CPO概念升温狂飙 赛微电子11月大涨98％ 后市如何布局？

　　随着AI算力需求的爆发式增长，CPO概念受到了资本市场的追捧。截至11月28日收盘，CPO概念板块年内涨幅超80%，中际旭创、永鼎股份等龙头股价屡创新高，赛微电子更凭借CPO核心器件领域的技术优势脱颖而出，年内股价累计上涨超过180%，11月以来涨幅接近100%，成为板块领涨标杆。

　　作为全球领先的高端集成电路芯片晶圆制造商，赛微电子以MEMS业务为核心，2024年该板块营收占比超八成，同时持续加码研发，手握百余项专利及软件著作权，为技术落地筑牢根基。尽管公司业绩存在短期波动，2024年归母净利润出现亏损，但2025年前三季度已实现扭亏为盈，经营性现金流保持韧性。

　　在产业国产化浪潮下，赛微电子近期抛出战略布局，拟以不超过6000万元收购光刻机企业芯东来部分股权，通过绑定上游核心设备资源，夯实产业链安全，降低运营成本。这场技术驱动与战略布局的双重发力，既折射出CPO行业在政策红利与需求爆发下的高景气度，也展现了企业在半导体自主可控赛道上的探索与突破，其长期发展潜力值得持续关注。

　　CPO概念股大爆发

　　近期，随着AI算力需求的爆发式增长，CPO（共封装光学）作为解决高速互联瓶颈的关键技术，引发资本市场强烈追捧。

　　据东财Choice数据显示，截至11月28日收盘，CPO概念板块今年以来涨幅已经超过了80%，板块内的中际旭创、永鼎股份等多家龙头上市公司股价屡创阶段新高。此外，截至11月28日收盘，中富电路、光库科技等上市公司月内股价涨幅靠前，分别为47.71%、46.90%。

　　据介绍，中富电路主要为电子信息制造业各细分领域主流客户提供定制化的PCB产品，主要应用于通信、工业控制、消费电子、汽车电子及医疗电子等领域。光库科技是一家专业从事光纤器件和芯片集成的国家高新技术企业。

　　在这场技术革命中，赛微电子凭借在CPO核心器件领域的显著优势，成为资金追捧的焦点。截至11月28日收盘，公司股价为48.51元/股，总市值超过350亿元。11月以来，赛微电子股价合计上涨了98.08%，今年以来累计上涨超180%。

　　据悉，赛微电子成立于2008年5月，是全球领先、国际化运营的高端集成电路芯片晶圆制造厂商，也是国内拥有自主知识产权和掌握核心半导体制造技术的特色工艺专业芯片晶圆制造商。公司在国内外拥有多座中试平台及量产工厂，业务遍及全球，涉及产品范围覆盖了通讯、生物医疗、工业汽车等诸多应用领域。

　　资深人工智能专家郭涛在接受《华夏时报》记者采访时表示，CPO概念爆发源于AI算力需求与技术迭代双重驱动。AI训练推理催生海量数据传输需求，传统光模块能耗高、延迟大，CPO通过光电合封实现低功耗高密度互联，成为降本增效关键路径。国内运营商集采招标明确技术路线，加速产业落地。短期资金聚焦“新质生产力”政策红利，中长期依赖头部厂商量产进度。

　　研发费用持续增长

　　从营收构成来看，赛微电子的主要收入由MEMS（微机电系统）行业和半导体设备行业所构成，2024年公司MEMS行业的营业收入占比为82.84%，半导体设备行业的营业收入占比为11.33%。MEMS产品则包括MEMS晶圆制造和MEMS工艺开发两种。

　　作为一家高新技术企业，赛微电子又具备怎样的研发实力呢？2022年至2024年及2025年前三季度，赛微电子的研发费用分别为3.46亿元、3.57亿元、4.55亿元和2.95亿元。截至2025年6月末，赛微电子拥有各项国际/国内软件著作权97项，各项国际/国内专利153项，正在申请的国际/国内专利134项。

　　在CPO概念集体走强的行业背景下，作为板块领涨标的之一的赛微电子，其基本面亦引发市场关注。Wind数据显示，2022年至2024年，赛微电子的营业收入分别为7.86亿元、13亿元和12.05亿元，同期归母净利润分别为-0.73亿元、1.04亿元和-1.70亿元，经营业绩出现了较大波动。

　　对于2024年经营业绩的下滑，赛微电子表示，一方面公司北京MEMS产线（北京FAB3）的产能爬坡持续推进，工厂运营支出进一步扩大，叠加折旧摊销因素，北京产线的亏损扩大；另一方面随着国内半导体设备市场及卫星导航市场的竞争加剧，公司半导体设备销售及卫星导航业务均下降，未能如上年为公司贡献盈利；此外，公司持续增加对MEMS业务的投入。

　　2025年前三季度，赛微电子的营业收入仍出现了17.37%的下滑至6.82亿元，但归母净利润却扭亏为盈。

　　此外在“造血能力”方面，2022年至2024年及2025年前三季度，赛微电子经营活动产生的现金流量净额分别为-0.74亿元、1.44亿元、3.56亿元和0.21亿元。

　　拟进一步夯实产业链基础

　　近期，赛微电子发布关联交易公告，拟以不超过6000万元收购芯东来部分股权，交易估值参考芯东来2025年5月融资投后5亿元水平，预计最终估值不超过5.2亿元。交易初步方案为公司拟购买芯东来原股东海南依迈、智能传感产业基金、浔元投资、海创智能装备分别持有的芯东来4.11%、3.00%、2.80%、1.09%股权。

　　芯东来成立于2023年，是一家具有成熟工艺制程光刻机自研和量产能力的企业，专注于光刻机整机领域，业务分为光刻机再造业务和自研光刻机业务。芯东来能够提供整套成熟工艺制程光刻机再造、新光刻机安装调试和优质零配件供应业务。

　　对于收购目的，赛微电子表示，本次交易有利于进一步夯实公司在半导体设备领域的产业链基础，有效保障产业链供应安全，在中长期促进降低运营成本；同时借助芯东来在半导体设备领域的技术积累及专业优势，为公司的长期可持续发展提供有力支撑。不过，赛微电子亦提示道，芯东来在实际运营中可能面临运营管理、市场竞争等风险，未来经营情况存在一定的不确定性。

　　11月27日，《华夏时报》记者多次致电赛微电子，欲对公司的股价表现、经营现状、未来布局等进行采访，但电话未拨通。随即记者将采访函发送至公开邮箱，截至发稿前，公司尚未回复。

（文章来源：华夏时报网）

(原标题：CPO概念升温狂飙，赛微电子11月大涨98％，后市如何布局？｜掘金百分百)

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