各位投资者朋友，大家好，我是基金经理张翼飞。

市场反复震荡，今年业绩表现较稳健的“固收+”基金受到众多投资者青睐。今天跟大家聊聊我的“固收+”基金投资策略。

以我管理的“固收+”基金来说，过往业绩主要得益于有效的风险管理制度与我们的大类资产组合配置策略体系。我们不是简单追求收益，而是追求高质量的收益。我们致力于在既定的风险程度下，追求尽可能高的收益，或者说在大致的收益目标下，尽可能地做低风险波动。因此，在实践中，我注重把组合的风险暴露限制在风险预算约束内，追求的管理目标是：在特定的期限内，投资者买入并持有一定期限后，出现亏损的概率较低。

基于这样的风险理念，我在管最长的“固收+”代表作安信稳健增值实现了28季度正收益的连胜表现，期间既经历过5个季度沪深300指数超过10%的剧烈调整行情，也承受过2016年、2019年股债双杀季度的考验，经实践验证我们采用策略的稳定性与有效性。

面对当前依然错综复杂的宏观环境，市场情绪总在恐慌和兴奋之间摆动，部分资产短期经历大幅反弹的诱惑。

展望后市，我认为随着后续稳增长政策逐步明确，并逐渐落实到相关层面，偏权益型资产中的部分行业和标的或面临边际改善的机会，整体权益市场预计仍以震荡为主，短期内我们以防风险为主，警惕高位股，看好低位价值股。

债市方面，目前收益率仍处于历史较低水平，下行空间有限。尽管短期而言债市仍可能维持震荡态势，但长期仍具备配置价值。在操作思路上，仍然致力于在严控净值回撤、信用风险较低的前提下，追求稳健的长期回报。债券投资致力于获取稳定的、可预期的安全垫，基本以中短久期、利率债和高等级金融债为主。

放眼长期，利率中枢趋势下行在所难免，过于保守的资产配置跑不赢购买力贬损，对投资者而言长期来看也是风险。想要实现资产保值增值，在固收基础上适度增配权益，在稳健基础上适度进取的“固收+”基金，仍然是非常好的选择。注重风险控制的“固收+”基金，仍值得重点配置。

但对于全市场种类与策略繁多的“固收+”，我建议投资者也不能盲目跟风，注意甄别产品策略，选择定位稳健的“固收+”，然后做好资金规划，做好长期持有，相信大概率都有一个比较好的投资体验。