消息面上，近期各个地方电网公司陆续发布了代理购电电价公告，发布了代理购电工商业用户电价表，工商业电价全面上涨。

安信证券认为，省间电力现货市场采用集中竞价的出清机制，燃煤发电、核电、水电、风电、光伏等各类电源统一竞价，在高煤价下，风电、光伏交易电价有望实现上浮，从而提升新能源发电的盈利能力。

那么绿电的机会在哪里呢？

绿电运营商价值重塑，将享受估值溢价。

1.重塑成长性

绿色电力为主体的新型电力系统是未来发展的重点方向，未来5年复合增速有望达到 20%，从成长角度行业已经发生了深刻变化。

2.重塑商业模式

平价上网：以前靠政府补贴，而补贴长期拖欠结果就是让运营商现金流吃紧，影响企业经营和后期投资成本。2020年后，光伏和陆上风电也已进入平价阶段，而开始面向用户市场化，重塑了企业利润和现金流。

成本持续降低：传统发火力，成本是市场化动态变化的，成本波动也会很大，而且有很大的不确定性，比如今年煤炭价格飙升，这种不确定性是公司经营之外的。而新能源发电，在电站建成以后，运营维护 成本是很低的，因为的发电的原料是零成本的，随着技术进步，绿电的成本优势将持续增强。

3.绿电溢价：

绿电交易试点机制开启，将提升绿电的交易量和绿电的价格，绿电不再是“电”逻辑，而是“碳资产”逻辑，绿电价格=普通电价+绿证价格。绿电当前时点绿电溢价约3~5 分/KWh，未来绿电价格和需求会随着消费端碳成本提高而提高。

4.金融机构：支持力度进一步强化

对于拖欠的存量补贴，通过 ABS/ABN、REITS 对确权部分进行低息再贷款；

对于增量项目，提供更多绿色贷款支持进行新平价项目建设；

资本市场提供更多 IPO、定增、转债的便利。

在绿电高成长空间、商业模式重塑、绿电溢价、叠加金融机构便利四重逻辑加持下，看好新能源运营商未来的投资机会。

重点推荐弹性&成长性：金开新能、太阳能、晶科科技、节能风电、江苏新能、浙江新能。

建议关注价值&核心资产：中广核新能源（H)、华润电力(H)、龙源电力(H)、三峡能源。

推荐两只目前持有绿电比例较高的基金：

前海开源公用事业股票

信达澳银新能源精选混合

风险提升：政策推动不及预期;产业发展不及预期;基金未来表现或不及预期，存在一定风险。

（来源：三体财智的财富号 2021-11-29 23:24） [点击查看原文]