沪指下跌0.16% 化工股领涨 海南板块表现活跃

　　A股三大指数小幅下跌，盘面上，有机硅、氟化工、磷化工、钛白粉、海南板块、化肥行业、化工原料、化学原料、电池涨幅居前，财税数字化、机器人执行器、MLOps概念、kimi概念、VPN、量子科技表现不佳，领跌市场。

　　截至午间收盘，沪指下跌0.16%，报4001.24点；深成指下跌0.16%，报13431.09点；创业板指下跌0.37%，报3212.70点；科创50指数下跌0.75%，报1426.03点；北证50指数上涨0.93%，报1533.97点。全市场上涨个股有2376家，下跌个股有2846家，50只股涨停。两市半日合计成交12535亿。

　　今日要闻

　　同比增长3.6% 前10个月我国货物贸易进出口平稳增长

　　海关总署今天（7日）对外公布，今年前10个月，我国货物贸易进出口平稳增长，进出口总值37.31万亿元，同比增长3.6%。其中，对共建“一带一路”国家进出口19.28万亿元，同比增长5.9%，占我国外贸总值的51.7%。民营企业进出口21.28万亿元，同比增长7.2%。

　　成本惊人！英伟达“烧钱”散热 单套液冷组件将飙至近40万元（附股）

　　据科技媒体报道，摩根士丹利最新发布的报告显示，英伟达GB300 NVL72机架级AI系统，单单是液冷散热组件的价值就高达49860美元（约合人民币近36万元），这已经比GB200 NVL72系统高了大约20%。液冷概念今年以来被热炒，据统计，包括思泉新材、英维克、科创新源、同飞股份等多只个股年内股价翻番。

　　多晶硅“收储”筹划半年未见具体方案 硅料价格底部反弹引入新变数

　　光伏行业正翘首以盼史上最大规模的重组方案落地。财联社记者从消息人士处获悉，备受关注的多晶硅重组“联合体”平台正在筹划中，收购方案具体细节仍在商讨。据悉，目前正在筹划中的“联合体”计划成立700亿元左右规模的基金，采用百亿资金撬动700亿元的“承债式”收购。

　　“芯片巨头”华虹公司前三季度净利同比腰斩 新产线爬坡与研发致成本高企

　　11月6日晚间，国内芯片代工巨头华虹公司（688347.SH）发布2025年第三季度报告，第三季度实现营业收入45.66亿元，同比增长21.10%；归属于上市公司股东的净利润为1.77亿元，同比下降43.47%。前三季度累计实现营业收入125.83亿元，同比增长19.82%；归属于上市公司股东的净利润为2.51亿元，同比下降56.52%。对于净利润下滑，公司表示，主要由于新产线产能爬坡阶段，折旧、动力和人工费用等固定成本较大及研发投入增加。

　　马斯克万亿美元天价薪酬激励方案通过！特斯拉称超75%股东支持

　　北京时间11月7日，特斯拉年度股东大会在得克萨斯州奥斯汀举行。特斯拉方面宣布，CEO埃隆·马斯克近万亿美元的薪酬激励方案以股东们75%的支持率获得通过。

　　机构观点

　　中信证券：黄金税收新政进一步精细化、规范化将推动行业健康良性发展

　　中信证券表示，11月1日，财政部、国家税务总局发布《关于黄金有关税收政策的公告》，引发行业震动，新规关键变化在于区分投资性与非投资性用途，进行分类管理。新政实施，部分问题待明确、市场参与者部分停售观望；首饰金税收成本增加或导致终端售价普遍提升，短期或抑制消费需求；长期看或将逐步影响企业经营决策。投资建议：1、税收政策进一步精细化、规范化将推动行业健康良性发展，从长期看行业总量增长受益；2、投资金业务渠道集中度或将大幅提升；3、非投资金受税收成本增长影响，短期需求或承压，但行业规范化发展将加速头部集中；长期看具备产品或品牌优势的企业有望加速获取市场份额；4、新政实施或将通过影响产业链价值分配及加速合规化进程重塑行业格局，建议关注通过积极进行经营策略调整收获市场份额的企业。

　　中金公司：量子计算正处于由科研突破向商业落地的关键拐点，硬件环节或将率先实现产业化突破

　　中金公司表示，量子计算作为新一轮科技革命与产业变革的前沿方向，正加速从实验验证走向商业化应用。随着全球科技巨头（谷歌、IBM、微软等）不断突破量子比特规模与纠错精度，中国在“祖冲之”“九章”等原型机实现多点超越，ICV预计全球量子计算市场规模在2024–2035年由50亿美元增长至8,000亿美元以上，CAGR超55%。其中，硬件环节先行受益，测控系统、稀释制冷机等核心设备有望早日进入量产周期。我们判断，量子计算正处于由科研突破向商业落地的关键拐点，硬件环节或将率先实现产业化突破。

　　中信建投：机器人板块行情预期上修需要新一轮催化落地或产业节奏兑现

　　中信建投指出，机器人板块行情在经历10月大幅调整后，11月行情预计将进入预期整固后的去伪存真阶段：1、产业在0-1的趋势兑现前夕，特斯拉Optimus量产订单发包、Gen3样机定型发布等重要节点支撑市场预期维持高位，预期上修需要新一轮催化落地或产业节奏兑现，当前建议守机待时；2、机器人技术路线仍在持续迭代，市场更关注产品性能、客户送样等实质进展，尤其Optimus定型有望推动硬件技术路线边际收敛，深度配套甚至能直接拿到订单的标的将直接受益，当前特斯拉供应链将进入去伪存真的验证期；3、我们看好三类标的配置价值，包括特斯拉链高胜率、技术迭代升级方向的增量环节、具备预期差的绩优低估值；关注智元、宇树、乐聚等其他具备放量能力的国产链。

　　华泰证券：电网设备三季度业绩分化明显，出海逻辑仍强势

　　华泰证券表示，从三季度的收入来看，非特高压主网>特高压主网>配电>电表。按照板块整体三季度归母净利润的增速来看，非特高压主网、特高压主网、配电、电表分别为38.2%、5.2%、-23.6%、-28.4%，呈现出较为明显的差异。1、非特高压主网板块业绩表现较好，主要系该赛道出海保持高景气，叠加网内主网建设需求持续较强（2024年输变电设备中标金额765.5亿元，YOY+8.2%；2025年1-5批786.75亿元，YOY+19.5%）。2、配电层面，企业出海收入及订单同样保持高增，但国内受到网内集采降价以及网外新能源、工业需求增速减弱的影响，国内收入占比仍较高的企业受到的拖累较大。3、特高压板块收入同比较为稳定，主要系国内市场交付节奏较慢。4、电表企业业绩表现不佳，主要系前期价格大幅下滑，该部分订单逐步交付，企业盈利承压；同时海外市场竞争加剧。

　　招商证券：慢牛行情持续，券商板块值得更多的关注和仓位配置

　　招商证券发布研报称，截至2025年11月4日，券商板块PB为1.53倍，处于近10年来 41.48%分位点处;25Q3 机构持仓为 0.90%，环比持平，但尚且低于标配 3.99%。综合考虑，慢牛行情持续，券商作为“牛市旗手”却整体滞涨的情况下、值得更多的关注和仓位配置。

(责任编辑：8)