市场表现

A股三大指数今日集体收跌，沪指跌0.26%，深证成指跌0.51%，创业板指跌0.63%。总体上个股跌多涨少，两市超2800只个股下跌。沪深两市今日成交额10801亿，较上个交易日缩量844亿。盘面上，智能制造相关板块走强，机器人概念股掀涨停潮。元宇宙概念股活跃，宝鹰股份等涨停。房地产、保险等蓝筹板块表现活跃。下跌方面，资源股中上游原材料概念股以及赛道股陷入调整。板块方面，智能制造、云游戏、互联网保险、元宇宙等板块涨幅居前，小金属、教育、金属新材料、稀缺资源等板块跌幅居前。北向资金全天净卖出10.62亿元；其中沪股通净买入9.23亿元；深股通净卖出19.85亿元。

数据来源：Wind；数据截止日期：2022/06/21

华泰观点

展望后市：国内方面，近期北京上海疫情进入尾声，复工复产进一步深化，一线城市和热点二线城市商品房成交加快修复，整体经济复苏趋势不改。5月中国CPI同比仅2.1%，稳居全球最低，这为阶段性货币宽松提供了温床，较友善的资金环境驱动市场情绪持续改善。海外方面，由于美国通胀顶点并未确认，因此尚不能言海外最“鹰”时刻已过，在7月通胀数据公布之前，美股或仍交易“货币紧缩”，此外，加息对经济内生动能的压制也不容忽视，美国经济在经历如此强烈的加息后实现“软着陆”的可能性降低，美股在交易“紧缩”的同时也面临“衰退”的压力，因此海外因素对于A股风险偏好的扰动将持续存在。整体来看，国内经济环比改善的确定性较强，流动性保持宽松，市场情绪转好可能有一定惯性，海外市场的波动以及央行政策的变化对A股的负面扰动仍存。短期A股市场仍有望在波动中演绎修复行情，后续要密切关注国内经济复苏节奏。

板块配置关注如下方面：1）“稳增长”政策强相关的基建链、地产后周期；2）政策暖风频吹、估值具有性价比的医药生物；3）疫后复苏下业绩弹性大的偏消费品种，如食品饮料、汽车及零部件、新能源车；4）与疫情相关性较小的to G类品种，如风电、光伏、军工；5）“供需缺口”逻辑、经济复苏下的顺周期板块，如油气、有色金属、煤炭、化工。

基金投资百问百答

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