| 投资策略 |
资产配置策略
本基金通过对宏观经济环境、国家经济政策、股票市场风险、债券市场整体收益率曲线变化和资金供求关系等因素的分析,综合评价各类资产的市场趋势、预期风险收益水平和配置时机。在此基础上,本基金将积极、主动地确定权益类资产、固定收益类资产和现金等各类资产的配置比例并进行实时动态调整。
股票投资策略
本基金采取积极的股票投资策略,综合采用定量分析和定性分析相结合的研究方法,自下而上精选持续分红能力强且估值相对合理的优质上市公司,追求稳健的股息收入和长期的资本增值。
1、红利主题的界定
本基金所指的红利主题股票是财务基本面状况良好、盈利质量较高、历史分红稳定或未来分红潜力较大的上市公司,通常可以由上市公司的股息率(现金分红/市值)、股息支付率(现金分红/净利润)、资产负债率、ROE(权益净利率)、股票价格的波动率等指标进行衡量。
本基金将深度挖掘红利主题股票的投资机会,并根据以下条件建立红利主题股票池。满足以下所有条件的股票可以入选红利主题股票池:
(1)稳定的分红历史:在过去两年中,至少有一年实施现金分红且股息支付率或股息率处于市场前50%;
(2)较强的分红预期:公司的经营成果和现金流量状况优秀,具备较好的财务质量和潜在分红能力;
未来市场可能推出现金股利和股票股利的其他替代方式,本基金将关注在这些方式中能够提供优厚股东权益回报的公司。若因市场中的常见分红方式发生变化而导致红利型股票的投资机会减少,本基金将根据届时的市场状况调整上述关注的投资机会,并在更新的招募说明书中进行公告。
2、股票精选策略
本基金以量化选股分析框架结合因子模型进行个股选择和投资组合构建。本基金基于财务数据分析上市公司的基本面价值,从股票内在价值和市场外生变量等维度构造相关因子指标,进一步从红利投资的逻辑出发选取红利因子、盈利因子、估值因子等对个股进行综合评价,最终结合风险控制手段构建投资组合。
3、港股通标的股票投资策略
本基金所投资香港市场股票标的除适用上述股票投资策略外,本基金还关注以下几类港股通股票:
(1)在港股市场上市、具有行业代表性的优质中资公司;
(2)具有行业稀缺性的香港本地和外资公司;
(3)港股市场在行业结构、估值、AH股折溢价、股息率等方面具有吸引力的投资标的。
此外,本基金还将关注香港股票市场制度与大陆股票市场存在的差异对股票投资价值的影响,比如行业分布、交易制度、市场流动性、投资者结构、市场波动性、涨跌停限制、估值与盈利回报等方面;以及人民币与港币之间的汇率变化情况。
融资策略
为了更好地实现投资目标,在综合考虑预期风险、收益、流动性等因素的基础上,本基金可参与融资业务。
存托凭证投资策略
本基金将根据投资目标,基于对基础证券投资价值的深入研究判断,进行存托凭证的投资。
信用衍生品投资策略
本基金投资信用衍生品,按照风险管理原则,以风险对冲为目的,对所投资的资产组合进行风险管理。本基金将根据所持标的债券等固定收益品种的投资策略,审慎开展信用衍生品投资,合理确定信用衍生品的投资金额、期限等。
同时,本基金将加强基金投资信用衍生品的交易对手方、创设机构的风险管理,合理分散交易对手方、创设机构的集中度,对交易对手方、创设机构的财务状况、偿付能力及杠杆水平等进行必要的尽职调查与严格的准入管理。
本基金在传统财务分析的基础上,通过环境(E)、社会(S)、公司治理(G)三个维度对标的进行评估,考察企业中长期发展潜力,将ESG理念融入投资管理过程中。
未来,根据市场情况,基金可相应调整和更新相关投资策略,并在招募说明书更新中公告。
资产支持证券投资策略
本基金投资资产支持证券将综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择和把握市场交易机会等积极策略,在严格控制风险的情况下,通过信用研究和流动性管理,选择风险调整后收益较高的品种进行投资,以期获得长期稳定收益。
国债期货交易策略
