民爆光电：2024年上半年净利润1.27亿元 同比增长8.08%

　　民爆光电（301362）8月29日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入8.16亿元，同比增长8.99%；归母净利润1.27亿元，同比增长8.08%；扣非净利润1.03亿元，同比下降10.90%；经营活动产生的现金流量净额为1.08亿元，同比下降29.12%；报告期内，民爆光电基本每股收益为1.22元，加权平均净资产收益率为4.93%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于当期订单增加。

　　以8月28日收盘价计算，民爆光电目前市盈率（TTM）约为13.89倍，市净率（LF）约为1.35倍，市销率（TTM）约为2.09倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.68亿元，同比增长17.00%，环比增长34.09%；归母净利润7648.68万元，同比增长4.74%，环比增长50.26%；扣非净利润6543.04万元，同比下降9.03%，环比增长75.96%。

　　资料显示，公司主营业务是专业从事LED绿色照明灯具产品的研发、生产和销售。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，LED商业照明灯具收入4.84亿元，占营业收入的59.24%；LED工业照明灯具收入2.96亿元，占营业收入的36.21%；特种照明灯具收入3659.23万元，占营业收入的4.48%。

　　2024年上半年，公司毛利率为31.11%，同比下降2.34个百分点；净利率为15.44%，较上年同期下降0.15个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为31.27%，同比下降2.97个百分点，环比上升0.36个百分点；净利率为16.15%，较上年同期下降2.04个百分点，较上一季度上升1.67个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.93%，较上年同期下降4.91个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.67%，较上年同期下降4.38个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.08亿元，同比下降29.12%；筹资活动现金流净额-2.35亿元，同比减少2.19亿元；投资活动现金流净额2.72亿元，上年同期为-1.88亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为5.07亿元，相比上年同期增长1027.24%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为102.91%，净现比为84.99%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.27次，上年同期为0.46次（2023年上半年行业平均值为0.32次，公司位居同行业3/14）；固定资产周转率为3.42次，上年同期为3.27次（2023年上半年行业平均值为2.89次，公司位居同行业6/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.29次、2.44次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.17亿元，较上年同期增加1134.24万元；期间费用率为14.29%，较上年同期上升0.23个百分点。其中，销售费用同比增长9.55%，管理费用同比增长4.95%，研发费用同比增长35.91%，财务费用由去年同期的-882.86万元变为-1780.24万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为销售人员参加展会费用和差旅费增加；管理费用的变动主要因为管理人员薪酬增加；财务费用的变动主要因为利息收入以及汇兑收益增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末减少68.89%，占公司总资产比重下降18.56个百分点；货币资金较上年末增加25.43%，占公司总资产比重上升8.51个百分点；其他债权投资合计较上年末增加15.52%，占公司总资产比重上升2.37个百分点；应收账款较上年末增加24.13%，占公司总资产比重上升1.97个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加8.89%，占公司总资产比重上升0.89个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少47.83%，占公司总资产比重下降0.62个百分点；应交税费较上年末增加305.93%，占公司总资产比重上升0.51个百分点；应付票据较上年末增加56.68%，占公司总资产比重上升0.44个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.27亿元，占净资产的9.2%，较上年末减少736.2万元。其中，存货跌价准备为3869.74万元，计提比例为14.58%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为17.63%，相比上年末上升1.46个百分点；有息资产负债率为0.82%，相比上年末上升0.20个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为4.61，速动比率为4.12。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为平安低碳经济混合型证券投资基金、乐雪私募证券投资基金、吴海生、李素琴、张秀，取代了一季度末的淳厚信睿核心精选混合型证券投资基金、香港中央结算有限公司、望正共赢6号私募证券投资基金、奇盛金选1号私募证券投资基金、南方兴盛先锋灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，唐春山、谷晓凤、鲍劲松持股有所上升，南方专精特新混合型证券投资基金、武建设持股有所下降。

　　值得注意的是，根据半年报数据，民爆光电14.19%股份处于质押状态。其中，第一大股东谢祖华质押1485.00万股公司股份，占其全部持股的38.15%。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.09万户，较一季度末下降了1093户，降幅9.12%；户均持股市值由一季度末的30.01万元上升至32.75万元，增幅为9.13%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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