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发表于 2022-08-15 13:49:26 股吧网页版 发布于 甘肃
半导体:板块走势分化,“国产替代+chiplet”持续催化上游上涨

半导体行业周报:板块走势分化,“国产替代+chiplet”持续催化上游上涨

www.eastmoney.com 2022年08月15日 中泰证券 王芳,杨旭,赵晗泥,游凡,李雪峰 查看PDF原文




股名称相关涨跌幅概伦电子研报 资金流8.89%声光电科研报 资金流8.66%雅克科技研报 资金流6.24%广立微研报 资金流5.22%点击查看全部>>




入名称相关净流入(万)声光电科研报 资金流8814.69紫光国微研报 资金流3650.75捷捷微电研报 资金流1817.21概伦电子研报 资金流1524.85点击查看全部>>

  板块走势分化,“国产替代+chiplet”持续催化上游上涨

  本周(2022/08/08-2022/08/12)市场整体上涨,沪深300指数上涨0.82%,上证综指上涨0.95%,深证成指上涨1.22%,创业板指数上涨0.27%,SW电子上涨1.88%,SW半导体指数上涨下跌0.30%。

  本周板块走势出现分化,直接受益于“国产替代+chiplet”相关标的持续上涨。上周由于“地缘事件+稀缺标的上市+chiplet助力国产半导体破局”三大因素叠加,板块上涨5%,本周由于美国总统拜登8月9日签署《2022年芯片与科学法案》,使之正式生效,叠加chiplet持续发酵,半导体上游设备、材料、零部件、封测板块呈现个股行情,下游设计、功率半导体板块出现回调。

  1)半导体设备:上涨2.1%,存在各股分化。其中chiplet相关标的华峰测控涨10.0%、长川科技涨8.7%。

  2)封测:上涨5.6%。Chiplet最直接受益板块,延续上周上涨态势,通富微电本周涨23.1%、长电科技涨1.5%、华天科技涨4.2%,晶方科技涨7.1%。

  3)半导体材料:涨1.2%,其中雅克科技涨7.14%,安集科技上涨6.95%、晶瑞电材涨6.52%,前期涨幅较大的彤程新材出现小幅回调,跌5.11%,兴森科技同比持平。

  4)半导体设备零部件:正帆科技上涨26%、华亚智能涨11.9%。

  5)半导体设计:跌2.5%,除个别标的上涨外,板块普跌0%~12%不等。

  6)功率半导体:跌5.3%,。宏微科技跌16.3%、东微半导跌14.6%,时代电气跌9.1%、闻泰科技跌6.6%,其他标的跌幅在6%以下。

  行业新闻

  拜登签署《2022年芯片和科技法案》,预计补贴527亿美元的美国半导体研发美国时间8月9日,美国总统拜登在华盛顿签署《2022年芯片和科技法案》(CHIPS andScience Act 2022),这标志着一项罕见针对单一产业的高额补贴,在历时一年半的酝酿和博弈后,终于生效。未来预计提供大约2000亿美元用于科研,包括向国家科学基金会划拨810亿美元,向地区科技中心划拨100亿美元,向美国能源部划拨680亿美元,加上527亿美元的美国半导体研发,以及大约240亿美元的税收投资优惠,法案价值大约2800亿美元。其中用于半导体研发的527亿美元包括:1)“美国芯片基金”共500亿美元,其中390亿美元用于鼓励芯片生产,110亿美元用于补贴芯片研发。390亿美元中将在今年拨付190亿美元,未来四年再每年拨付50亿美元。而用以支持研发的110亿美元也将在2022财年总补贴额50亿美元,未来四年分别为20亿、13亿、11亿和16亿美元。2)“美国芯片国防基金”共20亿美元,补贴国家安全相关的关键芯片的生产,2022至2026年由美国国防部分期派发;3)“美国芯片国际科技安全和创新基金”共5亿美元,用以支持建立安全可靠的半导体供应链;4)“美国芯片劳动力和教育基金”共2亿美元,用以培育半导体行业人才。此外,该法案还规定了一系列优惠政策,比如为投资半导体制造创造25%的税收抵免等。

  重要公告

  1)扬杰科技:公司发布2022半年报,上半年实现收入29.51亿元,YoY+41.92%,归母净利5.87亿元,YoY+70.61%,扣非归母净利5.73亿元,YoY+72.35%。此前公司预告指引中,归母净利为5.16-6.20亿元,扣非归母净利为5.06-6.09亿元——此次业绩高于预告区间中值。22H1公司毛利率为36.57%、净利率为20.78%,同比分别增2.51/3.08pcts。经测算,22Q2公司营收15.34亿元,YoY+34.8%、QoQ+8.2%;同期归母净利为3.11亿元,YoY+64.6%、QoQ+12.7%,扣非归母净利为2.99亿元,YoY+66.1%、QoQ+9.1%。

  2)华虹半导体:22Q2营收6.208亿美元,创历史新高,YoY+79.4%、QoQ+4.4%;毛利率33.6%,YoY+8.8pcts、QoQ+6.7pcts;净利0.532亿美元,YoY+43.2%,QoQ-47.8%——主要系汇兑损失。公司预计Q3收入6.25亿美元(QoQ+0.7%),毛利率在33%-34%。公司目前看到需求旺盛,所有工艺平台产能紧张,对特色工艺平台的需求充满信心。

  3)中芯国际:22Q2营收19.03亿美金,QoQ+3.3%、YoY+41.6%,Q2毛利率微39.4%,QoQ-1.3pcts、YoY+9.3pcts。公司预计Q3收入环比0%-2%,毛利率介于38%-40%。公司表示这一轮周期调整至少要持续到明年上半年,但可以确定的是,集成电路行业需求增长和全球区域化趋势不变。

  4)中颖电子:22H1:收入9.0亿元,同比+32%;归母净利2.6亿元,同比+67%;扣非2.3亿元,同比+63%。政府补助是主要非经常性损益项目,金额约2537万。产品组合优化,毛利率48.0%,同比+3.24pct;净利率28.0%,同比+5.78pct。22Q2:收入4.4亿元,同比+15%,环比-6%;归母净利1.3亿元,同比+49%,环比-1%;扣非1.2亿元,同比+45%,环比+12%。毛利率49.3%,同比+4.2pct,环比+2.4pct;净利率28.9%,同比+6.3pct,环比+1.8pct。

  投资建议:持续推荐半导体行业具有大空间/高景气度板块领先企业。

  1)功率:下游新能源拉动的需求高景气仍将持续,建议关注扬杰科技时代电气斯达半导士兰微新洁能宏微科技等;

  2)模拟:龙头厂商料号稳步拓展、持续受益于国产化,建议关注圣邦股份思瑞浦希荻微等;

  3)MCU:看好龙头通过产品结构调整+国产化持续实现业绩高增长,建议关注兆易创新中颖电子等;

  4)材料:下游需求火热,国产厂商在下游客户验证周期加快,建议关注立昂微、沪硅产业、兴森科技安集科技等;

  5)设备:晶圆厂进入开支高峰期,拉动上游设备需求,建议关注北方华创芯源微华峰测控中微公司、拓荆科技等。

  6)IP&EDA:华大九天广立微概伦电子、芯原股份。

  7)设备零部件:江丰电子新莱应材华亚智能

  风险提示:需求不及预期、产能瓶颈的束缚、大陆厂商技术进步不及预期、中美贸易摩擦加剧、研报使用的信息更新不及时。

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发表于 2022-08-16 05:28:03 发布于 甘肃
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