FOF名将杨喆再出“基”：精选优质权益类基金 提升投资体验

　　专业的事交给专业的人去做，相信专业的力量。伴随着对这一理念的认同，越来越多投资者选择借助公募基金的专业力量来做投资，从股民转型为基民。但是，基金投资也面临选择难的问题，目前公募基金数量突破10000只，如何选到与自己的风险偏好相匹配的基金来投资？如何构建基金组合来分散风险、适应震荡的市场？

　　FOF正是破解这些问题的专业力量。研究机构指出，FOF通过自上而下优选资产和自下而上的基金优选，有望在分散风险的同时追求长期稳健收益。数据显示，截至11月20日，全市场FOF基金指数近三年收益率为21.15%，大幅优于同期沪深300指数(-2.72%)的表现；最大回撤为-9.98%，也明显小于同期沪深300指数(-39.59%)的回撤水平。

　　广发基金较早布局资产配置业务，培养了经验丰富的FOF投研团队。11月29日起，广发富信优选六个月持有FOF将在中信银行、广发基金直销等各大渠道开始发售，拟任基金经理为广发基金资产配置部总经理杨喆。根据招商证券研究，杨喆拥有完善扎实的资产配置和基金研究体系，她注重产品风险控制，擅长打造高性价比组合。

　　FOF成绩单：以较低的回撤跑赢沪深300

　　投资比拼的是研究的深度和广度，是认知能力的变现。股票基金经理研究的是股票，FOF基金经理研究的是基金。随着基金数量的增长，精选基金的难度也在增加。至今，公募基金数量早已超过10000只，远超A股上市公司股票数量。对普通投资者来说，看排行榜买基金、集邮式买许多基金，均已被实践证明难以实现可持续的收益，也很难获得良好的持有体验。

　　相比之下，在基金研究上，FOF团队优势明显。一方面，FOF团队通过对基金经理的定性调研，对基金经理的理念、方法、能力有较为全面的了解。另一方面，团队运用科学的研究方法分析基金产品的风险收益特征、业绩归因，能较为准确地判断基金业绩的可持续性和未来获取超额收益的投资水平。

　　不过，FOF的功能不仅仅是用专业的基金评价与方法来选基金，同时，还可以在大类资产之间进行多元化配置，在市场周期变换下动态调整持仓。“做投资决策，最重要的是要着眼于市场，确定好投资类别，从长远看，大约90%的投资收益都是来自于成功的资产配置。”这是全球资产配置之父加里·布林森的名言，也解释了当牛熊变换、风格变化时，投资收益波动大甚至难赚钱的重要原因。

　　FOF通过动态调整大类资产配比，并匹配相应的基金优化整体组合，既能捕捉到当期经济和市场环境中有投资价值的资产，同时又可以利用不同资产的负相关性平滑波动，应对周期轮动带来的不确定性，降低单一资产的波动风险。

　　近几年，股票市场震荡加剧，FOF在风险管控、平滑波动方面的优势进一步体现。据数据显示，截至11月20日，全市场FOF基金指数近三年收益率为21.15%，大幅优于同期沪深300指数(-2.72%)的表现；最大回撤为-9.98%，也显著小于同期沪深300指数(-39.59%)的回撤水平。

　　凭借整体相对稳健的表现，公募FOF陆续获得投资者的认可，并在今年步入快速发展期。据统计，今年前三季度新成立的FOF产品有127只，接近2017-2019年FOF发展前3年期间成立的数量总和，目前FOF规模合计已突破2000亿元。

　　注重团队支持和专业化分工

　　相比普通基金，FOF的管理和运作更依赖于团队的支持和专业化分工。广发基金是业内较早将资产配置作为战略业务发展的公司之一，人才完备、背景多元，是广发基金资产配置团队的一大特色。

　　早在2013年，广发基金就在股债投资基础上开始推动多资产、多区域、多策略投资能力培育。2015年设立资产配置团队，专门负责FOF策略开发、大类资产配置研究。经过9年的发展，广发基金的资产配置团队人才云集。

　　据广发基金资产配置部总经理、广发富信优选FOF拟任基金经理杨喆介绍，优秀的FOF基金经理既要有全市场、全品类的资产配置视野，还要有能在众多的产品中挑选出优秀标的的能力。目前投研团队15人，团队成员具有从业背景多元、研究视角多维、投资经验丰富等特点。其中，投资人员均在FOF、基金投顾等方面有多年实战经验，加入广发基金前曾在富达基金、保险资管、公募基金从事相关投资；研究人员在基金定性、定量研究方面积累了体系化的研究方法，善于分析基金的历史获利能力、风格定位以及超额归因等。

　　得益于高质量的投研团队，广发基金资产配置团队在SAA战略配置、TAA战术调整、基金综合评价等方面均建立了系统化的研究体系。其中，关于基金产品的综合评价，内部建立了一套原创的GFund基金评价体系，包含定量和定性，希望以精妙的科学计算和深入的研究来投资提供支持。

　　其中，定量层面侧重分析基金的历史获利水平，包括业绩指标分析、业绩归因分析、持仓结构分析等，定性层面注重评估未来获利的可能，侧重对基金经理、投研团队、管理公司的研究。关于基金经理的综合评价，不仅会对其投资理念、投资目标进行了解，还要测算其选股能力、风险控制能力、盈利能力等。

　　据悉，拟于11月29日在中信银行等渠道发售的广发富信优选FOF在股票、股票型基金和混合型基金的资产合计仓位为45%-95%，业绩比较基准为：中证800指数收益率*60%+中债-综合全价(总值)指数收益率*40%。该产品采用FOF形式运作，力争通过定量与定性相结合的方法精选优质基金，努力实现基金资产的长期稳健增值。

（文章来源：中国基金报）

(原标题：FOF名将杨喆再出“基”：精选优质权益类基金，提升投资体验)

(责任编辑：91)