今天转债市场受到了权益市场的影响，创业板超跌2.53%，沪深300下跌1.54%，中证转债指数下跌0.79%注，华嘉可能也会经历一些波动。但是我认为大家不必过于忧虑短期的涨跌。作为基金经理，我们在平时的研究中会重视波动，但也要警惕“伪波动”。对于转债而言， “波动”并不是真的看它每天涨跌幅度如何，我们更关注其正股在一段时间内的弹性，即是否能以较小的波动博取更高的收益。在具体的仓位上，永赢华嘉信用债的转债仓位也比较灵活，我会根据市场情况持续评估，希望大家不要过于担心。

关于可转债后市，我认为转债和股票指数均已修复到3月中旬疫情扩散前的位置，未来2-3个月经济指标仍处在生产供给带来的恢复阶段，我们仍需等待市场出现确定性较强的投资机会。环境不明朗的前提下，我不会冒进的，三季度市场可能仍然会出现指数震荡，行业分化的走势，我在华嘉整体的转债配置上会以性价比为主，积极自下而上寻找确定性较强的结构性机会。

有很多投资者担心转债仓位会不会造成较大的产品波动，其实从长期来看，转债的防御属性还是较为凸出。就最大回撤来看，近5年以来，中证转债的最大回撤仅不到上证指数的1/2，且历史回报较好，中证转债指数近5年涨了43%，远高于同期的上证指数的6%，从长期来看，转债能够以相对更小的回撤实现较高复利，是一类值得长期关注的资产。注

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注：数据来源，choice，数据区间为2017/6/29-2022/6/29，指数过往涨跌幅不代表未来表现，也不构成对产品业绩的保证。

基金关注方向仅以当前市场情况判断，不必然代表未来投资方向。具体以实际投资情况为准。相关策略是基金管理人根据报告时点有关市场情况而形成，基金管理人有权在市场情况发生变化时变更相关策略并依据基金合同有关约定继续履行管理人权利进行管理工作。本基金由徐翔、杨凡颖以及曾琬云共同管理。

本产品属于中低风险（R2）产品，风险等级高于货币市场基金，适合经客户风险承受能力等级测评后结果为稳健型（C2）及以上的投资者。基金风险等级与投资者风险承受能力等级对照表详见永赢基金官网。投资者通过代销机构提交交易申请时，应以代销机构的风险评级规则为准。

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