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景顺长城景泰丰利纯债债券型证券投资基金2019年第4季度报告查看PDF原文

景顺长城景泰丰利纯债债券型

证券投资基金

2019 年第 4 季度报告

2019 年12 月 31 日

基金管理人:景顺长城基金管理有限公司

基金托管人:中国邮政储蓄银行股份有限公司

报告送出日期:2020 年 1 月21 日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2020 年 01 月20 日复核

了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2019 年10 月01 日起至2019 年 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 景顺长城景泰丰利纯债债券

场内简称 无

基金主代码 003407

交易代码 003407

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2017 年1月13日

报告期末基金份额总额 8,354,560,649.20 份

投资目标 本基金主要通过投资于固定收益品种,在严格控制风险的前提下力争

获取高于业绩比较基准的投资收益,为投资者提供长期稳定的回报。

投资策略 1、资产配置策略

本基金运用自上而下的宏观分析和自下而上的市场分析相结合的方法

实现大类资产配置,把握不同的经济发展阶段各类资产的投资机会,

根据宏观经济、基准利率水平等因素,预测债券类、货币类等大类资产

的预期收益率水平,结合各类别资产的波动性以及流动性状况分析,

进行大类资产配置。

2、债券投资策略

债券投资在保证资产流动性的基础上,采取利率预期策略、信用策略和

时机策略相结合的积极性投资方法,力求在控制各类风险的基础上获

取稳定的收益。

(1)自上而下确定组合久期及类属资产配置

通过对宏观经济、货币和财政政策、市场结构变化、资金流动情况的研究

结合宏观经济模型(MEM)判断收益率曲线变动的趋势及幅度,确定组

合久期。进而根据各类属资产的预期收益率,结合类属配置模型确定类

别资产配置。

(2)自下而上个券选择

通过预测收益率曲线变动的幅度和形状,对比不同信用等级、在不同市

场交易债券的到期收益率,结合考虑流动性、票息、税收、可否回购等其

它决定债券价值的因素,发现市场中个券的相对失衡状况。

业绩比较基准 中债综合指数(全价)

风险收益特征 本基金为债券型基金,属于证券投资基金中的较低风险品种,本基金

的预期收益和预期风险高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型

基金。

基金管理人 景顺长城基金管理有限公司

基金托管人 中国邮政储蓄银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 景顺长城景泰丰利纯债债券A 景顺长城景泰丰利纯债债券C

下属分级基金的交易代码 003407 003408

报告期末下属分级基金的 8,313,036,147.85 份 41,524,501.35 份

份额总额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位:人民币元

主要财务指标 报告期(2019 年10 月 1日-2019 年12 月 31 日)

景顺长城景泰丰利纯债债券A 景顺长城景泰丰利纯债债券 C

1.本期已实现收益 90,581,520.50 195,640.04

2.本期利润 102,560,464.18 301,988.05

3.加权平均基金份额本期利润 0.0112 0.0137

4.期末基金资产净值 9,242,673,068.43 45,575,039.70

5.期末基金份额净值 1.1118 1.0975

注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

景顺长城景泰丰利纯债债券 A

阶段 净值增长率①净值增长率标业绩比较基准业绩比较基准 ①-③ ②-④

准差② 收益率③ 收益率标准差

过去三个月 1.11% 0.05% 0.61% 0.04% 0.50% 0.01%

景顺长城景泰丰利纯债债券 C

阶段 净值增长率①净值增长率标业绩比较基准业绩比较基准 ①-③ ②-④

准差② 收益率③ 收益率标准差

过去三个月 1.01% 0.04% 0.61% 0.04% 0.40% 0.00%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注:基金的投资组合比例为:本基金对债券的投资比例不低于基金资产的 80%;本基金持有现金或者到期日在一年以内的政府债券投资比例不低于基金资产净值的 5%。本基金的建仓期为自2017年1月 13日基金合同生效日起6 个月。建仓期结束时,本基金投资组合达到上述投资组合比例的要求。

§4 管理人报告

4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

成念良 本基金的基金 2017年1 月 13 日 - 10 年 管理学硕士。曾担任大

经理 公国际资信评级有限

公司评级部高级信用

分析师,平安大华基

金投研部信用研究员、

专户业务部投资经理 。

2015 年9月加入本公

司,自 2015 年 12 月起

担任固定收益部基金

经理。

毛从容 本基金的基金 2017年3 月 21 日 - 19 年 经济学硕士。曾任职于

经理、公司副 交通银行、长城证券金

总经理 融研究所,着重于宏

观和债券市场的研究,

并担任金融研究所债

券业务小组组长。2003

年 3月加入本公司,

担任研究部研究员,

自 2005 年 6月起担任

基金经理,现任公司

副总经理兼固定收益

部基金经理。

袁媛 本基金的基金 2019年5 月 18 日 - 12 年 经济学硕士。曾任职于

经理、固定收 齐鲁证券北四环营业

益部投资副总 部,也曾担任中航证

监 券证券投资部投资经

理、安信证券资产管理

部投资主办等职务 。

2013 年7月加入本公

司,担任固定收益部

资深研究员,自 2014

年 4月起担任固定收

益部基金经理,现任

固定收益部投资副总

监兼基金经理。

注:1、对基金的首任基金经理,其“任职日期”按基金合同生效日填写,“离任日期”为根据公司决定的解聘日期(公告前一日);对此后的非首任基金经理,“任职日期”指根据公司决定聘任后的公告日期,“离任日期”指根据公司决定的解聘日期(公告前一日);

