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国泰金鼎价值精选混合型证券投资基金2019年第4季度报告查看PDF原文

国泰金鼎价值精选混合型证券投资基金

2019 年第 4 季度报告

2019 年 12 月 31 日

基金管理人:国泰基金管理有限公司

基金托管人:中国建设银行股份有限公司

报告送出日期:二〇二〇年一月十七日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同约定,于 2020 年 1 月 15 日复核

了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2019 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 国泰金鼎价值混合

基金主代码 519021

交易代码 519021

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2007 年 4 月 11 日

报告期末基金份额总额 1,772,526,870.97 份

本基金为价值精选混合型基金,以量化指标分析为基础,

投资目标 在严密的风险控制前提下,不断谋求超越业绩比较基准的

稳定回报。

A、大类资产配置策略

本基金的大类资产配置主要通过对宏观经济运行状况、国

投资策略

家财政和货币政策、国家产业政策以及资本市场资金环

境、证券市场走势的分析,预测宏观经济的发展趋势,并

据此评价未来一段时间股票、债券市场相对收益率,主动

调整股票、债券及现金类资产的配置比例。

B、股票资产投资策略

本基金以量化分析为基础,从上市公司的基本面分析入

手,建立基金的一、二级股票池。根据股票池中个股的估

值水平和 α 值,运用组合优化模型,积极创建并持续优

化基金的股票组合,在有效控制组合总体风险的前提下,

谋求超额收益。

C、债券资产投资策略

本基金的债券资产投资主要以长期利率趋势分析为基础,

结合中短期的经济周期、宏观政策方向及收益率曲线分

析,通过债券置换和收益率曲线配置等方法,实施积极的

债券投资管理。

业绩比较基准 65%上证综合指数收益率+35%上证国债指数收益率

本基金属于具有较高预期风险和预期收益的证券投资基

风险收益特征

金品种。

基金管理人 国泰基金管理有限公司

基金托管人 中国建设银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位:人民币元

报告期

主要财务指标

(2019 年 10 月 1 日-2019 年 12 月 31 日)

1.本期已实现收益 66,143,413.39

2.本期利润 96,414,421.51

3.加权平均基金份额本期利润 0.0540

4.期末基金资产净值 1,058,760,700.14

5.期末基金份额净值 0.597

注:(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益;

(2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较

净值增长 业绩比较

净值增长 基准收益

阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④

率① 率标准差

② 率③

过去三个月 9.94% 0.86% 3.60% 0.44% 6.34% 0.42%

3.2.2自基金转型以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

国泰金鼎价值精选混合型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

(2007 年 4 月 11 日至 2019 年 12 月 31 日)

注:本基金转型日期为2007年4月11日,本基金在6个月建仓结束时,基金的投资组合比例符

合基金合同的有关规定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

任本基金的基金经理期限 证券从业年

姓名 职务 说明

任职日期 离任日期 限

本基金 硕士研究生。2010 年 7 月加

的基金 入国泰基金管理有限公司,

经理、 历任研究员和基金经理助

国泰区 理。2015 年 9 月起任国泰区

位优势 位优势混合型证券投资基

混合、 金的基金经理,2016 年 1

饶玉涵 国泰央 2018-03-13 - 10 年 月起兼任国泰央企改革股

企改革 票型证券投资基金的基金

股票、 经理,2016 年 7 月起兼任国

国泰金 泰金鹏蓝筹价值混合型证

鹏蓝筹 券投资基金的基金经理,

混合的 2018 年 3 月起兼任国泰金

基金经 鼎价值精选混合型证券投

理 资基金的基金经理。

注:1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日,首任基金经理,任职日期为基

金合同生效日。

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公

平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定,严格遵守基金合同和招募说明书约定,本着

诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产,在控制风

险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内,本基金运作合法合规,未发生损害基金份

额持有人利益的行为,未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为,信息披

露及时、准确、完整,本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产

之间严格分开、公平对待,基金管理小组保持独立运作,并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系,有效保障投资人的合法权益。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定,通过严格的内部风险控制制度和流程,对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制,严格控制不同投资组合之间的同日反向交易,严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易,确保公平对待所管理的所有基金和投资组合,切实防范利益输送行为。4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内,本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内,未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

