短中期而言，我们认为疫情以及国际关系还将是市场重要的影响因素，制造业和消费还将会受到牵制。但根据最新的数据进行研判，我们认为上海的情况将会好转，长三角的复工复产将会为2、3季度提供部分支撑。与此同时，中美审计底稿的谈判，双方展现了足够的诚意和耐心，我们认为短中期内有望会达成一定程度的共识。在此基础上，我们会在未来两个季度左右的时间内，从政策、增速、估值等维度，寻找优质且高弹性，未来一段时间能够超预期增长的标的来替换一部分我们前期持有的稳增长类标的。

行业而言，全年来看，基建、消费、房地产产业链仍将会是主要的增长抓手，我们预计稳定政策仍会持续，继而会在相应的板块内带来个股机会。中游行业内，新能源及高端制造领域应受到关注，尽管估值较高，且部分子赛道较长一段时期内涨势明显，但目前依然在天花板、市占率、竞争壁垒等维度上持续显现优势，相关的公司既可以享受行业红利，也可以实现自身增长。

最后，我们仍然紧密关注并参与部分上游行业的投资机会，以能源革命、电价改革、环保低碳、5G工业互联事件为标志，诸多以往强周期属性的逻辑得到了明显的去周期化，在此过程中，相应的商业模式得到了利润率上的稳定及提高:另一方面，对企业的考核方式也发生了变化，分红、回购、分拆等潜在提升股权回报或整体竞争力的手段也使用的愈加频繁，作为投资者，不应忽视周期股变为非周期股过程中估值提升的机会，以及股息率提升所带来的更高的回报。