汽车之家刚出的时候傻馒就表达了自己的观点，两地上市较鸡肋，加上近期外部环境趋势不明朗，一手资金也贵，个人是没啥兴趣，资料整理了供大家参考。

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汽车之家：

基本概况：

无基石

公司简介：

公司是中国领先的汽车消费者在线服务平台，根据贵士移动的资料，按截至2020年12月 31 日的移动端日活跃用户计，在汽车服务平台中排名第一。

透过网站，公司为汽车消费者提供全面、独立及交互式的内容和工具并为汽车价值链的汽车制造商和经销商提供全套服务。

根据艾瑞的资料，公司是最大的在线汽车广告及线索服务供应商，就媒体服务及线索收入而言，于2019年中国在线汽车垂直媒体广告及线索市场中占据的市场份额为29.9%。

公司的收入源自媒体服务、线索服务及在线营销及其他。

行业概况：

按2019年新乘用车的销量计，中国是世界最大的汽车市场。根据艾瑞报告，于2019年，中国的新乘用车总销量为2140万辆，预期到2025年，中国的新乘用车总销量将达2580万辆。

中国的二手乘用车总销量由2015年的600万辆增加至2019年的1110万辆，复合年增长率为16.5%。相比之下2019年美国的二手乘用车总销量为40.8百万辆，意味著中国市场有著巨大的增长空间。

财务数据：

于业绩纪录期，公司净收入由2018年的人民币72.33亿元增长16.4%至2019年的84.2亿元，并进一步增长2.8%至2020年的86.58亿元。

归属于Autohome Inc的净利润由2018年的28.71亿元增长11.5%至2019年的31亿元，并进一步增长6.4%至2020年的34.05亿元。

公司竞争优势：

1、中国领先的汽车消费者在线服务平台，为汽车消费者提供全面、独立及交互式的内容和工具。

2、汽车制造商和经销商的首选智能平台。

3、具有强大网络效应、全面的全生命週期汽车生态系统。

风险因素：

1、几乎所有收入及未来增长都依赖中国的汽车行业，其前景受到众多不确定因素的影响。

2、公司与公司的可变利益实体间的合约安排在提供经营控制权方面未必能与直接拥有权同样有效。

3、作为一家按照第19C章申请上市的公司，公司对若干事项的实践操作不同于其他在香港联交所上市的众多公司。

4、公司的美国存托股份的交易价格已经并可能继续波动，且股份交易价格也可能波动，可能导致公司的股份或美国存託股份持有人遭受实质损失。

募资款项用途：

约30%将不断发展AI、大数据及云以及AR及VR相关技术的技术领先地位；约30%将进一步孵化新业务；约30%用于将业务范围扩张至海外市场；约10%用于一般企业用途、营运资金、资本开支及其他一般及行政事宜。

首次公开发售前投资：无

同行上市情况：

同行软件服务类20-21年表现来看整体还不错，20年以来一共上市了20只，其中暗盘15涨4跌1平，上市首日16涨4跌。

保荐人历史战绩：

保荐人：中金

保荐人中金20-21年以来一共保荐了16只，其中暗盘12涨4跌，上市首日11涨2跌3平。

保荐人：高盛

保荐人高盛20-21年以来一共保荐了16只，其中暗盘14涨1跌1平，上市首日13涨3跌。

保荐人：瑞信

保荐人瑞信18-20年以来一共保荐了13只，其中暗盘8涨3跌2平，上市首日9涨3跌1平。

中签率预估：

公开发行302.92万股，每手100股，公开发行总计30292手，当前超购3.8倍，假设8万人认购，超购15倍以下，那么回拨10%，甲乙组各分15146手，一手中签率10%；如果超购15-50倍，回拨30%，甲乙各分45438手，一手中签率30%以上。

综合评估：

主要股东云晨资本为平安集团的附属公司，而截至最后实际可行日期，本公司为平安集团的附属公司。公司2013年12月11日在纽交所上市，美股收盘价110.1美元，折算成港币854.7港币，按照ADS折算成港币213.67。

招股价是最高不超过251.8，从以往经验来看在定价会较美股前一日收盘价折价3个点左右，至于最后吃肉还是吃面就要看定价后这几个工作日其在美股的走势如何，感觉在美已经上市赴港二次上市的，个人更倾向于潜伏。

例如PDD和B站，傻馒都是去年较早听说要他们赴港二次上市而增加买入了一些，当然当时增持的更大原因是那时的环境趋势好。

汽车之家知名度还是很高的，相信早期买车的人都在上面逛过，只是两地的票没啥可期待的，具体中签率还是要看超购是否能过15倍，过了中签率就不低了。

个人操作：鸡肋票，融资肯定是不会的了，个人就白嫖几个

（来源：傻馒大天才的财富号 2021-03-07 22:07） [点击查看原文]