债市情绪大幅度好转。
截至8月15日9点43分,5年国债活跃券220016.IB从2.4725%成交下至2.4275%成交,10年国开活跃券220210.IB从2.9725%成交下至2.93%成交,10年期国债期货涨幅0.67%,5年期国债期货涨幅0.46%,2年期国债期货涨幅0.19%。
这或与央行公告MLF以及公开市场逆回购操作密切相关。8月15日,央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,8月15日开展4000亿元中期借贷便利(MLF)操作(含对8月16日MLF到期的续做)和20亿元公开市场逆回购操作,充分满足了金融机构需求。中期借贷便利(MLF)操作和公开市场逆回购操作的中标利率分别为2.75%、2.0%,均下降10个基点。
本次MLF以及公开市场逆回购操作降息体现了央行对于市场的呵护,此外,上周公布的社融数据显示,2022年7月社会融资规模增量为7561亿元,比上年同期少3191亿元,市场预期约1.39万亿,前值5.17万亿元。市场虽然对于7月社融预期较差,但是公布的社融数据仍然远远低于市场预期,分析来看,主要原因仍然是全社会需求不足,之前我们提到过,在全中国人口达峰的大前提下,未来预计经济主要的风险点就在于全社会的需求减少。在需求不足的大背景下,国内利率适度降低将有助于刺激需求,央行本次降息体现了央行对于市场的呵护,预计后续央行仍然有调降LPR的可能。
总体来看,在经济弱修复的大背景下,7月社融数据体现了全社会的需求不足,展望未来,货币政策目前尚不具备紧的可能性,资金面未来预计将延续宽松局面,预计下半年债市仍将是慢牛格局。
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