【图解季报】易方达新益混合I基金2022年二季报点评

一、基金基本情况概述

易方达新益混合I(001314)成立于2015年6月16日，二季度最新规模6.70亿元。招商证券三年期评级为5星，济安金信三年期评级为4星。

基金经理韩阅川拥有3.1年的基金投资经历，2019年9月28日正式接受易方达新益混合I基金管理，任职期间回报为51.11%，位居同类2854只基金中第1479名。

韩阅川现管理38只产品（包括A类和C类），管理总规模为209.05亿元，平均年化回报为10.92%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为3.46%，同类平均收益为6.12%，在同类2167只基金中排名1232位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，易方达新益混合I基金的总资产为9.63亿元。较上一期12.30亿元变化了-2.67亿元，环比变化了-21.68%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

易方达新益混合I基金的持有人数为643人，机构投资占比为93.99%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达31.11%。较上一期环比变化了28.93%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为12.22%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

易方达新益混合I基金二季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为二季度

基金最新换手率为39.67%，上一期换手率为67.84%。历史换手率最高为2020年6月30日，高达102.55%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

债券市场方面,二季度长端利率呈现区间震荡走势。4月初开始,由于疫情的超预期影响,市场对于经济的担忧开始升温,债市在前两个月整体处于震荡走牛态势。在央行降准等宽松货币政策的环境下,资金利率持续低于政策利率,短端利率下行幅度更大,曲线持续处于牛市陡峭化的形态。之后随着疫情好转,6月各地复工复产有序展开,市场对经济悲观预期有所修复。叠加海外美联储加息带动美债大跌,债市做多情绪逆转,收益率出现明显上行,抹平之前下行幅度。整个季度来看,10年期国债和国开债收益率分别上行3bp和1bp。信用债则在“资产荒”的背景下出现了较强的配置压力,整体走势强于利率债,全季度呈现不断下行并持续压缩信用利差的趋势。权益市场方面,二季度经历了一波“V”型反转。4月份疫情的超预期发酵对经济预期构成较大的下行压力,市场风险偏好大幅收敛,呈现出指数级别的普跌。随着5月初国内疫情拐点初现,叠加资金面的超预期宽松,市场出现持续反弹,并持续至季末。结构上,反弹主要以新能源、军工、汽车等成长风格方向为主,前期下跌幅度较大的“双创”板块恢复幅度领先。而随着经济修复预期逐渐强化,部分顺周期的地产链、消费等方向在季末逐步开始有所反弹。操作上,本基金跟随市场变化进行大类资产配置的调整。债券方面,组合维持较高的杠杆水平,但久期处于中性偏低水平,整体仍按照票息策略的偏绝对收益操作思路为主。权益部分,组合在二季度初期市场持续下跌过程中逐步加仓,标的主要选择前期下跌幅度较大的制造业方向,如新能源和汽车产业链等,行业集中度偏离上较前期略有提升,仓位处于中性略高水平。个股以行业配置思路为主,兼顾行业分散和自下而上精选。此外,组合积极关注并参与网下IPO(首次公开募股)询价,以求在尽量规避破发的情况下为组合提供边际上的增强收益。

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