中证A500ETF和沪深300ETF，哪个更值得投资？

　　近期，中证A500ETF风头正劲，规模持续扩大，而市场上规模最大的宽基指数基金——沪深300ETF则出现了规模缩水的情况。跟踪不同指数的ETF哪个更值得投资呢？

　　长期收益率中证A500指数更高

　　面对选择投资品时，投资者最先考虑的是收益率，那么，中证A500指数和沪深300指数，谁的收益率更高呢？

　　非常巧的是，这2个指数的基准日都是2004年12月31日，基点均为1000点，只要比较它们现在的指数，就知道哪个指数更赚钱了。

　　12月12日，沪深300指数收于4028.5点，中证A500指数收于4759.41点，显然，从长期收益率的角度看，中证A500指数的收益率更高。

　　不过，中证A500指数的收益率并不是总能战胜沪深300指数，从过去3年的情况看，沪深300指数累计下跌了20.31%，中证A500指数累计下跌了21.46%，还是沪深300指数亏损少点。过去2年和过去1年的情况类似，均是沪深300指数胜出。（表1）

　　表1 沪深3000指数与中证A500指数收益率比较

　　由于指数的构造方法略有不同，中证A500指数纳入的成分股更多，行业分布更均衡，出现长期收益率更高的可能性更大，但我们不能仅因此就得出中证A500指数更值得投资的结论。

　　因为沪深300指数的历史更长，该指数发布于2005年4月8日，与基准日相差不大，指数真实运行了近20年；而中证A500指数发布于今年9月23日，真实运行的时间不到3个月，上面的长期收益率是基于指数回测得到，指数真正运行起来，是否还能有超过沪深300指数的表现，有待观察。

　　风险中证A500指数略大

　　看完了收益率，我们还需要关注风险，2个指数的风险谁更大呢？衡量风险的指标有很多，今天我们选取波动率这个指标，来分析哪个指数的风险更高。

　　股市的风险主要体现在价格波动上，因此价格波动率越大的产品，风险越高。从波动率的角度看，中证A500指数的波动率略高。

　　表2沪深3000指数与中证A500指数波动率比较

　　从表2中可以看出，无论是长期的波动率，还是短期的波动率，都是沪深300指数略低一些，说明该指数的风险略小。但这种差异非常小，可以说2个指数基本处于同等的风险水平。

　　估值和股息率

　　从估值的角度看，沪深300指数的估值略低，按12月12日的收盘价计算，该指数的市盈率（TTM）为12.93倍，低于中证A500指数的14.64倍；市净率（LF）1.37倍，也低于中证A500指数的1.53倍。

　　从股息率的角度看，沪深300指数的股息率是2.93%，而中证A 500指数的股息率是2.72%。估值低、股息率高，说明沪深300指数的安全性更有保障。

　　中证A500ETF的投资成本更低

　　从指数的收益与风险来看，2个指数的差异不大，但要想通过投资指数赚钱，就要看选择哪只ETF了。

　　在选择风险等级相近、指数收益水平相近的ETF时，我们需要考虑投资成本的问题，投资成本越低，投资者能获得的收益越高。

　　由于中证A500ETF是在股市比较低迷的情况下发行的，为了吸引投资者投资，基金公司给出了比较低的管理费、托管费，我们也的确看到了实际的效果，部分资金从沪深300ETF转入到中证A500ETF。

　　不过，近期不少基金公司也在降低沪深300ETF的投资费用，这对投资者来说都是好事情。在成本相同的情况下，选择哪只ETF差异不会太大。但投资此类产品短期的风险会比较高，只有长期持有，才能获得比较理想的收益率。

（文章来源：理财周刊）

(原标题：中证A500ETF和沪深300ETF，哪个更值得投资？)

(责任编辑：43)