融资21亿套现27亿计提8亿商誉 别让哥跑了！慈星股份孙平范创业板8年鬼混史：融资21亿套现27亿计提8亿商誉 别让哥跑了！

轻轻地他来了，融资21亿，轻轻地他走了，套现27亿，带走了所有云彩，他就是慈星股份孙平范。

现在凌通社想喊一声的是：别让孙哥跑了！

10年，人生没有几个10年，孙哥在创业板鬼混的10年无疑是辉煌的10年融资21亿套现27亿，计提了8亿商誉（换句白话就是8亿钱没了），然后，孙平范准备撤退了，准备卖掉公司的控股权，完整地完成了一个企业从生到死的周期。孙平范的慈星股份可能是中国上市公司的一个典型案例，公司上市了，老板套现了，老板走人了，留下韭菜和一大堆垃圾资产。

理论上孙平范的创业板之旅不是犯罪，连过错都没有，很多公司都是这样走完才上市到棺材之路的，因为一切都有上市公司的决策流程，过程中看起来谁都没有问题，比如10亿收购的那2家游戏公司都是有中介公司评估的，深交所还询问了，商誉暴雷计提8亿也是有决策流程的。

但连我们家保姆阿姨都都明白，一个这么少利润的烂游戏公司你花。。。收购，如果仔细清查，凌通社愿意花费时间代表投资者一分钱一分钱去查，查不出问题，凌通社的凌倒过来！

开局：轻轻地我来了 孙平范不平凡的故事

孙平范和他的名字一样，本来可能就是平凡的故事中的平凡，但出生在改革开放之地，孙平范骚动的人生有了励志，励志有了结果。2019年的一篇公开报道中是这样描述的。

“外公生产手摇机，父亲做针织品生意”，从小的耳濡目染使孙平范对编织技术和针织机械产生了浓厚兴趣，17岁时他就已经能独立生产手摇横机，被当地很多人称为“横机小神童”。1988年，还不满20岁的孙平范意识到中国正处于发展阶段，各行各业都待兴起，市场需求不断扩大，横机肯定会很有市场。

于是，孙平范凭借数年积累的经验和年轻人的果敢，只身来到浙江台州创业，开办了台州金星针织机械厂，生产当时市场最流行的手摇横机。踏实能干的孙平范在10年时间里，把生意做得如火如荼。

正如孙平范的经营理念“以人为本，诚信服务”和他的企业精神“敬业、诚信、创新、和谐”中所展示的一样，他一直都在思考，一直都在行动，并且一直在创新。从20岁开始到现在，从一个“初生牛犊不怕虎”的青葱少年到一个“谋虑兼具”的行动家。

在这十几年期间，他已经创造了太多的奇迹。这是一个充满无限可能的时代，也是一个属于超越者的时代，相信孙平范会带着的自己的团队，以前瞻的智慧和双倍的行动，奔向更远大的前程。

012012年:慈星股份IPO募资21亿

孙平范1969年出生，没有资料显示以前做过什么，公开资料说，2003年，也就是40岁时候他创办了宁波慈星。2012年，也就是孙平范做实业的阶段，算平范应该说肯定是很有追求的。

2012年，孙的创业板鬼混10年开始了，那时候的孙，还是春风得意的，这从当初创业板IPO的融资可以看出，一个做纺织机械的公司，每股发行价35元，融资21亿，超募了1.23亿，什么意思呢，就是本来只要19亿，但市场太想给钱了，大家都想给钱。钱一下子来的太容易了，而通过资本市场来钱太容易，成就了孙平范，也是孙平范创业板鬼混的开始。

结局：轻轻地我走了 带走27亿现金

到了2021年，孙平范的创业板之旅的第10个年头，孙平范准备把控制权转让另外一个人来玩了，到此为止，根据公开媒体的报道，孙平范已经从公司套现27亿，而且现在还拥有22.9%的股份，慈星股份昨天的收盘市值为58.3亿，也就是说还有13.35亿可以套现。

一吨100元的人民币是8696万人民币，也就是说孙平范一共从股市套现了31吨100的人民币，而且现在在股市还有15吨100元人民币期货。如果单纯从一个人的财富经营来说，孙平范真的是太成功了，这也是不少上市公司的在中国股市的经典历程。

