• 最近访问:
发表于 2022-05-10 10:28:52 股吧网页版
【国富赵晓东】3000点“大反思”

点击“+关注”我,第一时间收到我的新推送,感谢大家一直以来的支持。

天天基金的投资者们大家好,我是你们的老赵。

沪指的3000点确实是个很有意思的符号,每每沪指徘徊于此,离场还是加码,悲愤或是反思,讨论得总是比往常更热闹一些。最近上海疫情颇为严峻,居家隔离期间,我也有一点点思考,和大家聊聊。

怎么又见3000点?

每次跌完找跌的原因,是有一点事后诸葛亮的意思,但是市场能不能甩掉3000点,倒确实和这些因素有关系。今年市场一路跌到3000点,一是受累于俄乌战争带来的大宗商品价格上涨,对中游制造业利润造成一定的挤压;二是美国加息,对估值的负面影响比较明显;三是国内疫情反复,对生产和需求都有影响。这三重因素在二三月份开始叠加,以致于发生了超预期的市场下跌。

现在来看,这三点中的大宗商品涨价和国内疫情对市场的负面影响已经基本反应,但美国加息仍未见顶,或许要使美国的通胀率降到3%左右才会逐渐停下来,这可能会是影响全年的因素。

从国内经济基本面来看,拉动增长的“三驾马车”中,投资端大概率会在5月份开始好转,需求端也会慢慢跟上,出口或仍然相对偏弱。地产方面,如果经济转好、需求稳定,下半年房地产的库存可能不够用,部分城市可能会出现房价上涨的情况,现在主要问题是在供给侧如何对地产公司进行纾困拯救。

因此,今年二季度、三季度经济逐步企稳向上是一个大概率事件,如果国内疫情逐渐得到控制,再加上政策支持,半年维度市场大概率会有一定的反弹但一年维度的走势还需要观察二三季度的政策是否过于激进,进而影响明年的增速。

该不该焦虑?

五一假期,有个媒体来问我,3000点,我焦虑吗。说实话,单从这个点位来说,我认为上证指数的权重股更多是传统经济的代表,因此参考意义不大,相比上证指数,沪深300、创业板等指数更能代表我国经济增长的活力。

但是连续下跌,确实闹心。“梦回无疫时,意气风发,资资不倦,股价阳阳升;忽恍若隔世,优质低估,资资羞涩,恐未来难迎。”

其实我的焦虑其实并不是市场排名的焦虑。在我漫长的从业生涯里,这不是第一次3000点,也不会是最后一次,下跌很正常——在连续三年的高增长后,市场的确需要一个调整,对于基金经理而言,真正的问题是如何去面对这个市场。我想,我不能总是觉得自己很优秀,其实很多时候只是赶上了这个时代的红利。比如说全球放水,利率走低,所以导致了权益市场的超配,当利率恢复正常的时候,资产配置自然也会发生变化。

焦虑可能更多是来自于担心你们可能承受不了这样的波动,持有体验不好其实我自己家庭的大部分资产都投资在自己的基金上,这轮下跌也并没有赎回,所以对于市场波动和净值下跌,我和你们感同身受,也一直在反思自己哪里做的不够好。比如有些股票是否在深度研究上做的还是不够,商业模式没有看清楚,估值上没有权衡好短期和中期的节奏,这些反思对我调整投资的方法论还是很有触动的。

再调整

我的投资风格在市场上经常被归类在“深度价值”,因为我是一个偏保守的人,买什么都是先看价格,捡便宜的买,生活中和投资中都是这样,”穷人思维“。

疫情以来居家办公后,我有了更多的时间专注于研究,减少交易,不被市场情绪带着走,从更长时间维度审视自己的投资组合。其实我从去年四季度开始就一直在重新审视自己的投资组合,为什么部分持仓会在市场演绎下低于预期,近阶段我稍微调整了下选股框架。

在我之前的选股框架里,估值可能占40%的权重,然后才是管理层、商业模式,但现在我会更重视管理层、商业模式一些,尤其是加强对商业模式的研究,估值可以稍微放宽一些。拉长时间来看,估值的效应会降低,而管理层和商业模式可以帮助企业穿越经济周期。

面对市场回调,我现在也在更谨慎地选择一些股票,以替换组合中不满意的持仓,其中主要是从需求恢复出发加仓了一些消费股,以及止盈了部分金融类股票,但都是小比例调整,希望可以对组合收益更有益处。

说到底,3000点拉锯战可能不会一朝一夕就结束,我今天“蹭话题”和大家说点我的心里话,也希望大家不要被市场情绪所影响,也不用过分在意指数点位、技术指标,企业基本面和经济发展的内在动力更值得关注。投资重在长期,磨底阶段,最是磨心,也最需坚持。希望行情来的时候,我们都在场。


相关证券:
  • 国富中小盘股票(450009)
  • 国富弹性市值混合(450002)
  • 国富基本面优选混合(008515)

(来源:国海富兰克林基金赵晓东的财富号 2022-05-10 10:28) [点击查看原文]

