机构看金市：10月30日

　　·金瑞期货：10月美联储议息会议结果偏鹰美元美债利率反弹利空金银

　　·新湖期货：贵金属不利因素在近期接连释放有助于降低价格风险

　　·正信期货：美联储12月降息路径仍存在不确定性短期内贵金属回调压力增多

　　·法国外贸银行：尚未看到市场有足够动力持续突破4000美元明年之前金价或巩固在当前水平

　　·Vontobel：黄金需求可能在一段时间内保持强劲

　　【机构分析】

　　金瑞期货表示，10月议息会议结果偏鹰，鲍威尔暗示12月降息并非定局，且联储内部存在分歧，部分官员主张等待一个周期再做决定。会议结果推动美元和美债利率反弹，利空金银。此外，目前市场风险偏好好转，利空黄金的避险属性。但总的来说，短期内政府关门等事件带来的市场不确定性仍存在，中长期来说包括主权国家赤字问题、地缘风险等因素并未改变，白银长期供需矛盾导致的缺货也未解决，金银的核心驱动因素仍在，价格预计进入一段震荡整理期，但短期回调不会改变中长期趋势。

　　新湖期货表示，凌晨美联储如期降息25个bp，但两位理事投下反对票，显示联储内部分歧扩大。同时鲍威尔表态表偏鹰，认为12月降息并非板上钉钉，就业市场仍在降温，通胀短期有上行压力。另外，美联储宣布将在12月结束为期三年多的缩表。市场对美联储在12月降息25个bp的预期由前一日的91%下降至盘中的55%。短期来看，贵金属不利因素在近期接连释放有助于降低价格风险，持续关注伦金4000美元及伦银48美元的重要技术关口。中长期来看，央行购金具有持续性，例如近日韩国央行考虑自2013年以来首次购买黄金，叠加全球货币的泛滥和去美元化趋势，将继续支撑贵金属价格中枢上行，后续贵金属可能仍偏强。

　　正信期货表示，美联储10月议息会议如期降息25个基点并停止缩表，为今年以来第二次降息，主席鲍威尔发表讲话称12月降息并非必然，内部分歧非常大，美国政府关门可能带来的裁员将进一步加大就业下行风险，根据CME FedWatch利率观察工具显示，市场对12月降息概率由90%降至67.8%，美元指数升至日内高点，短期内贵金属回调压力增多。由于美国政府停摆，美联储官员较难评估经济状况变化，此次议息会议两名官员投反对票、一名主张降息50个基点，对未来降息路径也存在较大分歧，12月降息路径仍存在不确定性。中长期美元信用危机、地缘政治冲突、央行购金趋势等仍是重要驱动。

　　法国外贸银行（Natixis）贵金属分析师Bernard Dahdah在其最新报告中称，近年来黄金市场经历了重大转型，使得黄金新的底价已经上升到了3000美元的水平。虽然还没有看到市场上有足够的动力持续突破4000美元，但如果金价跌至3400美元以下，中国投资者会尽可能多的买入，而珠宝需求也将强劲反弹。基本情况是金价在2026年之前巩固在当前水平附近，明年黄金平均价格将在3800美元左右。另外，他预计央行的需求虽然保持高位，但随着价格居高不下，需求将继续放缓。总体来看，Dahdah表示，金价的上行风险仍大于下行风险，预计到2026年投资需求仍将是黄金市场的主要驱动力，而债券市场的任何波动都可能促使投资者远离短期货币市场基金，并可能推动金价上涨10%。

　　Vontobel的分析师Pascal Koeppel表示，黄金需求可能在一段时间内保持强劲。他具体解释说，一方面，全球各地的央行希望减少美元资产在其储备中所占份额，增加黄金的占比；另一方面，在贸易紧张局势加剧的背景下，通胀率上升的前景支持了对黄金的需求。整体来说，黄金是一种相对安全的财富保值方式。“从多元化的角度来看，这是一个有趣的因素。”他说，高净值客户可以购买实物黄金，而小型投资者则更倾向于ETF。

（文章来源：新华财经）

(原标题：机构看金市：10月30日)

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