四季度市场整体呈现出震荡上行、结构性行情突出的特征。对外,中美贸易谈判取得第一阶段突破;对内,前期稳增长政策成效逐步显现,从资本市场到实体经济,信心都在企稳。一方面受益于 5G 建设的电子、传媒领涨,另一方面在经济企稳预期下,顺周期的建材、有色金属、地产、家电等表现不错。与此相应,基本面改善预期不明、有一定防御属性的板块则表现落后,如国防军工、商业贸易、公用事业、建筑装饰。

我们在四季度的操作整体还是延续此前思路,持仓相对均衡,既有金融、白酒等价值蓝筹,也有新兴领域的布局,前期左侧布局的新能源汽车中游制造业龙头在年末行情中表现较好。基于基本面的变化情况,我们减持了保障型保险、机场;增持了工程机械与重卡、消费电子。

4.4.2 报告期内基金的业绩表现

本基金在 2019 年第四季度的净值增长率为 9.94%,同期业绩比较基准收益率为 3.60%。

4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

A 股波动率自 2017 年四季度起起明显提升,特别是 2018 年开始全球金融外溢现象加剧,

不同市场风险资产联动进一步增强,投资者对诸多因素的反应更为敏感。我们可能正面临历

史性转折:仅凭技术升级无法解决冲突与矛盾,迫切需要结构性改革。为应对高波动率市场,我们在 2019 年采取的策略,一是更强调持仓品种质量稳定性而非成长性,降低组合波动率;二是降低换手率以减少交易损耗,尽量做到慎思笃行。

经历前期高度分化的结构性行情后,我们在进一步思考股价与基本面的关系、认识估值体系,这也会一直贯穿我们在二级市场的投资过程。就目前的具体操作而言,我们整体还是延续此前思路,一方面考虑到外部不确定性,尽量在价值蓝筹为代表的核心资产中寻找估值与业绩匹配、竞争格局前景稳固的品种;另一方面也在努力自下而上寻找转型升级中有望突破的新经济代表,如低成本航空、小微银行、新能源汽车,同时致力于扩大能力圈。

随着中国经济增长中枢逐步下移,新旧动能转换,过去相对容易突破之处多已完成追赶,越往后越是迫近攻坚,仅有热情与拼劲不够,还需要韧性与耐心。我们也以此来要求自己,踏实沉心,努力做到扎实研究、深刻理解。

我们在下一阶段对大盘指数的判断是谨慎乐观,更注重结构性机会。原因:(1)本届管理层在近年政策操作中体现出“夯实中长期基础同时兼顾短期压力”的风格,内政侧重点会随外部压力变化而有阶段性的战术调整,以稳为主,稳中求进;(2)战略层面已较为明确,即致力于提升中国的国家竞争力,考虑到中国的需求已是世界级,但供给还没有,所以接下来补短板的重点将在供给层面,如产业升级、金融改革。

重点关注方向:(1)金融改革,与中国实体经济在全球的地位相比,我国金融能力还相对偏弱,关注小微银行、金融 IT;(2)产业升级,初步具备世界级别竞争力或有望加速国产替代,如新能源汽车、消费电子与半导体、工业自动化;(3)享受人口红利或消费升级趋势、业绩增长确定性强、估值合理的行业,如生物药、低成本航空、白酒等。

本基金将一如既往地恪守基金契约,在价值投资理念的指导下,勤勉尽责,保持积极心态,做好大类资产配置、行业轮动及个股选择,注重组合的流动性,争取在有效控制风险的情况下为投资者创造最大的价值。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的

序号 项目 金额(元)

比例(%)

1 权益投资 884,262,965.38 81.69

其中:股票 884,262,965.38 81.69

2 固定收益投资 37,644,411.10 3.48

其中:债券 37,644,411.10 3.48

资产支持证券 - -

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中:买断式回购的买入返售金融

- -

资产

6 银行存款和结算备付金合计 159,653,414.67 14.75

7 其他各项资产 959,439.33 0.09

8 合计 1,082,520,230.48 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值

比例(%)

