四点半观市 | 机构：AI驱动存储新周期

　　【市场回顾】

　　创业板指冲高回落收跌0.44% 流感板块尾盘走强

　　11月27日，A股呈现冲高回落走势，截至收盘，上证指数涨0.29%，深证成指跌0.25%，创业板指跌0.44%。全市场成交17232亿元，较上日成交额缩量740亿元。全市场超2700只个股上涨。

　　日韩股市11月27日收盘上涨

　　11月27日，日韩股市主要股指收盘上涨。日经225指数收涨1.23%，报50167.10点，重新站上50000点。韩国综合指数收涨0.66%，报3986.91点。

　　铂主力合约上市首日涨逾6% 小品种叠加供给集中或令价格对基本面变化反应“迟钝”

　　11月27日日间盘，国内商品期货主力合约多数收涨，其中铂主力合约上市“首秀”表现亮眼。截至15:00收盘，铂涨超6%，沪银涨超3%，沪锡、鸡蛋涨超2%，棕榈油、玻璃、花生等涨超1%，燃油、线材、国际铜等微涨；跌幅方面，碳酸锂、沥青、短纤跌超1%，多晶硅、菜籽、PTA等微跌。

　　国债期货收盘多数下跌

　　11月27日，国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约跌0.01%，10年期主力合约跌0.06%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约涨0.01%。

　　中证转债指数收跌0.53%

　　11月27日，中证转债指数收跌0.53%，报478.37点。春23转债涨6.85%，能辉转债涨3.55%，浩瀚转债涨3.12%；东时转债跌7.29%，博23转债跌5.94%，垒知转债跌5.22%。

　　ETF收盘：巴西ETF涨3.17% 软件ETF易方达跌1.9%

　　11月27日，ETF收盘涨跌不一，巴西ETF(520870)涨3.17%，巴西ETF(159100)涨2.64%，标普生物科技ETF(159502)涨2.58%，软件ETF易方达(562930)跌1.9%，线上消费ETF基金(159793)跌1.69%，影视ETF(516620)跌1.63%。

　　【资金风向标】

　　多只消费电子、半导体个股获大额资金流入

　　Choice数据显示，11月27日，当日资金净流入额排名前个股包括中兴通讯、芯原股份、福日电子、安妮股份、香农芯创、汉得信息、太辰光、农业银行、电科芯片等，净流入额均超3亿元。其中，芯原股份、福日电子、电科芯片等属于半导体或消费电子板块。

　　【机构观点】

　　国金证券：AI驱动存储新周期

　　国金证券研报表示，存储器是半导体中仅次于逻辑的第二大细分市场，其历史表现与整个半导体周期走势一致，但波动性大于整个行业，大市场与强周期属性并存。通过复盘发现，每轮存储大周期的开启都是由新兴技术推动产品升级和创新，进而催生新产品的总量、渗透率和存储器价值量的提升，推动存储器市场规模上升一个台阶。随着AI驱动需求提升，当下正走在新一轮存储大周期的起点。

　　中金公司：继续看好锡价和锡板块估值扩张

　　中金公司判断，2025年至2030年，全球锡行业供需维持紧平衡，考虑到全球锡矿供应相对集中，扰动频发更易造成全球锡供应紧张，锡价中枢有望上移。随着锡价中枢抬升推动公司盈利改善，A股锡板块估值吸引力逐步显现。目前锡板块头部企业经营持续向好，行业份额不断提升，龙头公司资本运作动力强、空间大。当前锡板块PE位于近五年21%分位线，继续看涨锡价和锡板块估值扩张。

　　东莞证券：市场仍处于方兴未艾的修复阶段

　　东莞证券研报表示，2025年A股市场在震荡中逐步修复，整体趋势已明显转暖，市场信心持续回升，技术形态保持强势。不过连续多月反弹后，特别是沪指在4000点之后，短线获利盘压力有所加大，需注意技术层面的反复波动，但中期来看，“十五五”规划政策指引、资本市场政策演绎、利率下行背景下的资产配置、资金面动向等均对市场构成积极影响，市场整体仍处于方兴未艾的修复阶段，风险偏好稳步提升的势头未变。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）

(原标题：四点半观市 | 机构：AI驱动存储新周期)

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