股市特别报道丨指数化热潮蔓延至债基 多只债券ETF规模创新高

　　今年“债牛”行情不断，吸引大量资金流入，债券ETF规模显著攀升，总规模增长超1倍，多只产品规模创历史新高。业内认为，作为账户“压舱石”的债基值得坚守布局。

　　数据显示，截至目前，债券型ETF共有20只，较去年末增加1只；合计规模接近1662.18亿元，创历史新高，较去年末的801.52亿元增加了107.38%。品种方面，利率债ETF占比较高：国债ETF有6只，地方债ETF4只，政金债类ETF5只。此外，可转债ETF有2只，公司债ETF、城投债ETF、短融ETF各1只。

　　以上20只债券ETF中，百亿级以上的有5只，较去年末增加了3只；海富通上证城投债、博时中证可转债等多只债券ETF规模也创下历史新高。数据显示，博时可转债ETF规模最大，为383.38亿元；富国政金债券ETF规模同样超过300亿元，为336.67亿元；海富通短融ETF规模为277.16亿元，海富通城投债ETF规模为138.05亿元，平安基金公司债ETF规模为108.7亿元。

　　在年内规模增长幅度方面，剔除今年3月新成立的博时30年国债指数ETF，其余19只债券ETF中，鹏扬基金旗下30年国债ETF规模增幅最大，与去年末的3.52亿元相比，目前该基金规模为64.52亿元，增长近17.31倍。海富通上证可转债ETF规模从去年末的3.47亿元，增长至50.99亿元，增长幅度达到13.7倍。博时可转债ETF规模从去年末的不到63亿元，增长至超380亿元，增长5.1倍。海富通城投债ETF、富国政金债券ETF、国泰十年国债ETF规模均较去年末增长超3倍。此外，海富通10年地方债ETF、平安公司债ETF、招商国债政金债ETF、平安活跃国债ETF、国泰国债ETF规模增幅均超过50%。

　　未来还有更多债券ETF将面世。数据显示，华夏基金、易方达基金、博时基金、广发基金、海富通基金、大成基金、天弘基金、南方基金等8家头部基金公司上月上报了首批基准做市信用债ETF；广发上证30年期国债ETF、易方达上证30年期国债ETF等产品也已上报待批。

　　华夏基金表示，从长远来看，债市依然处于一个相对有利的环境之中。无论是上一轮周期中对于“化债”的需求和房地产市场的平稳过渡，还是新一轮周期中对于新质生产力的培育，都离不开宽松货币环境的呵护，以及随之而来的全社会利率中枢的降低，低利率环境仍然是大势所趋。而从过去一段时间中国债市的表现来看，任何一次阶段性的回调都是较好的介入机会。追本溯源，债券本身是生息的，具备“固定收益”的特质，只要没有出现“暴雷”的情况，即便债券市场价格下跌，其产生的债券利息收益也能平滑跌幅，甚至逐步填平亏损。而当债券市场回暖时，这些票息收益则能进一步增厚总回报。“中长期看，我们对债券市场大可以乐观一些，从资产配置的角度进行谋划，债基作为账户的‘压舱石’始终值得我们坚守布局。”

　　嘉实基金多策略投资总监高群山预计，明年信用债和转债存在投资机会，但获利难度在增大。利率债快速下行后，信用债利差被动走扩，提供了投资机会。转债因其跨债跨股的特性，在流动性宽松和股债双牛预期下是较好的投资品种。尽管转债表现良好，但获利空间相比之前有所减小，保持观望。

　　博时基金认为，短期来看，市场宽松预期不变但债市定价已部分计入未来降息预期，当前市场波动较大，赔率有所下降。中期来看，基本面偏弱修复对债市仍有支撑。广发汇宜一年定期开放债券基金经理宋倩倩建议投资者密切关注市场风险偏好切换的节奏，从筹码分布角度寻找利率增厚机会。

（文章来源：深圳商报·读创）

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