周期拉长到5年，公募为投资者赚了多少钱？基民感慨：我买在了后两年

　　财联社9月24日讯（记者李迪）即使近两年公募基金行业的亏损较多，但拉长周期来看，公募行业整体依然为投资者创造了可观收益。根据济安金信基金评价中心的数据，在2019年初到2024年上半年末的五年半的时间里，公募基金行业累计为投资者赚取了22326亿元的利润。

　　分产品类型来看，风险较低的纯债基金和货币基金贡献了超九成的利润。而从基金公司的口径统计，头部公募的赚钱能力更强，博时基金、富国基金在上述期间为投资者赚取的利润均超千亿。

　　公募行业五年半为投资者赚2.23万亿利润

　　济安金信基金评价中心数据显示，2019年初至2024年二季度末的时间里，公募基金行业共为投资者赚取了22326亿元利润。

　　分年度来看，2019年以来公募基金历年为投资者赚钱的数据为：2019年利润12529亿元，2020年利润21105亿元，2021年利润7099亿元，2022年亏损14676亿元，2023年亏损4276亿元，2024年H1利润545亿元。

　　有基民感慨：唉，我买在了后两年。

　　从上述数据可见，2023年全年，公募基金行业的亏损金额有明显的同比缩减，2024年上半年，公募基金行业转而为投资者实现了小幅盈利。对此，业内人士指出，从减亏到小幅盈利主要有以下三大方面原因。

　　第一，2023年以来，股市整体的下跌幅度确实有所减小。2022年全年，上证指数跌超15%，而在2023年，上证指数的跌幅缩小至3.7%。且为控制净值下行风险，许多基金经理也根据市场变化调整了投资策略，转向更为稳健的风格。

　　第二，随着市场环境的变化，许多公募机构的业务重点也从权益类基金转向风险相对较低的固收类基金。

　　“在股市熊市中，为投资者赚钱主要是靠固收类产品。近两年，虽然股市表现很差，但债券却迎来了牛市。再加上许多头部机构因权益业务遇阻转而去重点开拓固收业务，如推出红利产品等，综合因素作用下，固收业务的规模占比实现了较大程度的提升，这也有助于为投资者创造回报。”一大型公募投研人士如是说。

　　第三，公募基金费率改革的开启，也降低了投资者的投资成本，有助于为投资者创造更多利润。据悉，在费率改革的第一阶段，主动权益类产品的管理费率、托管费率降低，截至2023年10月，第一阶段相关工作已经完成。第一阶段改革举措落地后，预计每年为投资者节约费用支出约140亿元。

　　今年4月，证监会制定发布《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》，自2024年7月1日起正式实施，这标志着公募基金行业费率改革第二阶段举措也全部落地。以2023年静态数据测算，公募基金年度股票交易佣金总额降幅将38%，两年内有望为投资者节省近百亿成本。综合两阶段费率改革，每年可为投资者节约成本约200亿。

　　纯债、货币基金贡献超九成利润

　　从产品类型来看，过去五年半，纯债基金和货币基金为投资者贡献了最多利润。

　　据济安金信基金评价中心数据，纯债型基金2019年初至2024年上半年末共为投资者赚取了8839.6亿元利润；货币基金为投资者共赚取11335.66亿元；合计来看，货币基金与纯债基金2019年以来共为投资者赚取了20175.26亿元利润，占公募行业为投资赚得利润总额的90.37%。

　　此外，指数基金、二级债基为投资者赚取的利润也超500亿元。具体来看，指数基金在2019初至2024年上半年末共为投资者赚取了852.96亿元；二级债基金则共为投资者赚取了529.18亿元。

　　不过值得注意的是，即使股票型基金和混合型基金最近两年亏损较多，但拉长到5年半的周期来看，这两类产品整体仍是为投资者小幅赚钱的。其中，股票型基金在2019年初至2024年上半年末共为投资者赚取了195.78亿元的利润，混合型基金则赚取了159.44亿元的利润。

　　头部公募赚钱能力更强

　　具体到基金公司来看，2019年初以来，头部公募为投资者赚钱的总金额更高。

　　据济安金信基金评价中心统计，2019年初至2024年上半年末，为投资者赚取利润最多的TOP10基金公司为：博时基金管理有限公司、富国基金管理有限公司、天弘基金管理有限公司、招商基金管理有限公司、华安基金管理有限公司、建信基金管理有限责任公司、南方基金管理股份有限公司、兴证全球基金管理有限公司、鹏华基金管理有限公司和易方达基金管理有限公司。

　　其中，博时基金、富国基金在2019年初至2024年上半年末期间共分别为投资者赚取1104.5亿元和1054亿元，分列第一、第二名。这两家基金公司也是仅有的两家产品盈利总金额超过千亿的公募基金公司。

　　头部公募的赚钱能力更强或主要由两方面原因导致。第一，头部公募在固收业务方面通常不存在短板，在股市熊市期间也能通过固收产品来为客户创造利润。

　　第二，头部公募的投研平台实力更强。上述投研人士对记者表示，“头部公募投研平台实力强于中小型公募是不争的事实。之前市场好的时候，许多中小型公募依靠明星权益基金经理破局，实现规模增长并为投资者赚钱，但这种依赖单个基金经理的模式很难长期持续，一旦市场风格变化，这些公司为投资者赚钱的能力就会受到很大影响。在近两年的熊市中，市场风格变化迅速，拥有强大投研平台的头部公募旗下有各种投资风格的全方面人才储备，就更能适应变化。”

（文章来源：财联社）

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