱，主投浮动收益类高风险资产。

　　所以，只有用“正确”的钱投资，才能避免被迫做出很多非理性操作，最终导致投资亏损或失败。

　　3、选对产品上对车

　　很多朋友说长期投资，我用长钱可以，对抗人性我用定投固定扣款也可以，但为啥还是做不到长期投资？

　　还有原因是选错了产品、导致投资体验很差。我们面对的是数千只权益基金，要找的是风格稳定、有长期投资实力的基金经理。

　　因为基金产品短期业绩表现往往没有可持续性，但基金经理的超额收益和能力是具备可持续性的。优秀的基金经理具有长期的配置价值。通常表现出来的特征是，他的风格非常稳定，而且他的投资能力也很稳定，经历牛熊洗礼、投资能力的持续性也很强。

　　但这样的基金经理注定是稀缺的，市面上TOP20%的基金经理值得我们pick、且必须找对适合自己风险承受能力的投资风格。

　　比如受不了波动些的成长风格、就选择稳一点的深度价值风格；受不了高波动的行业主题基金，就选择全市场均衡配置的基金。

　　拥抱权益时代，正确的做法还是坚持持有优秀基金管理人的产品，不为市场波动所扰。只有懂得坚持的人，才更有可能收获最终的时间玫瑰。

　　首先，在购买基金类产品时，我们应该合理评估自己的风险承受能力，避免选择超出自己风险承受能力之外的产品。要记住，收益与风险成正比。不要被那些超高收益迷了眼，要想着超跌的时候，多思考自己能否拿得住，再去选择合适自己的产品。

　　其次，确定好了投资的大类类型后，如果是主导型基金一定要了解基金经理的操作风格，是不是认同他的投资理念。因为这样，可以更好的理解基金经理之后的操作，帮助自己长期持有这款基金。如果是被动基金就要看该指数你认不认同有长期投资的价值。

　　最后，我们可以参考历史业绩在过往各类市场行情下如何，虽然过往业绩不预示未来，但过往表现反应了基金经理投资能力，所以可以作为参考。

　　4、制定一个简单可执行的计划并坚持，比如定投

　　建立和坚持一个投资计划是另一种避免做出短期投资决策的方法——特别是在市场走低时。

　　短期的择时，其实很多时候并不能帮我们真正赚到钱，反而会消耗我们大量的精力在对市场点位的判断和预测上。基金定投也许能够帮助我们克服市场先生的负面影响。 基金定投无论市场起伏如何，定期投入固定金额。这种方法创造了一种策略，就是有机会在市场走弱时以更低的价格购买更多的基金份额，在市场高涨时以较高的价格购买较少的基金份额。随着时间的推移，我们平均每个基金份额所支付的价格也会被摊薄。

　　基金定投的方式多种多样，现在很多基金公司或者各销售平台，都有提供类似每月、每周、每天固定金额的投资方式，如果一下子拿不出一大笔钱专门投资的话，基金定投也可以帮助我们积少成多。正如同巴菲特说的那样：好的投资就是找到湿湿的雪和长长的坡。而“时间+复利”就是基金定投的滚雪球，由每期投资所产生的收益也会加入本金继续衍生更多新的收益。理论上，投资时间越长，复利的效果越明显。

　　5、找到适合自己的投资仓位，永远不要满仓

　　为什么基金赚钱，投资基金的人却没赚钱？低位不敢买，高位加仓可能是其中一个原因。在谈论仓位管理之前，我们必须树立一个共识：我们很难买在最低点，卖在最高点。预测市场明天是涨还是跌，这是没有意义的，但通过仓位管理预防是必要的。

　　多一倍仓位，就多了一倍的贪婪，就多了一倍的恐惧，就多了一倍的风险。对于一个满仓的人来说，他别无选择，只能一条路走到黑，这就无异于搏一把的赌博心理，与投资的本意已经背道而驰了。

　　由于每个人的风险承受能力和风险偏好不同，仓位的管理也因人而异。但无论如何，先做好仓位管理(在合适的时机选择符合自己风险偏好的仓位)，再去建立基金投资组合，同时遵守一定的投资纪律，那我们的投资过程想必会轻松有趣很多。

　　(文章整理自睿远基金、长盛基金)

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