【图解季报】广发新经济混合A基金2022年四季报点评

一、基金基本情况概述

广发新经济混合A(270050)成立于2013年2月6日，四季度最新规模11.43亿元。招商证券三年期评级为3星，济安金信三年期评级为3星。

基金经理邱璟旻拥有6.8年的基金投资经历，2017年3月1日正式接受广发新经济混合A基金管理，任职期间回报为106.30%，位居同类1832只基金中第430名。

邱璟旻现管理9只产品（包括A类和C类），管理总规模为110.46亿元，平均年化回报为7.16%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为-7.16%，同类平均收益为-0.35%，在同类3548只基金中排名2924位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，广发新经济混合A基金的总资产为12.10亿元。较上一期13.19亿元变化了-1.09亿元，环比变化了-8.27%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

广发新经济混合A基金的持有人数为106344人，机构投资占比为1.06%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达92.34%。较上一期环比变化了4.50%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为56.70%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

广发新经济混合A基金四季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为四季度

基金最新换手率为253.19%，上一期换手率为222.32%。历史换手率最高为2019年6月30日，高达730.4%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

2022年四季度市场波动较大,主要是背后一系列事件与基本面变动的结果。对未来影响最大的当属疫情防控政策的调整,当前阶段,全国上下都处于适应期,短期各项数据有所波动,但是相信随着后续全国各地的陆续达峰,经济生活将会逐渐恢复。 2022年四季度,本基金重点持有医药、军工、电子和新能源,整体表现一般,回撤幅度较大。医药细分行业较多,当期表现较好的主要是疫情相关企业,但是从中期视野来看,持续性值得观察。本基金布局的更多是未来有较大成长空间的细分行业龙头,比如具有全球比较优势的CDMO、进口替代的科研服务上游、消费升级的医疗服务等。 展望未来,分具体行业来看: 消费行业,本基金更加看好具有爆款产品潜力的优质公司,类似于当年的rio鸡尾酒、乌苏啤酒以及高端白酒的全国化等,对于中国内需市场而言,可复制性有望带来高速增长的业绩。 军工行业,从宏观层面和中观维度,行业景气度仍然较高,而且,越来越多的公司发布了长期股权激励方案,未来成长性可期。 本基金更多聚焦在下游需求较好的新能源、工业等设计类企业,在当前fab产能较为充足、供需格局较好的前提下,业绩增速较快。对消费电子持观望态度,等待复苏。 本基金认为从大势角度来看,当前位置是未来长周期向上的起点,未来有望迎来戴维斯双击,不过期间市场的表现会有所反复。之所以这么判断,有以下几点原因: 1.外部美国加息趋缓,美元即将见顶,A股的资产优势逐渐显现。 2.地产扶持政策持续加码,“三支箭”力度空前,预计未来还可能出台需求侧刺激政策,助推经济基本面企稳回升。 3.内部政策有所调整,以经济建设和改革开放为中心不动摇,且流动性较为充沛,有利于风险偏好提升。

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