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【图解季报】工银国企改革股票基金2022年三季报点评
一、基金基本情况概述
工银国企改革股票(001008)成立于2015年1月27日,三季度最新规模8.66亿元。招商证券三年期评级为3星,济安金信三年期评级为4星。
基金经理何肖颉拥有12.1年的基金投资经历,2018年2月27日正式接受工银国企改革股票基金管理,任职期间回报为105.60%,位居同类291只基金中第41名。
何肖颉现管理8只产品(包括A类和C类),管理总规模为100.63亿元,平均年化回报为8.50%。
基金经理变动一览
二、业绩表现
基金本季度收益为-11.48%,同类平均收益为-13.38%,在同类844只基金中排名345位。
基金历史季度涨跌幅
成立以来基金净值与指数表现
数据说明:1、基金回撤率,是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度,即亏损幅度。这是一个历史指标,比较的是基金过往净值;2、回撤越小越好; 3、回撤和风险成正比;回撤越大,风险越大,回撤越小,风险越小。
三、规模与持有人结构
最新数据显示,工银国企改革股票基金的总资产为8.69亿元。较上一期10.06亿元变化了-1.37亿元,环比变化了-13.66%。
基金历史资产份额变化
数据说明:基金规模过大或者规模过小,对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈,也值得投资者了解一下出现变动的原因。
工银国企改革股票基金的持有人数为21502人,机构投资占比为15.93%。
基金投资者结构变化
机构持有者:指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。
个人持有者:指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。
数据说明:机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露
四、基金持仓情况
最新数据显示,本期该基金的股票仓位达81.53%。较上一期环比变化了-7.50%。
基金股票仓位变化
从十大重仓股情况来看,最新一期前十大重仓股占比为34.15%。
基金前十大重仓股占比变化
数据说明:通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格,判断基金波动率的高低,但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。
工银国企改革股票基金三季度十大重仓股明细
数据说明:区间涨跌幅统计区间为三季度
基金最新换手率为80.68%,上一期换手率为132.47%。历史换手率最高为2020年6月30日,高达233.81%。
基金年化换手率变化
数据说明:1、报告期时间为半年的,对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的,对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高,操作越频繁,越倾向于择时波段操作;基金换手率越低,操作越谨慎,越倾向于买入并持有策略。
五、投资策略和运作分析
回顾三季度,国内经济在地产债延期支付冲击和疫情反复出现的影响下,复苏过程陷入徘徊。稳增长政策持续推进,国内地产政策总体趋向放松但边际上仍有摇摆,疫情持续反复,后续需要观察地产和疫情两方面出现更加积极的变化。海外需求在欧美高通胀的影响下开始下滑,美国财政和货币政策双收紧也抑制全球需求,同时俄乌冲突对于粮食和能源的影响已经较为充分地计入预期,预计商品价格再度上行的压力有限。由于需求疲弱和出口承压,国内CPI和PPI上行乏力的趋势有望持续。国内流动性处于较为宽松的环境中,随着LPR、MLF、存款基准利率的连续调降,存在开启降息周期的可能性。但美联储议息会议提高了终端目标利率后,国内货币政策空间受到挤压,未来需要观察央行在内部和外部均衡方面的取舍。A股权益市场在地产债延期支付冲击、疫情反复出现和汇率大幅下跌的影响下,三季度持续回落。 操作方面,三季度加仓有色、机械、钢铁,减仓通信、电子、交运。 当前,我们对市场保持谨慎乐观的态度。当前市场处于相对底部阶段的特征较为明显,整体系统性风险相对有限。但本轮市场底部与过往几轮市场底部最大的不同在于内部估值水平的严重分化和中美经济周期大幅错配,风险释放较为充分但修复的道路会较为曲折。组合倾向于保持均衡配置,一方面配置相对低估值、高股息的品种,估值修复的可能性较高;另一方面保持对于高成长、高景气行业中竞争优势较为明显的标的配置,未来将在竞争格局从分散到集中的过程中争取收益。
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