金禾实业：2024年上半年净利润2.47亿元 同比下降38.74%

　　中证智能财讯金禾实业（002597）8月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入25.38亿元，同比下降5.10%；归母净利润2.47亿元，同比下降38.74%；扣非净利润2.50亿元，同比下降23.07%；经营活动产生的现金流量净额为1.46亿元，同比下降75.65%；报告期内，金禾实业基本每股收益为0.45元，加权平均净资产收益率为3.41%。

　　以8月29日收盘价计算，金禾实业目前市盈率（TTM）约为21.66倍，市净率（LF）约为1.63倍，市销率（TTM）约为2.29倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入13.25亿元，同比增长2.60%，环比增长9.18%；归母净利润1.18亿元，同比下降25.40%，环比下降8.74%；扣非净利润1.29亿元，同比增长0.94%，环比增长6.42%。

　　半年报称，公司主要从事食品添加剂、日化香料、大宗化学品、功能性化工品及中间体的研发、生产和销售，主要产品包括甜味剂、香料、大宗化学品、医药中间体、功能性化工品及中间体等。

　　2024年上半年，公司毛利率为20.58%，同比下降3.40个百分点；净利率为9.73%，较上年同期下降5.35个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为20.15%，同比下降0.29个百分点，环比下降0.91个百分点；净利率为8.90%，较上年同期下降3.34个百分点，较上一季度下降1.74个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.41%，较上年同期下降2.21个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.81%，较上年同期下降1.70个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.46亿元，同比下降75.65%，主要系本期销售收入下降，同时购买商品、接受劳务支付的现金增加综合影响所致；筹资活动现金流净额6.30亿元，同比增加11.48亿元，主要系本报告期银行贷款增加所致；投资活动现金流净额-7.97亿元，上年同期为7938.06万元，主要系本次收回投资收到现金减少，同时本期定远二期固定资产投资金额较大影响所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-8.17亿元，上年同期为7.75亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为111.79%，净现比为59.01%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.25次，上年同期为0.26次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业13/24）；固定资产周转率为0.80次，上年同期为1.00次（2023年上半年行业平均值为0.91次，公司位居同行业12/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.46次、2.55次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2.25亿元，较上年同期减少1868.55万元；期间费用率为8.85%，较上年同期下降0.25个百分点。其中，销售费用同比下降21.75%，管理费用同比下降9.84%，研发费用同比下降4.47%，财务费用由去年同期的-2275.10万元变为-1801.70万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末增加33.67%，占公司总资产比重上升7.09个百分点；在建工程较上年末减少51.43%，占公司总资产比重下降5.30个百分点；货币资金较上年末增加0.11%，占公司总资产比重下降1.49个百分点；应收款项融资较上年末减少12.56%，占公司总资产比重下降0.96个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加156.89%，占公司总资产比重上升6.17个百分点；短期借款较上年末增加155.05%，占公司总资产比重上升2.58个百分点；应付票据较上年末减少50.13%，占公司总资产比重下降2.47个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少50.81%，占公司总资产比重下降1.64个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7.99亿元，占净资产的10.97%，较上年末增加1549.38万元。其中，存货跌价准备为855.14万元，计提比例为1.06%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为29.71%，相比上年末上升3.24个百分点；有息资产负债率为16.39%，相比上年末上升7.11个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.90，速动比率为2.46。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为景顺长城中国回报灵活配置混合型证券投资基金、金鹰红利价值灵活配置混合型证券投资基金，取代了一季度末的中国对外经济贸易信托有限公司-外贸信托-高毅晓峰鸿远集合资金信托计划、交银施罗德阿尔法核心混合型证券投资基金。在具体持股比例上，安徽金瑞投资集团有限公司、安徽金禾实业股份有限公司-第二期核心员工持股计划、招商安华债券型证券投资基金、中信资本中国优质企业逆向策略私募证券投资基金、杨迎春、周金持股有所上升，香港中央结算有限公司、上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)-高毅晓峰2号致信基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.95万户，较一季度末下降了3178户，降幅7.44%；户均持股市值由一季度末的24.91万元上升至28.69万元，增幅为15.17%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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