国债期货作为利率衍生品的一种,有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。本基金将按照相关法律法规的规定,根据风险管理的原则,以套期保值为目的,结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。国债期货相关交易遵循法律法规及中国证监会的规定。
股指期货交易策略
本基金参与股指期货交易将根据风险管理的原则,以套期保值为主要目的。本基金将充分考虑股指期货的流动性及风险收益特征,选择流动性好、交易活跃的股指期货合约进行多头或空头套期保值等策略操作。法律法规对于基金参与股指期货的交易策略另有规定的,本基金将按法律法规的规定执行。
股票期权投资策略
基金管理人在进行股票期权投资前将建立股票期权投资决策小组,负责股票期权投资管理的相关事项。本基金将按照风险管理的原则,以套期保值为主要目的参与股票期权交易。本基金将结合投资目标、比例限制、风险收益特征以及法律法规的相关限定和要求,确定参与股票期权交易的投资时机和投资比例。
若相关法律法规发生变化时,基金管理人股票期权投资管理从其最新规定,以符合上述法律法规和监管要求的变化。未来如法律法规或监管机构允许基金投资其他期权品种,本基金将在履行适当程序后,纳入投资范围并制定相应投资策略。
债券投资策略
本基金债券投资将以优化流动性管理、分散投资风险为主要目标,同时根据需要进行积极操作,以提高基金收益。本基金将主要采取以下积极管理策略:
1、久期调整策略
根据对市场利率水平的预期,在预期利率下降时,提高组合久期,以获得债券价格上升带来的收益;在预期利率上升时,降低组合久期,以规避债券价格下跌的风险。
2、收益率曲线配置策略
在久期确定的基础上,根据对收益率曲线形状变化的预测,采用子弹型策略、哑铃型策略或梯形策略,在长期、中期和短期债券间进行配置,以从长、中、短期债券的相对价格变化中获利。
3、债券类属配置策略
根据国债、金融债、公司债等不同类属债券之间的相对投资价值分析,增持价值被相对低估的类属债券,减持价值被相对高估的类属债券,借以取得较高收益。并通过信用风险、内含选择权的价值分析和管理,获取适当的收益。
4、可转换债券投资策略
本基金将着重对可转换债券对应的基础股票进行分析与研究,对那些有着较好盈利能力或成长前景的上市公司的转债进行重点选择,并在对应可转换债券估值合理的前提下集中投资,以分享正股上涨带来的收益。同时,本基金还将密切跟踪上市公司的经营状况,从财务压力、融资安排、未来的投资计划等方面判断上市公司对转股价的修正和转股意愿。 |
| 分红政策 |
1、在符合有关基金分红条件的前提下,本基金于每年2月、5月、8月、11月最后一个交易日(以下简称“评价日”)对基金的可供分配利润进行评价,评价日核定的每份基金份额可供分配利润高于0元时,基金管理人将进行收益分配。每次收益分配比例不低于该次可供分配利润的10%。具体分配方案详见届时基金管理人发布的公告,若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配;
2、本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,基金份额持有人可选择现金红利或将现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资;若基金份额持有人不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红;
3、基金收益分配后各类基金份额净值不能低于面值,即基金收益分配基准日的各类基金份额净值减去每单位该类基金份额收益分配金额后不能低于面值;
4、由于本基金A类基金份额不收取销售服务费,而C类基金份额收取销售服务费,各基金份额类别对应的可供分配收益将有所不同。本基金同一类别的每一基金份额享有同等分配权;
5、法律法规或监管机关另有规定的,从其规定。
在不违反法律法规且对基金份额持有人利益无实质性不利影响的前提下,基金管理人可对基金收益分配的有关业务规则进行调整,此项调整不需要召开基金份额持有人大会,但应于调整实施日前在规定媒介上公告。 |