01套现27亿

长长的套现历史，凌通社直接从数据库拉的，不知道是不是每个都正确，但公开媒体报道说总数是27亿。而这么多年来分红大概4.5亿左右，由于孙哥自己有50%以上的股份，所以其实一大半也是自己分给自己了。

看了一眼公开资料，套现名单中的那个副总刘道成也辞职走人了，公告说是个人原因。

02玩完资本 准备拔屌走人

孙哥应该是钱赚够了，资本也玩得差不多了，而上市公司的实体也很难玩下去了，已经准备出卖控股权，现在只等股东大会和证监会批准，孙哥就可以拔屌走人了。

03接盘者曾经混迹P2P 假冒国资

接盘者陈家也是资本老手，股权穿透资料显示，陈家可是资本市场老手。而凌通社悲愤的是，上市公司刚刚被孙哥玩了10年，就又要迎来新的资本玩家。监管机构还是要仔细审核吧，别让孙哥跑了，也别让陈哥继续玩了。

最大奇闻：收购2家游戏公司 商誉8亿

对于孙哥的创业板之旅，其实最大的奇闻是花费10亿收购2家游戏公司，最后计提8亿的故事，如果重来，估计孙哥会知道这是人生中最大的成功也是最大的败笔，比现在正在收购的技术性公司失败的更是语无伦次。

01混乱的跨界

事实是，世界上大概没有一个上市公司是有如此混乱的业务的，卡一下他的年报，前三排是纺织机械，最后还有互联网业务。而在A股公司中，这样的公司并非一个，我们的猪脚慈星股份就是一个。

为什么会出现这样的情况呢，凌通社看了几个公司，有一个共同点，就是上市的主体是传统企业，收购的是时髦的互联网企业，收购的商誉惊人，对赌的业绩刚刚好，对赌期一结束就变脸。而期间老板往往会有减持等资本运作。

2016年下半年，慈星股份分别以4亿元和6亿元收购杭州多义乐网络科技有限公司、杭州优投科技有限公司 100%的股权。要说收购流程有问题，鬼都不信，凌通社专门粘出收购资产的资产评估师，大家看看人家信誓旦旦保证流程正确吧。

02这家资产评估公司一定要留在记录中

03

这个公司成立时候一共出资只有50万

6亿收购

就是这样一个烂公司，上市公司用6亿收购，要说其中没有问题，凌通社打死也不信。而且二家公司都是一到对赌结束时间就变脸亏损。这审计的也好，上市的也好，券商也好，变脸后一个道歉都没有。

梳理了一下公告，但是深交所还专门发了问询函，包括为什么用这么高的价格收购，你10亿的钱哪里来等。反正后来公司随便一个回复就过去了，而10亿的钱哪里来的呢？就是IPO来的。

04游戏公司变脸 8亿多钱打了水漂

上市公司高溢价收购的套路就是对赌3年，事实上，这种对赌纯粹虚伪，凌通社知道的是，很多公司在对赌期间用收购的钱买自己的业绩，因为给的钱实在是太多了。

而其中究竟是如何操作的，是需要证监会和中介机构彻底过账才可以，假如后面有立案，凌通社也愿意免费去做专业审计。

05 8亿商誉 股市买单

2021年：亏损4亿，上年亏损8.7亿
每况愈下的业绩
别让孙平范跑了时代的劳动者

孙哥是资本市场的成功人士，也是中国典型的中小上市公司玩公司的缩影，开始是做实体经济的，在IPO之后，发现来钱太容易了，于是变成了资本玩家。

这样的对资本市场的把玩，对于个人当然成功了，而参与的韭菜也是愿赌服输。但对于中国资本市场，对于从去年开始的加强上市公司质量建设的证监会来说，这是一个极大的讽刺，也可以说是一种顶风作案。

凌通社觉得，对于这种资本玩家，应该有一个“回顾”，对于那些明细有问题的资本运作，完全可以秋后算账，该罚款的罚款，该坐牢的坐牢，只有这样，资本市场才可能真正的走向良性。

别让孙哥跑了！

（来源：国际投行研究报告的财富号 2021-04-16 08:22） [点击查看原文]