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发表于 2021-04-30 13:26:00 股吧网页版
当下市场,怎样投资更稳健?

股票和债券是两种资产,而且大部分时刻呈现“跷跷板”的关系,我们以过去16年中证全指和中债全价指数的走势举例:红色部分是股债都涨的时候、橘色部分是股涨债跌的时候、蓝色部分是债涨股跌的时候、绿色部分是股债双杀的时候。

大家会发现,股债双杀的时间是比较少的。

春节过后,股票市场的剧烈波动让许多基民被打了个措手不及,与此同时,以优质债券为主,股票为辅的 “固收+”产品再次成为圈内热词。

固收部分是指固定收益资产,主要配置优质的债券,提供给投资人相对稳定的收益;“+”则是指同时配置其他收益风险特征较高的资产增厚收益,包括可转债、股票和金融衍生品等。这类产品一般股票仓位不会太高,大部分都是偏债混合基金,以优质的固定收益债券作为基础资产,以一定的策略引入股票资产,在增厚收益的同时控制波动,追求绝对收益,就是无论股市涨跌,都追求正收益。

那怎么衡量一只固守+产品业绩到底好不好呢?

黑色线是偏债混合型指数,该指数近十年涨幅超90%,年化波动率仅为3.97%,而红色线是一只“固收+”策略基金,安信稳健增值混合基金A(001316),该基自2015年5月底成立之后,一直大幅跑赢偏债混合指数, 截至2021年3月31日,累计收益率50.46%,年化收益率7.23%,最大回撤-2.61%,已实现连续23个季度正收益,这个成绩市场还还是非常罕见的。

安信稳健增值A成立以来自然季度收益率(单位:%)

在此基础上,基于安信稳健增值6个月的滚动策略周期,自产品成立以来截至2021年3月31日,投资者在任意时点参与,持有半年或一年,获得正收益的概率都是100%,平均收益分别为3.51%和7.29%。(数据来源:wind)

个人重仓了一只安信的“固收+”基金,今年一季度也取得了2.17%的收益率,短期内也是大幅跑赢偏债混合型指数,而此次调整,最大回撤仅为1.17%。作为组合里面压舱石的角度而言,我个人还是比较满意的。

安信 “固收+”在业内口碑也非常不错,它背后的男人-基金经理张翼飞是个非常专业和真诚的基金经理。看过一次他的直播,感觉他特别实在,非常重视投资者的收益体验,追求稳健的绝对收益。为尽量保证投资者每一笔资金的收益稳健,安信“固收+”会设置一定“策略周期”,并确认与该“策略周期”匹配的权益中枢,“策略周期”不断向前滚动。

我们具体来看看张翼飞对于安信稳健增值投资组合的策略:

债券组合方面,以“高等级、短久期“的债券为主,放弃信用下沉,坚决不入可能的雷区。同时善于挑选高性价比的可转债。

股票组合方面,以“低估值,高股息”价值股为主,将股票看做“浮动收益债券”,历史上股票仓位中枢在10%左右,市场好的时候不追涨,将稳健进行到底。

此外,安信家的“固收+”系列产品有个比较明晰的产品线。针对不同风险偏好的投资者,可以选择不同权益中枢和风险收益特征的产品。像他们去年成立的安信民稳增长就是PLUS版本,按照基金合同约定,随着基金净值安全垫的积累,在不同基金净值下,权益仓位上限分别为10%、20%、30%、40%、50%等。基金发生分红后,按照分红之后的基金净值重置权益仓位上限。可以投资港股通标的,预期收益风险会比安信稳健增值高一点,适合风险收益偏好再高一点的朋友。

数据来源:Wind,截至2021.04.29

总结而言,作为震荡市的组合压舱石,我还是非常推荐“固收+”产品的。优秀的“固收+”产品是最简单有效的大类资产配置,可以带来相对舒适的投资体验,无惧牛熊切换。

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