通盘无妙手

盘点那些抗跌性好，回血快，波动小的慢牛基

一、红塔红土盛弘混合

我们当前仍然非常看好政策稳增长带来的投资机会，在市场启稳后会首先配置受益于稳增长的行业和个股，然后在信用扩张效果显现，市场风险偏好提升时再加大对于成长股的配置。

二、红塔红土盛世普益混合发起式

本基金报告期内注重控制回撤，股票仓位较低。对于债券市场，我们仍偏谨慎，以高评级短久期的债券构建债券组合。

三、国投瑞银瑞利混合

本基金在2021年四季度降低了股票仓位，在一季度末已经适度提高了权益仓位，后面会继续择机增加权益仓位。结构上，重点配置了房地产、煤炭、农业、公用事业，同时也自下而上配置了部分低估值细分子行业龙头。

三、华泰柏瑞新利混合

经历了1季度的大幅回调后对整体市场不悲观，疫情控制后的基本面可能与政策面形成共振向上，为A股营造有利氛围，结构性机会仍然会频出，本基金将继续在公司质量、景气度和成长空间三个维度精选个股，尽力控制回撤，争取获取超额收益。

四、华商元亨灵活配置混合

本基金均衡配置新能源、机场、航空、旅游、酒店、医疗服务等板块，同时积极参与以信息技术、高端装备、新材料、生物医药等为代表的科创类股票投资。

五、安信稳健增值混合

虽然权益市场已经持续走强3年，但很多行业的估值水平低于历史中位数。我们仍然能找到很多愿意去重点配置的标的。我们认为未来一段时间，市场并没有大的系统性风险，结构性的行情仍有看点。

七、国寿安保目标策略混合发起

报告期内，国寿安保目标策略基金以获取稳定收益作为组合管理的目标，维持在低权益仓位水平进行运作。考虑到市场调整过程中的风险释放，相较于上一报告期，进行了一定比例的左侧布局，适当增加了电子、新能源、机械制造等行业的配置比例。

八、华安可转债债券

本基金在报告期内的配置方向以低价转债和价值股为主。可转债方面，对于成长股的转债适当保持警惕，一方面此类转债溢价率偏高，另一方面美联储加息并不利于成长风格，相对看好价值型的转债。本基金将秉承稳健、专业的投资理念，勤勉尽责地维护持有人的利益。

最后我们做个简单的计算题：

第一种是第一年涨100%，第二年回撤30%；

第二种是第一年涨20%，第二年也涨20%；

你觉得谁净值高？

第一种净值是1.4，第二种是1.44。