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城景泰丰利纯债债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金运作整体合法合规,未发现损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内,本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见(2011年修订)》,完善相应制度及流程,通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行,公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内,本基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价,同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有11 次,为公司旗下管理的量化产品因申购赎回情况不一致依据产品合同约定进行的仓位调整,公司旗下指数基金因指数成份股调整,以及量化产品和指数增强基金根据产品合同约定通过量化模型交易从而与其他组合发生的反向交易。投资组合间虽然存在交易所证券临近交易日同向交易和银行间债券 5日内反向交易,但结合交易时机及市场交易价格波动分析表明投资组合间不存在不公平交易和利益输送的可能性。

本报告期内,未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

4季度海外PMI 等数据出现一定企稳迹象,叠加中美贸易谈判阶段性缓和、英国硬脱欧风险的解除,经济复苏预期与风险偏好均得到提振。而从海外主要央行的操作来看,降息与扩表并存,促使全球流动性重回扩张区间。国内来看,4季度工业生产较强且仍主要受地产基建需求的支撑以及相关行业库存低位补库需求的影响。投资整体较为平稳,其中房地产投资全年保持了高度韧性,增速长时间维持在 10%左右,预计竣工逻辑逐步兑现、“因城施策”等政策的边际放松将继续支撑地产韧性延续至 2020 年;中美贸易摩擦以及盈利预期较差是今年持续压制制造业投资的重要因素,从 4季度的情况来看,制造业投资仅在低位保持稳定,而随着12月中美贸易谈判第

一阶段协议达成,制造业投资有望在 2020 年边际回暖,此外出口产业链对于库存周期的拉动还可能对相关价格以及投资活动带来支撑;而受制于新增资金不足的影响,基建投资在 4季度整体偏弱,发力的时间点还需待到 2020 年1季度。通胀方面,4 季度猪肉价格推升 CPI同比大幅走高,

10、11 月读数分别为3.8%、4.5%,显著超过经验阈值;同时在基数效应影响下,4季度也迎来了PPI同比的拐点,这带来两方面的影响,一是边际上改变了此前“结构性”通胀的局面,而另一方面则对于企业盈利有提振。对央行而言,为防范通胀预期的形成,4季度央行在价格工具的使用上较为克制,但仍积极维护了市场流动性的充足,银行间隔夜利率在季末处于历史低位。

4季度债券市场先上后下,10月在通胀预期上行以及国内经济、金融数据较为有韧性的压力下收益率出现较大幅度上行,11 月、12 月央行为降实体融资成本以及防范年底银行间流动性风险而超预期宽松,叠加市场配置力量强劲,收益率转为下行。4季度 10年期国债和国开债的收益率分别持平与上行 4BP至3.14%和3.58%,3 年期国债和国开债收益率分别下行 5BP、18BP至

2.73%、2.92%。

4季度本基金坚定看好2-5 年期利率债的机会,总体减持了 10 年国开,增加了 2-5年期品种的持仓比例,并在年末时点降低组合杠杆和久期。

展望2020 年,海外方面,虽然短期内出现企稳迹象,但仍未摆脱经济下行压力,海外流动性预计将继续维持较为宽松的状态。国内稳增长诉求将使得货币政策保持宽松但通胀制约下宽松幅度较为克制;信用方面,总需求的疲弱已反映在了信用扩张情况之上,企业投资意愿依旧较弱;后续政策将着重强调逆周期过程中的有效传导,疏通信用传导机制和让资本更好的、成本更低的进入实体经济;而地产调控“因城施政”下可能出现的小幅边际放松也是潜在动力,可能促使信用环境逐步重新回归温和扩张。总体而言,“宽货币”延续,同时政策的推动可能促进“宽信用”效果逐步显现,权益资产的吸引力略大于债券。

债券投资方面,预计固定收益类资产的中长期回报将继续下降,但考虑到名义增速受到价格因素的支撑将保持基本稳定,且下半年仍不能排除 PPI接力CPI 推升平减指数的风险,2020 年无风险利率可能维持震荡,在通胀高点、专项债集中发行等部分时间内存在交易机会。

4.5 报告期内基金的业绩表现

2019 年4季度,景顺长城景泰丰利纯债债券 A 份额净值增长率为 1.11%,业绩比较基准收益

率为0.61%。

2019 年 4季度,景顺长城景泰丰利纯债债券 C 份额净值增长率为 1.01%,业绩比较基准收益率

为0.61%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例

(%)

