利好催化！大消费爆发 融资客埋伏龙头股(表格)

　　周一(11月10日)大消费板块爆发，酿酒行业、美容护理、旅游酒店、食品饮料、商业百货等消费板块集体走强，贵金属、航空机场、珠宝首饰板块涨幅居前，船舶制造、小金属、电源设备板块跌幅居前。

　　大消费板块中，中国中免、首旅酒店、锦江酒店、舍得酒业、酒鬼酒、会稽山、庄园牧场、惠发食品、巴比食品、国光连锁、东百集团等多只股涨停。

　　核心CPI转涨

　　消息面上，据统计局11月9日公布数据，受扩内需等政策措施持续显效，叠加国庆、中秋假期带动影响，10月份CPI同比由降转涨、环比涨幅扩大。10月CPI同比增长0.2%，增速转正；环比上涨0.2%，增速明显高于去年同期。

　　其中，食品CPI环比增长，同比跌幅收窄。10月食品CPI环比增长0.3%，连续三个月增长；同比下降2.9%，较9月跌幅收窄。核心CPI继续回升。10月核心CPI同比增长1.2%，持平于过去四年最高增速。10月份旅游价格环比增长2.5%，高于去年同期。受金价上涨带动，10月份其他用品和服务价格环比增长3.8%，创历史新高。

　　民生银行首席经济学家温彬表示，“食品价格总体好于季节性，环比涨幅高于历史同期均值，蔬菜、水果是主要支撑项。”

　　国家统计局城市司首席统计师董莉娟介绍，10月国庆、中秋假期出行需求较旺，宾馆住宿、飞机票和旅游价格分别环比上涨8.6%、4.5%和2.5%，涨幅均高于季节性水平。

　　国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟表示，“核心CPI的持续上行，清晰地表明去除更具波动性的食品和能源价格水平的短期扰动后，国内消费需求特别是服务性消费的恢复势头较为稳健。”

　　杠杆资金提前布局这些票

　　东方财富Choice数据显示，虽然消费股今年以来表现不佳，不过9月以来已经有杠杆资金提前布局多只大市值消费龙头股。

　　具体来看，白电龙头美的集团排名第一，9月以来融资净买入近13亿元，该股今年以来涨幅仅超7%；周一涨停的中国中免排第二，9月以来融资净买入近12亿元。

　　格力电器、贵州茅台、中粮糖业、万达电影、中国电影、兆驰股份、东方明珠、创维数字等个股融资净买额在6亿元至2亿元之间不等。

　　从行业分布看，融资净买靠前的个股多分布于家电、免税零售、白酒、文化娱乐等行业。

　　机构：如何布局大消费？

　　西部证券认为，2026年国内通胀有望回升。国内政策将继续坚持扩大内需，进一步促进消费和投资。预计2026年中国经济稳中有升，通胀可能企稳回升。

　　银河证券表示，高端消费Q2以来需求正在持续改善，主要受中国内地及香港股市的财富效应，以及贵金属、大宗商品涨价驱动。

　　考虑到全球流动性未来进一步放宽，中国银河证券认为这一效应可进一步驱动2026年高端消费需求复苏。此外，高层建议提出放宽服务消费准入、清理消费不合理限制等措施，有望进一步提升当前有消费能力人群的消费意愿。

　　华泰证券认为，1）潮玩行业IP孵化及品类创新不断进化，具备从全链条整合能力的头部公司有望凭借稀缺能力攫取更大市场份额。潮玩行业保持高景气，吸引上游IP型及下游产品型企业加强投入，搪胶毛绒、pvc毛绒等品类放量有望支撑26年成长。IP设计、供应链、渠道及营销的联动成为IP玩具运营的重中之重，而全链条整合仍为少数平台型公司的稀缺能力，预计市场份额将继续向头部集中。在出海层面，优质国创IP、产品及渠道携手，共同开拓东南亚、欧美等高潜力市场，有望带来持久的成长驱动。

　　2）生活美容行业规模大、高度分散，仍具备大量整合与规模化机会。生活美容行业规模大、高度分散，连锁化率偏低，仍存在大量整合及规模化机会。以医疗+美容+保健/康复一体化的服务矩阵为代表的业务模式有助于提升客单与复购，通过完整会员体系、数字化高效获客显著压低获客成本并提升留存，进而改善单店盈利能力。预计兼备规模扩张动能与内部管理提效能力的头部平台型企业有望持续扩大市场份额，推动行业整体朝品牌化与向头部集中的方向演进。

　　3）品牌消费品在供/需/渠道及营销打法的多重焕新下正迎来结构性升级，多品牌、多品类助力头部企业实现增长突破。在消费理性加码及健康意识提升的双重推动下，品牌消费品正迎来结构性升级。消费者需求正从基础功能满足向品质升级、体验优化与个性化适配升维，驱动产品从单一功能向细分场景转型。

（文章来源：东方财富研究中心）

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