中国软件简要分析
昨夜星如雨
2022-06-29 00:32:49
来自北京
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$中国软件(SH600536)$  中国软件是个曾被爆炒过的股票,导致散户很多,而且公司名字一绝[笑哭]总能充当柚子冲锋军。

先从基本数据简要看下,中国软件现价40.22元,市值265亿,股东数量11.54万,基金5家,套牢盘17.71%,筹码平均成本24.3元。

这个数据是略超过我想象的,我原先感受上中国软件套牢的人比较多,因为当时曾到过90多的高点,而且散户数量相当多。从高点到目前的位置也算是跌去了50-60%。

但是和我想象的确实不太一样。目前筹码结构还是比较不错的。

最近从6月6日开始三个涨停板,从30拉动到了40的高度,到今天第三个涨停板的跳空缺口还没有回补,算是非常强势的表现,算上跳空的那一天到今天总计15个交易日强势横盘整理。看样子中短期大概率还有下一轮上涨。

基本面上看,公司一季报相比过去是有大幅度提升的。另外,仔细分析了2021年年报,公司目前业主主要分成三块内容,一是自主软件产品,营收15.74亿,这一块毛利率大概在73%;二是行业解决方案,营收64.35亿,毛利率8.5%;三是服务化业务,营收23.09亿,毛利率58.4%。

一和三的利润率我觉得还是符合科技行业的特点的,第二项这竟然还是最主要的营业板块[囧]毛利率8.5%,估计做食品批发利润率和这差不多,估摸着算上各种管理成本,这一块是主要亏损来源。。行业解决方案类似于科技行业的二道贩子,不过这二道贩子利润也太低了。

负债里面各项变动都比较大,看来行业情况还是不甚稳定,一个是相比上一年存货大幅度增加,不过目前看速动比率还是比较正常的。一个是应付人员工资大幅增加,不过同时流动资金也增加了,应该不是发不起工资。

公司两大主打产品:麒麟软件和长城软件,所以长城软件和中国软件基本一荣俱荣一损俱损。如果两者某一个有涨停行为,另一个可以做套利。

从估值来看,确实比较难估,行业变动非常大,券商调研的也不可靠。若纯靠pe估值软件产品业务预估pe20倍,15.74*0.73*0.8*20=186亿,服务化业务pe预估10倍23.09*0.584*0.8*10=108亿,行业解决方案64.85*0.085*0.6*2=6亿。

总计300亿。合理价位这么算下来股价差不多45.5元[笑哭][笑哭][笑哭][笑哭],只比现在高个13%左右。要是公司没啥超预期利好,确实没啥搞头。

不过中短线还是略微看多的。

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