A股的底在哪里?如何正确抄底? A股底在哪 如何正确抄底
郑重声明:用户在基金吧/财富号/股吧等社区发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。请勿相信代客理财、免费荐股和炒股培训等宣传内容,远离非法证券活动。请勿添加发言用户的手机号码、公众号、微博、微信及QQ等信息,谨防上当受骗!
发表于 2022-05-18 10:54:44
跟赵经理这只基一年半了,一直在买。而且还单独买了民生银行,没想到这会都成了第一重仓股,真开心。希望五年,十年后赵经理还在管理这只基。
发表于 2022-05-13 08:39:49
感谢老赵分享,多发表下这种文章,我们持有人也拿的心安。还有,喷子们看下基金排名再来这里喷,积点口德,做个人吧
发表于 2022-05-10 12:00:07
还在不停思考,调整。相信你,我会一直持有,刚入中年,经历一些变故,现在才开始理财有些晚,但是用时间淡化波动,赚一笔还不错的就好
发表于 2022-05-10 13:22:06
我己不在乎你,让你自生自灭!
发表于 2022-05-10 20:34:54
持有最久的基金,从收益90+%下跌到30+%,不过还是继续坚持持有!
发表于 2022-05-10 21:33:11
相对来说还是不错的,相信你并继续支持!在合适的价位更会加仓一倍,希望能尽快回本,这个要求不过分吧?
发表于 2022-05-10 22:06:17
养基农 :
持有最久的基金,从收益90+%下跌到30+%,不过还是继续坚持持有!
那你持有很久了
发表于 2022-05-10 23:24:47
老赵,之前一直是逢季报认真拜读你的只言片语,转到天天基金平台后发展有这个交流渠道。作为一个素不相识的老友,一直持有国富中小盘,保持定力,远离市场噪音,相信你。商业模式的权重确实可以考虑增加
发表于 2022-05-11 17:10:23
感谢赵总的分享。
发表于 2022-05-11 18:34:45
90%都是托
发表于 2022-05-11 19:08:20
守安者 :
还在不停思考,调整。相信你,我会一直持有,刚入中年,经历一些变故,现在才开始理财有些晚,但是用时间淡化波动,赚一笔还不错的就好
托,鉴定完毕。
发表于 2022-05-11 19:08:39
冰与火之哥久才 :
相对来说还是不错的,相信你并继续支持!在合适的价位更会加仓一倍,希望能尽快回本,这个要求不过分吧?
托,鉴定完毕。
发表于 2022-05-11 19:08:51
吃着芝麻找西瓜 :
老赵,之前一直是逢季报认真拜读你的只言片语,转到天天基金平台后发展有这个交流渠道。作为一个素不相识的老友,一直持有国富中小盘,保持定力,远离市场噪音,相信你。商业模式的权重确实可以考虑增加
托,鉴定完毕。
发表于 2022-05-11 19:09:31
股友3610196w9E :
90%都是托
明白人
发表于 2022-05-11 19:58:23
讲的很好
发表于 2022-05-11 21:59:12
老赵看好你喔
发表于 2022-05-11 22:03:41
老赵的孝子贤孙也真不少,都是属猪的吧?
发表于 2022-05-12 01:51:17
幽默的庄昆 :
老赵的孝子贤孙也真不少,都是属猪的吧?
都是赵红薯的托,赵红薯已经黔驴技穷了。
发表于 2022-05-12 01:51:36
基民1Wr0rl :
讲的很好
赵红薯的托
发表于 2022-05-12 01:51:42
夏至未至忽而今夏 :
老赵看好你喔
赵红薯的托
发表于 2022-05-12 01:51:56
一卒功不唐捐 :
感谢赵总的分享。
赵红薯的托
发表于 2022-05-12 20:33:35
老赵是值的让人信任的基金经理,长线持有老赵的基金,心里非常的踏实
发表于 2022-05-13 08:39:49
感谢老赵分享,多发表下这种文章,我们持有人也拿的心安。还有,喷子们看下基金排名再来这里喷,积点口德,做个人吧
发表于 2022-05-17 23:17:55
老赵,听说你十八代祖宗就是那个纸上谈兵的赵括,果然是名门之后呀!
发表于 2022-05-18 10:54:44
跟赵经理这只基一年半了,一直在买。而且还单独买了民生银行,没想到这会都成了第一重仓股,真开心。希望五年,十年后赵经理还在管理这只基。
发表于 2022-05-18 23:10:52
基民077Y8q5502 :
跟赵经理这只基一年半了,一直在买。而且还单独买了民生银行,没想到这会都成了第一重仓股,真开心。希望五年,十年后赵经理还在管理这只基。
猪脑
发表于 2022-05-19 12:20:13
幽默的庄昆 :
猪脑
小韭菜今年亏了不少钱吧,是不是很生气
发表于 2022-05-19 16:27:23
其实就看自己是什么风格,匹配如何?如果所持基金和个性,信任配合不起来,也就难有愉悦之感。事实上,不会那么好,也不会那么糟,一直拿着呢,但也不会增仓了。加油,息己,别在低位抛了筹,挺住,坚守时间!
发表于 2022-05-24 15:25:03
相信赵总是言行一致的基金经理
作者:您目前是匿名发表   登录 | 5秒注册 作者:,欢迎留言 退出发表新主题
郑重声明:用户在本社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。《东方财富社区管理规定》

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:4000300059/952500