合并国金后,国联证券再“买”中海基金,背后不止并购那么简单?
红星资本局
2020-10-01 16:09:57
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“官宣”和国金证券合并没多久,国联证券再度开启“买买买”模式。

9月30日晚间,国联证券发布公告称,董事会审议通过《关于收购中海基金25%股权的议案》,若成功收购,国联证券将累计持股58.409%,并实现控股中海基金。

值得注意的是,在国联证券和国金证券合并之后,国联证券将可能取代国金证券,成为国金基金第一大股东。而如果此时其再取得中海基金控股权,国联证券则可直接持股两家公募基金公司。

据半年报,国联证券上半年营业收入为8.22亿元,而中海基金上半年的营业收入为7392.18万元,两者相差悬殊。

国联证券为何积极争取控股中海基金?业内人士分析,或与公募牌照有关。

斥资1.15亿元

意在取得控制权

9月30日晚间,国联证券在A股发布公告称,公司第四届董事会第十一次会议审议通过了三项议案,其中一项议案事关收购中海基金25%股权。下载 (1).jpeg

公告截图

国联证券表示,公司以获取中海基金控股股东地位为目的,收购法国洛希尔银行持有的中海基金25%股权,收购价格为1.15亿元(以资产评估报告(苏中资评报字(2020)第7053号)的评估价值为依据),授权公司经营管理层办理与收购股权相关事宜。

与此同时,国联证券在港股发布的公告里指出,公司已经在9月30日与法国洛希尔银行订立股权转让协议,据此,公司已同意收购,而法国洛希尔银行已同意出售中海基金的25%股权。

值得注意的是,国联证券在公告里毫不讳言,此次收购意在取得中海基金控股权。公开资料显示,中海基金成立于2004年,当时名为国联基金,国联证券是其第一大股东。不过,成立仅仅两年之后,国联基金便发生了股权转让、注册资本变更和公司更名。2006年,中海油旗下的中海信托入股,成为第一大股东,公司也更名为“中海基金”。

天眼查app显示,中海基金目前有三大股东,分别为中海信托、国联证券和法国洛希尔银行,三者分别持股41.591%、33.41%及25%。而收购完成之后,国联证券持有中海基金股权比例将升至58.41%,从而取代中海信托,成为中海基金控股股东,而后者也将成为国联证券控股子公司。

或为公募牌照控股中海基金

国联证券为何如此积极的希望控股中海基金呢?

根据半年报,中海基金2020年上半年实现营业收入7392.18万元,净利润1276.53万元。而国联证券上半年实现营业收入8.22亿元;归属于本公司股东的净利润3.21亿元。截至2020年6月30日,中海基金总资产为3.69亿元,归属于母公司的净资产3.14亿元。而国联证券总资产为369.32亿元,归属于本公司股东的权益为83.89亿元。

可见,中海基金在业绩上对国联证券的贡献并不大。

但从牌照角度看,控股中海基金能为国联证券带来一张公募牌照。

中海基金的主营业务是基金募集、基金销售、资产管理。据财联社报道,有券商从业人士表示,国内很多业务都是持牌机构才能做。公募牌照就很值钱,可以公开发行基金。比起券商的佣金收入、通道收入来说,基金公司的管理费用非常可观,是很不错的生意。公募牌照放开之后,大多数券商都想拿到公募资格,但是也会有难度。

券商加速布局公募牌照

2020年3月,中国证监会核准了天风证券作为恒泰证券大股东的资格,成为恒泰证券单一第一大股东。这一消息显然振奋了不少券商公司,为券商获取公募牌照打开的思路。

而事实上,除了券商控股基金子公司,券商或券商资管子公司也在积极申请公募牌照。截至2020年9月30日,四家资管机构正在申请公募牌照,除了五矿证券外,国泰君安资管、华金证券均在今年8月提交公募基金业务资格的相关材料。

今年8月,证监会修订了《证券投资基金管理公司管理办法》,并更名为《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法(征求意见稿)》。新规拟适当放宽“一参一控”限制,允许同一主体同时控制一家基金公司和一家公募持牌机构。这对券商资管是一大利好,按照修订后的公募牌照制度,部分大型券商可以“一参一控一持牌”,实现集团化运营的大布局。

早在2018年11月30日,证监会发布《证券公司大集合资产管理业务适用<关于规范金融机构资产管理业务的指导意见>操作指引》(下称“操作指引”)。其中,存量大集合资产管理业务应当在 2020 年 12 月 31 日 前对标公募基金进行管理。随着资管新规的延期,《证券公司大集合资产管理业务适用操作指引》也将同步延长至2021年底。

操作指引中指出,券商或资管子公司取得公募牌照或控股基金公司的,要将大集合变更为相应公募基金管理人管理的公募基金。而未取得公募资格的券商,要将大集合产品管理人更换为其控股、参股的基金管理公司,并变更注册为公募基金。

换言之,如果券商或券商资管子公司没有公募牌照,券商也没有控股基金公司,那就要将大集合产品“拱手相送”参股的基金公司。

这对于券商获取公募牌照有一定的紧迫性。

截至目前,持有公募牌照的证券公司仅13家,包括6家券商及7家券商资管子公司,分别为东证资管、中银国际证券、高华证券、东兴证券、国都证券、华融证券、山西证券、渤海汇金资管、财通资管、华泰资管、长江资管、浙商资管、中泰资管。

编辑 陈成

(来源:红星资本局的财富号 2020-10-01 16:09) [点击查看原文]

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