专家：中国需进一步壮大长期资本力量

　　证券时报记者吴瞬

　　近日，在2025深圳国际金融大会上的“科技创新与国际产融结合”全体大会上，众多专家、学者、企业代表共同就当前科技创新与金融强国等话题展开讨论。在与会人士看来，金融是企业创新的核心支撑，建设金融强国将为经济高质量发展提供持久动力。

　　香港证监会原主席、国家金融监督管理总局顾问沈联涛指出，高质量的实体经济需要高质量的金融体系。强大的金融体系，首先要有强大的法定货币。其次要有预算“硬约束”。最后要有强大的对冲国际货币风险的能力。具体而言，强大金融体系的本质在于有效对冲风险，并能为基础设施与科技创新等长期项目提供稳定资金。中国需进一步壮大长期资本力量，如社保基金、保险资金和私募长期基金，完善服务实体经济的金融供给。

　　中信证券总经理邹迎光认为，科技创新催生了直接融资需求的增长，科创板改革政策和科创债的推出，推动硬科技领域的股权融资和债券发行规模快速扩张，有力推动了科技自立自强进程。与此同时，国际产融结合促进了跨境资本流动，拓宽了证券公司的业务范围，中资券商的国际业务收入实现显著提升。

　　在这一背景下，邹迎光表示，证券公司正围绕科技企业的全生命周期进行深度赋能，构建覆盖早期培育、多轮融资、并购重组直至资本退出的全链条服务体系。展望未来，证券公司应紧密围绕国家战略，进一步深化科技金融布局，持续提升国际化能力，并通过科技赋能不断提高服务的精准度。

　　而在北京大学汇丰商学院院长王鹏飞看来，金融是企业创新的核心支撑，通过提供流动性、发现价值、分散风险三大作用，从量和质两方面推动企业创新，而金融约束会显著抑制企业研发投入与专利产出。

　　王鹏飞举例称，特斯拉借助政策贷款与IPO突破资金困境、宁德时代创新成果推高股价等案例，印证了金融与创新的良性互动。同时，风险投资能有效提升企业创新的数量与质量，创新成果也可反哺企业融资，降低成本、提升流动性。但过度金融化会引发系统性风险，抑制创新活力。国内研发存在政策性驱动为主、效率不足等问题，建议重点发展市场主导的风投与天使投资，平衡政府引导与企业创新主导地位，助力科技金融高质量发展。

　　此外，全国社会保障基金理事会原副理事长王忠民则结合“十五五”规划建议，提炼出了以科创为核心的“金三角”——宏观、产业与金融三大模态相互支撑。他认为，宏观层面，在科创时代中，科技作为第一生产要素，将重塑GDP、财政与国民资产负债表。产业层面，主要依靠并购、CVC与供应链金融等手段推动科创企业成长并创造就业。金融层面，通过新型货币政策、央行流动性工具、个人信用修复、托管与创新权益工具等拓宽融资与资产管理渠道。未来，“金三角”可以立体化为“金字塔”，以更高效地创造与分配社会财富，推动新时代经济增长。

（文章来源：证券时报）

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