固收+成震荡市的避风港 两个月来六成以上正收益

　　近期A股市场震荡加剧，具备更强抗跌属性的固收+则受到关注。

　　过去两个月，超六成固收+产品实现正收益。还有多只产品逆势上涨超4%。其中，工银聚安混合A在过去两个月的业绩最好，收益超8%。拉长周期来看，这只产品同样业绩优异，今年以来收益和过去三年收益均排名靠前。

　　但部分固收+产品的回撤控制表现却较差。过去两个月，华泰保兴科荣A、国联金如意双利一年持有债券A、金鹰元丰债券A、大成恒享混合A等8只固收+基金亏损超4%。

　　超六成固收+基金逆势上涨，过去两个月最高涨超8%

　　在震荡市中，固收+产品凭借“固收打底+权益增强”的策略优势，展现出了更强的抗跌能力，成为投资者的避风港。

　　Choice数据显示，截至11月27日，有数据可查的3721只固收+基金中（各类份额分开计算），2410只固收+基金在过去两个月实现正收益，占比超六成。

　　此外，工银平衡回报6个月持有期债券A、工银可转债债券、前海开源裕瑞混合A等七只固收+产品更是在过去两个月内逆势上涨超4%。

　　其中，工银聚安混合A在过去两个月的业绩最好，收益超8%。该产品是一只偏债混合型基金，基金经理为黄诗原。拉长周期来看，这只产品同样业绩优异。截至11月27日，该只基金的今年以来收益为20.44%，在1274只同类基金中排名第24；过去三年的收益为39.46%，在1081只同类基金中排名第6。

　　从投资操作来看，该产品在三季度对组合进行了一定均衡化操作，且重仓股多为航空股和券商股，受近期科技成长股回调的影响较小。

　　景顺长城景泰稳利定开债A近期也逆势上涨，过去两个月收益达7.03%。该只产品在三季度适当减少长端债券敞口，并适当提高组合杠杆，维持杠杆套息策略，在四季度择机参与波段交易，因而近期获得了亮眼收益。

　　多只固收+产品回撤超4%，过去两个月最多亏损8.51%

　　绩优固收+逆势上涨的同时，也有多只固收+产品因回撤控制不佳而出现较多亏损。

　　截至11月27日，华泰保兴科荣A、国联金如意双利一年持有债券A、金鹰元丰债券A、大成恒享混合A等8只固收+基金在过去两个月的亏损超4%。

　　其中，万家优享平衡混合发起式A在过去两个月的亏损甚至达到8.51%。该产品为偏债混合型基金，基金经理为况晓。

　　该产品对科技成长板块的配置较多，因而受近期市场回调的影响较大。三季报中，该产品的基金经理指出继续看好低估值高分红板块的中长期配置价值以及优质成长股的投资机会。行业上该基金经理主要关注景气度较高的板块，如风电、AI、创新药、机器人、储能等。

　　此外，该产品持仓比较集中，前十大重仓股的仓位占比合计为46.10%，这也增加了组合的波动性。

　　拉长周期来看，该产品的表现也不算优异。截至11月27日，该产品的今年以来收益为16.14%，在1274只同类基金中排名第56%；而该产品过去三年回报为-2.30%，在1209只同类基金中排名第1200。

　　此外，作为一只发起式基金，这只成立于2022年12月9日的产品即将面临“三年大考”。近期，万家基金也发布了《关于万家优享平衡混合型发起式证券投资基金可能触发基金合同终止情形的提示性公告》，提示该只产品可能因在今年12月9日规模仍不足2亿而被清盘。

　　值得注意的是，固收+基金的投资者大多风险偏好相对较低，短期回撤较多可能影响投资者的持有体验。业内人士也提示称，选择固收+基金时，投资者不仅要看业绩，还要看产品的波动性和基金经理的回撤控制能力。投资者可以通过基金的业绩比较基准、历史最大回撤和波动率等指标，来初步判断产品的回撤控制能力。

　　兴证全球基金也指出，挑选适合自己的固收+产品时，需要看产品的预期风险和波动是否与自身的承受能力挂钩，还需要综合考虑产品长期年化收益、卡玛比率、夏普比率等。此外还需要选择适合自己投资目标、风险偏好的基金经理，可以重点考察其投资经验、风格稳定性和过往业绩。

（文章来源：财联社）

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