财信证券袁闯：系列政策扭转悲观预期 市场已迎来转机

　　9月24日，人民银行、金融监管总局、证监会负责人在国新办新闻发布会上对金融支持经济高质量发展情况进行了深入介绍，并对当前广受关注的货币政策、资本市场、金融监管等问题做出了全面的回应。

　　财信证券研究发展中心总经理袁闯表示，这一系列政策措施出台有望为宏观经济持续复苏提供更加有力的金融支持，同时也有望提振股票市场投资者的信心、扭转悲观预期，为市场见底回升提供有力支持。

　　系列政策提振信心

　　此次新闻发布会既传达出货币政策进一步宽松、有力支持实体经济的信号，也对当前拖累宏观经济回升最明显的房地产的金融政策进行了重点部署，同时一行一局一会持续打出政策组合拳，合力支持资本市场增强内在稳定性。

　　袁闯分析，除了货币政策和对房地产支持政策，此次新闻发布会股票市场政策无疑是最受关注与期待的内容。资本市场在金融体系中居于枢纽地位，连接资本与产业，涉及到国民经济的众多部门，无论是国内还是国外，在市场低迷需要出台政策提振股票市场信心、增加市场交易活跃度的时候，都需要监管部门与央行、财政等部门共同发力，为市场注入流动性。这次发布会对股票市场而言，最重要的特点是一行一局一会从投资与融资端协同发力，提振市场。

　　其中，投资端是最重要着力点，包括中国人民银行新创设的两项结构性货币政策工具，即证券、基金、保险公司互换便利和股票回购、增持再贷款，能够提供真金白银的流动性支持，也能有效提振市场信心、打击空头力量。

　　而融资端的重点集中在并购重组。从新“国九条”确立的“强监管、防风险、促高质量发展”的主线来看，下一阶段在IPO主要向科技创新型企业倾斜的基础上，更多地是要优化上市公司存量、着力提高上市公司的质量，而不会大规模增加数量，推动上市公司并购重组是重要着力点。

　　市场已迎来转机

　　袁闯认为，政策的目的，一方面在于对症下药，解决现实的问题，另一方面在于宣示态度，增强信心、改变预期。这次新闻发布会提出一揽子金融支持经济政策，特别是支持股票市场的政策，方向精准，力度较大，且具有持续加力的空间。

　　当前，从全球主要资本市场来看，A股具有明显的估值优势，已经处于历史相对估值的底部区间。此次新闻发布会提出的政策，首先是着力于提振经济基本面，涵盖了加大对科技、小微企业融资支持，加大对房地产的支持力度，在“破”和“立”之间，既着眼于“立”，又不急于“破”；同时明确了向股票市场注入流动性、加大投资端改革的力度，将为市场底部回升奠定基础。

　　因此，对于股票市场而言，政策既有治标之策，也有治本之方。袁闯认为，当前，股票市场底部已经得到确认。展望后市，政策持续落地显效的情况下，A股市场已经出现转机，有望结束近期以来的低迷表现，逐步走出向上的行情。

（文章来源：证券时报网）

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