这两天一直在奔波，起的比较早。每天利用候机等车的时间发个帖子。这两天我一直在跟大家聊交易的复杂，很多人正是不懂不明白交易的复杂，才会错误的理解投资甚至是上当受骗，或是痴迷于什么秘籍。其实当你明白了也就能更清醒的看待投资有价证券这件事了。

昨天，我的小徒弟留言让我说说怎么看基本面，我想还是说说怎么排雷吧，当然雷有大小，也有很多不确定性，比如长生那种雷就很难预测。但有些指标还是可以帮你排除一些雷的。今天先说一种比较危险的情况。

还是讲个故事吧，请勿对号入座。讲故事之前先说说什么叫股票质押，股票质押是上市公司的一种融资工具。简单点讲就是大股东将自己持有的股票质押给金融机构获取资金。首先是定价，通常是股价某个周期内的均价。质押价格一般在3-6折。也就是10块的股票质押价格为3/6块。金融机构为了防止股价下跌对自己的利益造成损失，都会对质押个股的股价设置预警线与平仓线。目前市场上通用的标准有两个分别是160%/140%和150%/130%。假设质押时，股票价格是10元，质押率为40%，预警线为150%，平仓线为130%，那么：预警价格=10*40%*150%=6元，即股票价格下跌40%平仓价格=10*40%*130%=5.2元，即股票价格下跌48%当股价连续下跌接近预警线时，金融机构会要求大股东补仓；当达到平仓线时，而大股东又没有办法补仓和还钱时，金融机构有权将所质押的股票在二级市场上抛售。

交代完质押了我们开始说故事，故事的名字就暂时叫《300亿市值的灰飞烟灭》吧！某西一家上市公司，我和他的老板有些渊源，关系不错。这个人很仗义很够朋友，江湖口碑很好是个情商很高的人。这家企业是做传统连锁行业的，全国几千家门店，一年几十个亿的营业规模。生意可以说是不错，但这个行业相对传统，所以难觅高市值公司。上市后没多久赶上牛市，股价从7块一路干到了60几块。因为企业质地还好，特别是老板人很好很讲诚信。所以一堆的机构都自愿持他的股票，两金、香港中央结算、社保都是他的十大流通股东，而且是很铁的股东。就连信托和国投都是它的铁忠。而且这个老板人很有情怀，从来没有减持过股票，家族的减持也被他硬逼着又从二级市场买回去了。

但是这里边有个问题，它的质押比率非常高，而且因为股价高所以质押价格也很高。他所在的行业又是传统的周期性行业，业绩受市场影响会有波动。特别是上市时候拉满了弓，所以业绩增速并不是很高。

它的质押比率高原因还在于着急扩张，另外一个就是外延性收购。讲白点就是扩张和收购需要钱。在2018年的一笔溢价收购被证监会问询后，又赶上市场对外延行收购突然不感冒了。于是复牌后连续跌停，导致第一次触及了质押平仓线。于是噩梦开始了。第一次触发平仓的时侯，老板举债救股价从平仓线跌停翘板。好在因为人品好，大家帮忙，又把股价拉起来了个七七八八，但也是欠了不少外债。

紧接着因为业绩增长不好，再加上几个大机构包括信托国投，接到文件不允许持有质押比例过高的股票。于是其中一家扛不住了开始清仓，关系在规定面前变得非常脆弱。敏感资金开始跟风出货，这时候再调钱过来已经来不及了。连续跌停后又触及了质押平仓线，补充不了质押就被强平。这时候基本上就是神鬼难救了，曾经找过机构也筹措过资金翘板，但十几亿资金瞬间就被吞噬了。具体多少个板已经没得数了，股价暴跌供应商造反，渠道开始收缩，生意从赚钱开始亏损。最终一地鸡毛。散户会怎样有多惨自己去想吧，没有最惨只有更惨。

我曾经关注过这个股的股吧，里边喊着什么支撑强支撑的，反弹的！还有在暴跌前高位看均线什么金叉买入的，看放量买入的，看新闻研报买入的。说实话看着都觉得很神经，最起码在我看来非常神道，还有一些神棍在里边天天的解读的，技术型指导的。我真想说两句，忍了忍还是算了吧。因为在之前我曾经说过一句，结果被说成棒槌装b各种坏。

还是那句话，交易很复杂，不研究基本面看技术听消息听故事，追热点博反弹。最后总有一款新坑适合你。

高质押率很危险，如果再配上流动性差或是利润业绩下滑，只要一个诱因基本上就万劫不复了。

今天就分享这些，明天跟你们说说我见过的最便宜的股票，1块钱一股。有人说一块钱的股谁没见过。我告诉你，我说的是股价十块钱的股票，私下里卖一块.....

祝各位周末快乐