近一月超500亿资金进入ETF 宽基指数、医药主题受青睐

　　近两周以来，市场大幅震荡，上证指数持续回调，截至9月28日收盘，上证指数为3053.33点。然而，总有“聪明的资金”基于对市场的前瞻，秉承“别人恐惧我贪婪”的原则，进行提前布局。数据显示，最近一个月(8月26日~9月26日)，全市场670只ETF基金资金净流入额合计542.25亿元。不过，这一数字尚未超越今年4月市场进入底部区域时的资金流入额，数据显示，今年4月10日~5月10日，全市场ETF基金的资金净流入额高达750.36亿元。

　　天相投顾研究员杜正中在接受《中国经营报》记者采访时表示，ETF作为跟踪指数的基金，是重要的投资工具，资金大量进入ETF有可能是场内资金抄底的方式，自8月以来A股市场出现持续调整，目前来看部分标的已经进入估值相对合理的区间，因此部分投资者可能选择逢低买入。

　　国泰基金指出，资金大量涌入ETF，体现出市场资金在短期调整中对于后市的长期看好。在外部地缘政治、加息紧缩和内部疫情风险的多重压力下，中国稳增长政策面临更加综合的环境，需要兼顾的因素较多。年初至今的市场震荡，是对这样环境的反应。

　　估值低位吸引资金

　　从过去的经验来看，ETF的资金流动与标的指数走势通常呈现负相关性，指数快速上涨时，ETF一般出现净赎回，指数快速下跌时，ETF则出现净申购，当前的ETF市场也体现了这一特点。“ETF作为工具型的产品，具备较强的交易和配置属性，ETF的低成本、高流动性很容易吸引资金低位布局，ETF这种低买高卖的投资行为对股票市场的稳定起到一定作用。”华夏基金数量投资部总经理徐猛表示。

　　从资金流入整体情况看，上证50ETF、沪深300ETF以及中证500ETF备受投资者青睐。据记者不完全统计，全市场6只上证50ETF最近一个月净流入额合计149.88亿元，27只沪深300ETF最近一个月资金净流入额合计111.7亿元；23只中证500ETF最近一个月合计流入83亿元。

　　徐猛表示，上证50指数是历史悠久、代表性强、市场充分认可的主流宽基指数。以上证50指数为代表的大盘蓝筹股票，盈利能力相对稳健、分红率高，具备一定的抗跌属性，更容易穿越周期获得稳健增长。

　　华泰柏瑞基金有关人士告诉记者，沪深300指数基本代表了我国核心资产的整体走势，而这又与我国经济的增长情况，以及市场对于经济后续表现的普遍预期密切相关。当前，A股市场在连番下跌后已具备较强吸引力，历史告诉我们，作为A股具有代表性的指数，沪深300指数在市场的历次触底反弹中都具有重要的投资价值。“对比2005年以来4轮沪深300涨跌周期，本轮沪深300调整的时间和幅度均已接近历史较大水平，当前估值水平也位于历史低位区域，投资性价比凸显。”华泰柏瑞有关人士说。

　　济安金信基金评价中心主任王铁牛表示，当前市场在经过一轮大幅调整后，主流宽基指数如沪深300、中证500的估值已经具有一定的性价比，具备较好的安全边际，ETF投资者大多专业度、成熟度较高，很多是机构投资者，因此市场较弱时，这些投资者倾向左侧交易。

　　杜正中认为，上证50、沪深300以及中证500三类宽基指数ETF基金是市场规模大、认可度高的ETF，容量大，适合大资金进入；另外，从历史估值分位来看，上证50、沪深300、中证500近五年的PE(市盈率)分位点分别为11.72%、10.16%以及24.61%，估值水平并不高，择机进入也是部分投资者的选择。

　　虽然进入2022年，医疗板块持续下跌，但下跌趋势丝毫没有影响资金进入医疗主题ETF的热情。数据显示，最近一个月，14只医疗相关主题ETF资金净流入额为27.6亿元。此外，资金流入较多的板块还有芯片(最近一个月资金净流入额37.8亿元)和能源(最近一个月资金净流入额为11亿元)

　　王铁牛认为，不管是半导体还是医药，都是发展空间较大的行业。而且由于中美贸易争端，相关行业都具有国产替代的需求。从估值水平看，2010年初至今，医药行业PE最高73倍，最低23倍，平均值37倍，目前医药行业PE约23倍，估值位于10年历史分位的低位。“而半导体板块经过今年的调整，估值也日趋合理， 这些都是相关ETF有资金介入的主要原因。”王铁牛说。

　　大宗商品ETF业绩好

　　记者注意到，最近一个月资金净流入额前几名的ETF基金，今年以来业绩并不理想。而如果将业绩纳入评估范畴，又“吸金”业绩又好的ETF基金有哪些？

　　数据显示，今年以来，ETF基金收益前三甲分别为华夏饲料豆粕期货ETF、国泰中证煤炭ETF和汇添富中证能源ETF，今年以来收益分别为42.59%、36.04%和34.59%。同时，这三只基金也表现出了良好的“吸金”能力，最近一个月资金净流入额分别为301.8万元、2.3亿元和1亿元。

　　华夏基金指出，豆粕ETF走势与其所跟踪的大连商品交易所豆粕期货价格指数高度相关。今年以来，受到供给端和需求端两方面因素的共同推动，豆粕价格持续上涨。供给端方面，豆粕价格主要受到库存下降的压力影响。今年以来，美国以干旱、飓风等天气因素为由限制大豆出口，导致大豆到港量偏低，油厂豆粕库存下滑至较低水平。需求端方面，豆粕价格主要受到“猪周期”的影响。随着生猪养殖利润逐步恢复，对豆粕的需求持续增加，同时自8月中旬以来饲料企业和养殖企业备货增多，也提升了豆粕需求。每年四季度到次年元旦春节期间都是猪肉消费旺季，在经历了今年猪肉价格的剧烈波动之后，预计今年四季度猪肉价格有可能会升至全年最高点。最近多家养猪业上市公司已经表示将在四季度加大市场供应量，这都将进一步拉动豆粕的需求。

　　在能源备受关注的2022年，国泰中证煤炭ETF作为全市场唯一一只煤炭主题ETF，也取得了不错的收益、吸引了大量资金。

　　国泰基金有关人士在接受记者采访时指出，今年上半年煤炭板块业绩增长主要来源于上半年煤炭价格同比大涨。煤炭板块业绩大幅增长，股息率预期也在提升，因此煤炭ETF业绩表现优异。需求端，今年夏季调峰需求和冬季取暖替代需求叠加，推动煤炭需求的进一步走高。而在欧洲能源危机的影响下，今夏北半球的高温以及非煤能源的供应缺失令煤炭的调峰作用进一步凸显。境外市场的需求改善叠加供应紧张推动煤价稳步提升，也给国内煤炭市场带来了一定的支撑。

　　杜正中指出，煤炭作为重要的能源型大宗商品，受大宗商品价格上涨的影响，今年以来取得了良好的收益，近期资金流入或是看好后续大宗商品价格。

　　虽如此，但上述国泰基金有关人士依然提醒，煤炭板块今年以来持续走高，投资者在布局该板块时也需警惕回调风险，或可采用分批定投的方式进行投资。

（文章来源：中国经营网）

(原标题：近一月超500亿资金进入ETF 宽基指数、医药主题受青睐)

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