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白酒又跌了 现在抄底白酒股基金胜率有多高?

2022年03月29日 00:23
来源: 第一财经
编辑:东方财富网

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  白酒板块近期持续走弱,但股价下跌的同时板块估值也进入了比较便宜的状态,对长期投资者来说是个不错的买入良机。那么如果要“抄底”白酒主题基金,有哪些注意事项?未来盈利的机会和空间又如何呢?

  近期白酒板块持续走弱,3月28日当天,白酒板块大幅低开后一度加速下行,中证白酒指数创下近一年以来的新低。

  白酒板块近期走弱的原因,一方面是A股大盘本身就处于调整周期,另外一方面是因为白酒行业自身的景气度也有疲软的趋势

  据“不二酱酒”和“今日酒价”两大平台的数据,3月25日和26日两天,各类茅台酒价格全线大跌,22年散飞从3000+到2600价位,只用了半年不到的时间,近一周更是跌幅达到了200元/瓶,最近两天就跌了110元/瓶;原箱最近两天跌了180元/瓶,价格来到了2750元/瓶;其他各生肖酒、年份酒均出现暴跌,其中十五年份酒两天狂跌400元/瓶。

  白酒板块估值明显回落

  但另一方面我们也看到,随着股价下行,白酒板块的整体估值明显回落,对于中长期投资者来说,股价的下跌也给了一个很好的逢低买入的机会。华创证券就指出,近期受宏观经济预期偏悲观、疫情扩散等因素影响,白酒板块估值回落,行情震荡下行,白酒行业估值安全边际凸显,中长线价值空间再现

  那白酒基金怎么投?相信老读者都已经知道了:可以通过投资相应的白酒行业指数基金,或者白酒主题的主动型基金来实现行业配置,部分指数型基金如下表所示:

  至于相应的白酒主题主动型基金呢,也都是一些大家耳熟能详的产品,这里只放出部分规模较大的基金产品列表,不做过多的介绍:

  现在买白酒基金,需要注意哪些事项?

  第一,如果是选择了基金经理管理的主动型基金,那么相对而言,选择基金的重点就应该在以下几个方面:

  1、注意基金合同里最低股票仓位的规定。

  如果是投资股票比例在90%以上的股票型基金,那么基金始终会保持较高股票仓位。如果是基金合同约定投资股票的比例是在60%-95%之间的混合型基金,那么基民则要小心,注意分析本轮白酒板块下跌时,基金净值表现是否和白酒板块走势出现明显偏离。

  例如,如果基金下跌幅度明显小于净值估算,不排除基金经理已经减仓了部分白酒股仓位,投资者就算现在上车,可能未来获利情况也不一定能达到收益预期。

  2、注意基金经理是否有明显调仓的情况

  主动型基金给了基金经理调整配置的权限,因此,投资者需要分析基金经理的过往行业配置、投资思路以及最新季报中对后市的展望,如果基金经理过往出现过频繁的行业轮动,那么不排除基金经理在本轮调整中换股的可能,造成投资者不能达到预先的投资目的。历史上曾有过某“知名白酒标签的顶流基金经理”在业绩压力之下中间大规模换仓成新能源股票的情况,因此最好选择行业配置稳定程度较高的基金经理。

  第二,如果投资者想选择被动型指数基金,则需要密切关注指数估值的变动情况,力争在较低的估值分位买入较多的基金份额

  指数型基金不会出现风格漂移、基金仓位下降的情况,但是需要基民自行决定买入的时机和节奏。这里以中证白酒指数为例,我们从估值角度来分析,看看如果现在抄底,未来白酒行业未来的获利概率和获利空间是怎样的

  中证白酒指数目前市盈率(TTM)不到38倍,处于自2019年3月以来(近三年)市盈率估值中等偏低的位置,可以说目前的白酒板块,确实不贵。

  (中证白酒指数PE-Band 2019.3.1-2022.3.25图片来源:Wind)

  从分位数来看,白酒指数过去三年的市盈率中位数位42倍,当前不到38,处于合理略微偏低的状态,但是离2019年上半年最低26倍的市盈率,依旧还有一定的距离。

  (中证白酒指数PE分位数2019.3.1-2022.3.25图片来源:Wind)

  再看当前白酒估值对应未来1年收益统计图,数据显示,历史上,如果以当前市盈率(约38倍)买入白酒指数,一年之后可能获得接近90%的收益,当然极端情况下也可能出现超过20%的亏损。但总体而言,向上的空间显著高于下跌的空间。

  (中证白酒指数历史估值对应未来一年的收益率分布图-图片来源:Wind)

  综合以上数据不难发现,目前白酒股处于估值中低区域,虽然估值不贵,但也说不上特别便宜,仍然要提防股价继续下跌杀估值的可能性。

  在投资白酒指数基金的时候,采取分批分步骤低位买入的策略似乎更为适合,亦或者采取简单的基金定投方式进行逢低买入,以做到用更低的价格买入更多的基金份额。

  当然,对于投资研究时间更多的基民,不妨可以考虑设定抄底买基的“触发阈值”,比如中证白酒指数从现在开始每下跌10%,即买入一定量的相关基金份额,跌的越多,买入份额也越多。

  当然这里要特别提醒:越跌越买时要小心做好仓位份额的分配,不要一跌就大笔加仓买入,这样万一买了2-3次,仓位可能就非常重了,万一遇到跌幅远超先前的预期,可能会导致股价真到最低点遍地黄金的时候,手上已经没有多少可以动用的资金来“抄底”了。

(文章来源:第一财经)

(原标题:白酒又跌了 现在抄底白酒股基金胜率有多高?)

(责任编辑:9)

 
 
 
 

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