各位投资人，大家端午节快乐啊。感谢一路的支持与信任。跟大家交流了这么久，每次你们的声音我都有看，感谢你们向我表达你们的真实反馈，作为基金经理，我始终是持有人第一的心态在努力着，也希望你们能看到。

今天主要聊聊市场。节前的半导体板块有些震荡，很多投资人都在问，这段时间已经涨了这么多，我该怎么操作？

我还是那句话：基金投资还是应当看长期。

你们肯定要问了，振幅大的科技板块基金，不应该有一定的波段操作在里面吗？

确实，前面我给大家回顾过半导体行业，这是一个振幅非常大的行业，从历史五年的时间来看，振幅最大是2018年，背景是去杠杆，整体市场大幅杀跌，根据Wind数据，2018年这个板块跌了40.9%。

这个板块波动幅度特别大，因此，所谓的有所择时，指的是你更应该在它大跌之后开始定投，二是跌幅大的时候把仓位提高，增大定投的量，这是对于波动特别大的偏行业基金的关键。假设投资人您的持有期限已经超过的两年甚至更高，您可以根据您的目标收益率进行止盈。但如果您是近期开始关注的这类型产品，那么过分短期的止盈操作，会有比较大的交易成本在里面。

对于行业特别分散的均衡型产品，按时间定投完全可以拿到平均收益率，但是对于波动特别大的行业类产品，你应该特别关注它的波动情况，在高位开始定投和在合适的位置开始定投效果差别很大，在高位重仓和在低位重仓，最后的收益可能是天壤之别，一定要心里有数，了解你所投的产品。
　

这是根据产品定的，均衡类产品的波动比较小，你可以考虑不用择时，就是一周一次或者一个月一次纯定投。对于波动特别大的产品，也许你运气不好，中间隔了一个月，正好这一个月的时间是两个高点，你的定投就没有起到效果。所以对于波动非常大的风格类产品，半导体比较典型，　长城久嘉创新成长灵活配置混合　也是专注于科技，大家可以看现在公开披露的年报里显示我们一季度末对半导体参与比较多，对于高波动的科技主题型产品的投资肯定要把波动性考虑进去，这样才能拿到比较大的收益。

波动性是一把“双刃剑”，它在下跌时确实调整非常厉害，但在上涨过程中往往也会提供泡沫化的机会，最典型的是2020年后有一波非常快速的上涨，根据Wind数据，2020年前三个月时间里，指数上涨了63.39%，等于透支了未来一年的涨幅，对于通过定投在低位把仓位加上来的投资者，意味着可以提前一年把低位拿的筹码得到兑现，给了你兑现机会。

如果本来只是看五年、十年，对于一年的波动，只要业绩趋势不变，你可以不去管它。对于通过定投方式，有一定波段需求，就给了你机会，你可以少等一年。但它也是一把双刃剑，只有科学的投资方法才能适应波动性较大的科技板块的投资。

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