1 权益投资 - -

其中:股票 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 8,393,585,025.50 90.33

其中:债券 8,393,585,025.50 90.33

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 720,128,560.19 7.75

其中:买断式回购的买入返售金融资 - -

7 银行存款和结算备付金合计 3,189,898.26 0.03

8 其他资产 174,843,738.96 1.88

9 合计 9,291,747,222.91 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

本基金本报告期末未持有股票投资。

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

无。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

本基金本报告期末未持有股票投资。

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值

比例(%)

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 8,393,585,025.50 90.37

其中:政策性金融债 8,387,431,000.00 90.30

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债(可交换债) - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 8,393,585,025.50 90.37

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净

值比例(%)

1 180212 18国开12 16,200,000 1,644,786,000.00 17.71

2 180204 18国开04 8,200,000 862,066,000.00 9.28

3 190202 19国开02 7,500,000 753,525,000.00 8.11

4 170206 17国开06 6,400,000 656,192,000.00 7.06

5 180412 18农发12 6,100,000 616,161,000.00 6.63

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.9.1 本期国债期货投资政策

根据本基金基金合同约定,本基金投资范围不包括国债期货。

5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.9.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10 投资组合报告附注

5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

本报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。

5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。

本基金投资范围不包括股票投资。

5.10.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 661.91

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 174,791,647.77

5 应收申购款 51,429.28

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 174,843,738.96

5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末未持有股票投资。

5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

无。

§6 开放式基金份额变动

单位:份

项目 景顺长城景泰丰利纯债债券景顺长城景泰丰利纯债债券

A C

报告期期初基金份额总额 11,219,147,195.83 23,505,852.26

报告期期间基金总申购份额 1,044,509,737.58 29,092,352.05

减:报告期期间基金总赎回份额 3,950,620,785.56 11,073,702.96

报告期期间基金拆分变动份额(份额减 - -

少以"-"填列)

报告期期末基金份额总额 8,313,036,147.85 41,524,501.35

注:总申购份额含转换入份额,总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投资 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

者类 序号 持有基金份额比例 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比

别 达到或者超过 20% 份额 份额 份额 (%)

的时间区间

机构 1 20191126-20191231 1,651,390,035.23450,125,135.04 -2,101,515,170.27 25.15

个人 - - - - - - -

产品特有风险

本基金由于存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的20%的情况,可能会出现如下风险:

1、大额申购风险

在出现投资者大额申购时,如本基金所投资的标的资产未及时准备,则可能降低基金净值涨幅。

2、如面临大额赎回的情况,可能导致以下风险:

(1)基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对,可能会产生基金仓位调整困难,导致流动性风险;

(2)如果持有基金份额比例达到或超过基金份额总额的 20%的单一投资者大额赎回引发巨额赎回,基金管理人可能根据《基金合同》的约定决定部分延期赎回,如果连续 2个开放日以上(含本数)发生巨额赎回,基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请,对剩余投资者的赎回办理造成影响;

(3)基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要,则可能使基金资产净值受到不利影响,影响基金的投资运作和收益水平;

(4)因基金净值精度计算问题,或因赎回费收入归基金资产,导致基金净值出现较大波动;

(5)基金资产规模过小,可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略;(6)大额赎回导致基金资产规模过小,不能满足存续的条件,基金将根据基金合同的约定面临合同终止清算、转型等风险。

本基金管理人将建立完善的风险管理机制,以有效防止和化解上述风险,最大限度地保护基金份额持有人的合法权益。投资者在投资本基金前,请认真阅读本风险提示及基金合同等信息披露文件,全面认识本基金产品的风险收益特征和产品特性,充分考虑自身的风险承受能力,理性判断市场,对认购(或申购)基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策,获得基金投资收益,亦自行承担基金投资中出现的各类风险。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

根据中国证监会 2019 年7月26日颁布的《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》的要求,

景顺长城基金管理有限公司对包括本基金在内的旗下 80 只公开募集开放式证券投资基金基金合

同及托管协议中与“信息披露”相关的条款进行了修订。修订后的基金合同、托管协议已于2019

年11 月5日起生效。有关详细信息参见本公司于 2019 年 11 月5日发布的《关于景顺长城基金管理

有限公司旗下 80 只基金修改基金合同、托管协议并更新招募说明书的提示性公告》。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会准予景顺长城景泰丰利纯债债券型证券投资基金募集注册的文件;

2、《景顺长城景泰丰利纯债债券型证券投资基金基金合同》;

3、《景顺长城景泰丰利纯债债券型证券投资基金招募说明书》;

4、《景顺长城景泰丰利纯债债券型证券投资基金托管协议》;

5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程;

6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。

9.2 存放地点

以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。

9.3 查阅方式

投资者可在办公时间免费查阅。

景顺长城基金管理有限公司

2020 年1 月21日

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