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 473,936,291.85 44.76

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 56,300,077.70 5.32

G 交通运输、仓储和邮政业 55,586,289.99 5.25

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 96,455,989.54 9.11

J 金融业 168,713,335.22 15.93

K 房地产业 20,861,150.00 1.97

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 158,153.04 0.01

N 水利、环境和公共设施管理业 6,578.04 0.00

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 12,245,100.00 1.16

S 综合 - -

合计 884,262,965.38 83.52

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

占基金资产净

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)

值比例(%)

1 601128 常熟银行 8,587,902 78,235,787.22 7.39

2 600570 恒生电子 874,868 68,003,489.64 6.42

3 002050 三花智控 3,787,680 65,640,494.40 6.20

4 601398 工商银行 10,784,000 63,409,920.00 5.99

5 300357 我武生物 1,411,200 62,304,480.00 5.88

6 300450 先导智能 1,303,800 58,592,772.00 5.53

7 601021 春秋航空 1,266,491 55,586,289.99 5.25

8 000425 徐工机械 9,378,300 51,299,301.00 4.85

9 600519 贵州茅台 41,100 48,621,300.00 4.59

10 002475 立讯精密 1,168,800 42,661,200.00 4.03

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产净值

序号 债券品种 公允价值(元)

比例(%)

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 30,030,000.00 2.84

其中:政策性金融债 30,030,000.00 2.84

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债(可交换债) 7,614,411.10 0.72

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 37,644,411.10 3.56

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金资产净

序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)

值比例(%)

1 190302 19 进出 02 300,000 30,030,000.00 2.84

2 110059 浦发转债 29,870 3,262,998.80 0.31

3 113020 桐昆转债 15,930 2,030,278.50 0.19

4 123036 先导转债 13,895 1,389,500.00 0.13

5 128088 深南转债 6,585 658,500.00 0.06

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期内未投资股指期货。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期内未投资国债期货。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体(除“工商银行”公告其分行违规外)没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。

根据工商银行 2018 年 4 月到 2019 年 3 月期间发布的公告,工商银行西安、贵州、

广东、湖南、湖北等省下属分行、支行由于在代理销售保险业务过程中存在欺骗投保人的行为、授信业务严重违反审慎经营规则、违规签发银行承兑汇票、贷后管理不到位等行为分别受到当地银保监局罚款、警告等监管处罚。

本基金管理人此前投资上述公司股票时,严格执行了公司的投资决策流程,在充分调研的基础上,按规定将该股票纳入本基金股票池,而后进行了投资,并进行了持续的跟踪研究。

该情况发生后,本基金管理人就上述公司受处罚事件进行了及时分析和研究,认为上述公司存在的违规问题对公司经营成果和现金流量未产生重大的实质影响,对该公司投资价值未产生实质影响。本基金管理人将继续对该公司进行跟踪研究。

5.11.2 基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。

5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 259,116.50

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 649,558.71

5 应收申购款 50,764.12

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 959,439.33

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

占基金资产净

序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)

值比例(%)

1 113020 桐昆转债 2,030,278.50 0.19

2 128046 利尔转债 273,133.80 0.03

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6 开放式基金份额变动

单位:份

本报告期期初基金份额总额 1,803,867,358.62

报告期基金总申购份额 45,897,609.61

减:报告期基金总赎回份额 77,238,097.26

报告期基金拆分变动份额 -

本报告期期末基金份额总额 1,772,526,870.97

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末,本基金管理人未持 有本基金。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内,本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 备查文件目录

8.1 备查文件目录

1、关于核准金鼎证券投资基金基金份额持有人大会决议的批复

2、国泰金鼎价值精选混合型证券投资基金基金合同

3、国泰金鼎价值精选混合型证券投资基金托管协议

4、报告期内披露的各项公告

5、法律法规要求备查的其他文件

8.2 存放地点

本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路 18 号 8 号楼嘉

昱大厦 16 层-19 层。

本基金托管人中国建设银行股份有限公司办公地点——北京市西城区闹市口大街 1 号院 1 号楼。

8.3 查阅方式

可咨询本基金管理人;部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。

客户服务中心电话:(021)31089000,400-888-8688

客户投诉电话:(021)31089000

公司网址:http://www.gtfund.com

国泰基金管理有限公司

二〇二〇年一月十七日

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