小博说

随着A股持续走出独立行情，市场情绪拉满。

朋友间的交流，从“跌麻了”开始转向“如何优雅的在朋友圈说自己回本了”……

这一波反弹有多猛烈呢？

自4月27日，上证综指摸底2863.6点之后一路向上，截至6月27日，各大主流指数反弹幅度均在2位数，创业板反弹幅度更是超过30%。

强势反弹下，有小伙伴可能开始担忧：会不会我已经踏空了？现在再入场会不会追高？犹犹豫豫不知道该不该入场。

从市场“冰点”到热起来，2个月，情绪的钟摆又回来了。（博采众长 | 情绪的钟摆，摆到哪里了？）

霍华德马克斯在6月份最新的访谈中再次分享了对于市场情绪和周期的理解，“过度和修正：我认为这就是周期。过度来自于哪里？心理。”

今天，小博教你一招，可以帮助你抛开心理因素，更理性地看待市场和参与市场。

01

持续上涨不要急

股票性价比仍旧很高

怎么理性看待当前市场？

除了盯着指数，还可以借助其它指标，帮助我们看到更多东西。

博道基金“慢富课代表”、同时也是股债多面手的袁争光有一套评估股债性价比的方法：通过股债利差来分析当前股票和债券市场的投资价值，股债利差越高，代表目前投资股票的性价比越高。

数据来源：wind，截至2022年6月23日。风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。

历史数据来看，股债利差高点往往对应着股票市场的低点，也是布局的好时机。

自2014年以来，股债利差前四轮市场的高点分别是：

1）2014年3月，也是当时流动性宽松的起点，股债利差是1.46%；2）2016年底17年初，所谓新周期的起点，当时的股债利差是1.12%；3）2018年底，经过信用风险暴露和强监管之后的估值底，当时利差是2.65%；4）2020年初，疫情的短暂冲击下，利差同样到了2.65%。

而这一轮从年初到现在可以看到，股债利差一路走高突破2%，即使股票市场在上涨，但是股债利差到6月23日仍有2.28%，意味着股票资产仍然具有不错的性价比。

上周小博给大家看了中证500指数的性价比情况（从风险溢价看当下中证500指数的投资性价比），作为近期反弹较为猛烈的板块，目前也仍处在高性价比投资的区间，还有更多的行业板块处在刚刚止跌、反弹起步的阶段，所以市场上机会仍旧很多~

02

基金定投正当时

怎么参与市场呢？别忘了大家的老朋友：定投。

它的神奇之处就在于可以让你不为择时所烦恼，市场波动常在，让你涨跌不慌，提升投资体验。

通过固定的金额买入，定投能够避免投资者主观情绪干扰，管住“追涨杀跌”的手，实现低位时多买点，高位时少买点，一旦市场回暖，就能有机会获取较好的收益。

所谓下跌攒份额，上涨赚收益， “微笑曲线”可能迟到，但不会缺席~

而且，最极端的情况，哪怕是在过去的高位开始定投，只要周期足够长，依然可以通过平摊成本最终获利，而当下，在股票市场仍具性价比的阶段，更是加大定投金额、积攒便宜筹码的好时机。

03

定投选什么基金？

定投虽然具有天然的“逢低加码、逢高减码”的优势，但是，也并不是所有基金都适合定投。

由于分期买入的特点，中间多次买入价格的不同会影响到整体的收益率，通常情况下，波动率更大的基金，定投的优势会更加明显，例如指数增强基金和优秀的主动权益基金。

而博道的指数+产品，自成立以来相较于同期业绩基准都取得了不错的超额收益，就是非常适合定投的投资标的：

数据来源：基金2022年一季报，数据截至2022年3月31日，博道启航混合A净值收益率/业绩比较基准收益率：成立至2018年末-5.74%/-7.36%（2018年年报），2019年初至2019年末34.17%/26.16%（2019年年报）、2020年初至2020年末38.33%/20.29%（2020年年报）、2021年初至2021年末17.68%/-2.12%（2021年年报）；博道远航混合A净值收益率/业绩比较基准收益率：成立至2019年末10.56%/3.85%（2019年年报）、2020年初至2020年末42.33%/21.53%（2020年年报）、2021年初至2021年末17.74%/0.45%（2021年年报）；博道久航混合A净值收益率/业绩比较基准收益率：成立至2020年末38.95%/24.84%（2020年年报）、2021年初至2021年末6.18%/0.45%（2021年年报）；博道中证500指数增强A净值收益率/业绩比较基准收益率：成立至2019年末29.71%/26.13%（2019年年报）、2020年初至2020年末41.37%/19.94%（2020年年报）、2021年初至2021年末32.16%/14.83%（2021年年报）；博道沪深300指数增强A净值收益率/业绩比较基准收益率：成立至2019年末15.11%/3.79%（2019年年报）、2020年初至2020年末42.53%/25.86%（2020年年报）、2021年初至2021年末-1.97%/-4.85%（2021年年报）；博道伍佰智航净值A净值收益率/业绩比较基准收益率：成立至2019年末3.85%/3.39%（2019年年报）、2020年初至2020年末30.15%/19.94%（2020年年报）、2021年初至2021年末26.20%/14.83%（2021年年报）；博道叁佰智航A净值收益率/业绩比较基准收益率：成立至2019年末17.68%/13.15%（2019年年报）、2020年初至2020年末47.69%/25.86%（2020年年报）、2021年初至2021年末5.16%/-4.85%（2021年年报）。风险提示：基金有风险，投资须谨慎，基金的过往业绩并不预示其未来表现。我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。

最后还是要再啰嗦一句，基金定投是一项“长期战斗”，想要在战斗中胜出就要坚持纪律投资，如此才能享受到财富积累的乐趣哦！