上周国防军工行业跑赢沪深300、上证综指、创业板指。本周,中航高科、中航光电发布公告控股股东孙公司资管计划增持公告;中航电子、中航机电发布《关于筹划重大资产重组停牌公告》,中航电子拟通过向中航机电全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并中航机电,同时发行A股股票募集配套资金。5月18日,国务院国资委表示,要继续加大优质资产注入上市公司力度。事件刺激使得本周军工行业表现优异,本轮4月底反弹至今已经1个多月,我们需要意识到短期反弹的逻辑是超跌反弹以及疫情的边际改善,震荡在所难免。周末复工复产消息面偏暖,经济大概率环比迅速恢复,但是市场期待看到的是经济何时能够真正筑底。
当地时间28日,俄罗斯车臣领导人卡德罗夫通过社交媒体表示,俄军已经控制北顿涅茨克。国际社会普遍认为这场冲突不会在短时间内结束,俄罗斯正在以非常缓慢的速度取得进展。报道称,解决冲突的关键不太可能仅取决于军事实力。
军工行业经年初以来调整,利空因素逐渐落地,估值处于历史低位,核心军工公司估值已经显得足够便宜,板块进入磨底区间。虽不排除继续走低可能,但当前搏低点性价比已然不高,建议拥抱行业贝塔。
2021年11月25日,国防部发言对“十三五”武器装备建设给出定性结论“我军武器装备建设实现跨越式发展、取得历史性成就。在装备建设总体形态上,淘汰一代、压减二代、批量列装三代以上装备,基本建成以三代为主体、四代为骨干的装备体系”;同时对“十四五”及以后指明方向“加快构建武器装备建设新发展格局,全力以赴加快武器装备现代化,在新的起点上推动我军武器装备建设再上一个大台阶”,强化了军工行业中长期发展逻辑。
在投资策略上,重点把握供需拐点和成长起点两大投资主线。在供需拐点方面:重点看好符合“实战需求旺、储备型号多、量产节点至”三大标准的整机及核心配套公司,以及在实战化练兵背景下需求集中释放的相关公司;在成长起点方面:重点看好符合“行业空间大、国产化率低、转化效率高”三大标准的相关细分领域的龙头公司,包括上游的关键原材料、核心元器件,下游的航空发动机、电磁技术等领域。
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(来源:中航基金的财富号 2022-06-02 15:02) [点击查看原文]