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东吴新产业精选混合型证券投资基金2019年第1季度报告查看PDF原文

东吴新产业精选混合型证券投资基金

2019年第1季度报告

2019年3月31日

基金管理人:东吴基金管理有限公司

基金托管人:中国建设银行股份有限公司

报告送出日期:二〇一九年四月二十日

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2019年4月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2019年1月1日起至3月31日止。

§2基金产品概况

基金简称 东吴新产业精选混合

基金主代码 580008

交易代码 580008

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2011年9月28日

报告期末基金份额总额 80,495,347.40份

本基金为混合型基金,主要投资于新兴产业相关上市

投资目标 公司,分享新兴产业所带来的投资机会,追求超越市

场的收益。

本基金依托行业研究和金融工程团队,采用“自上而

下”资产配置和“自下而上”精选个股相结合的投资

策结略合考。虑本相基关金类通别过资对产宏的观收经益济风和险市特场征走势,采进用行定研量判与,

投资策略

定性相结合的方法动态的调整股票、债券、现金等大

类资产的配置。

业绩比较基准 75%*中证新兴产业指数+25%*中国债券综合全价指数

本基金是一只进行主动投资的混合型基金,其风险和

预期收益高于货币市场基金和债券型基金,低于股票

风险收益特征 型基金,在证券投资基金中属于风险较高、预期收益

基金管理人 也较高的基金产品。

东吴基金管理有限公司

基金托管人 中国建设银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

主要财务指标 单位:人民币元

报告期(2019年1月1日-2019年3月31日)

1.本期已实现收益 4,319,607.68

2.本期利润 32,732,344.53

3.加权平均基金份额本期利润 0.3969

4.期末基金资产净值 138,844,736.60

5.期末基金份额净值 1.725

注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

阶段 净值增长率净值增长率业绩比较基业收绩益比率较标基准准差①-③②-④

① 标准差② 准收益率③

过去三个月 29.89% 1.46% 20.73% 1.28% 9.16% 0.18%

注:比较基准=75%*中证新兴产业指数收益率+25%*中国债券综合全价指数收益率。

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注:比较基准=75%*中证新兴产业指数收益率+25%*中国债券综合全价指数收益率。

§4管理人报告

4.1基金经理(或基金经理小组)简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

刘瑞,硕士研究生。

2013年01月至2013

年12月,就职于国泰

2018年3月 君安期货资产管理

刘瑞 基金经理8日 - 6年 部201,4任年投0资1 经月理至助20理14。

年12月,就职于上海

陆宝投资管理有限公

司,任投资经理。2015

年03月至2017年12

月理有就限职公于司嘉,实任基研金究管

员。2018年01月至今

就职于东吴基金管理

有限公司,现任基金

经8 理日,起自任2东01吴8新年产3 业月

精选混合型证券投资

基金基金经理,自

2担01任8东年吴11多月策2略0 灵日起活

配置混合型证券投资

基金(原东吴内需增

长金)混,合自型20证18券年投1资1 基月

20日起担任东吴安享

量化灵活配置混合型

证券投资基金(原东

投吴资新基创金业混)。合型证券

注:1、此处的任职日期和离职日期均指公司对外公告之日。

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、中国证监会的规定和基金合同的规定及其他有关法律规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,为基金持有人谋求最大利益,无损害基金持有人利益的行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本报告期内,本基金管理人按照法律法规关于公平交易的相关规定,严格执行公司公平交易管理制度,加强了对所管理的不同投资组合同向交易价差的分析,确保公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内,未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4报告期内基金投资策略和运作分析

简单回顾我们去年年底的观点:

“我们认为19年持有相对18年更高的仓位是合适的。基于对优质龙头业绩确定性的判断和绝对的低估程度,作为相对收益组合,我们将加大集中度高仓位持有优质龙头。

当前基金组合的加权PE水平只有10x。在这种情况下我们有较充分的安全缓冲区抵御可能的冲击。

经过测算,我们的组合在估值在绝对底部区域,即使19年估值不扩张,仅凭业绩推动,组合全年收益率预期在有望超越长期权益市场指数投资收益率,但凡估值稍微扩张至于业绩和行业竞争力相匹配的正常情况,组合全年预期收益率将会更乐观些。

基于当前A股大幅度的折价低估程度,未来5-10年,A股有望成为全球最好的投资方向之一。”回顾一季度,A股宽基指数均有较大幅度上涨,其中上证综指和上证50指数涨幅超过20%,深成指、中证500、中小板指、创业板指涨幅超过30%。

我们认为年初以来市场的回暖是受益于中国央行以及联储边际政策调整导致流动性边际宽松、估值水平大幅向下偏离均值、政府减税降费及未来更大改革预期、贸易战缓和等多方面因素,一季度A股市场短期内反弹幅度较大。市场向上的方向符合我们去年底对于周期位置的感知,时间和幅度方面属于事前无法精确量化的东西。

基于我们前期的战略判断,回顾我们一季度操作如下:新产业满仓聚焦于价格大幅低估的长期优质成长方向,基金一季度大幅跑赢基准指数(29.89%vs.20.73%),截止最新收盘净值,基金管理人已实现自接手组合以来的正收益,使得在过去262个交易日中97%以上的时间区间内买入基金并持有至今的投资人均取得正收益。

遵循对周期位置的判断,一季度我们在仓位平稳的情况下,对组合进行了调整使其暴露出更强的进攻性以及更高的收益风险比。具体而言,我们将未来3年年均预期收益15%-18%的银行中部分仓位调整给预期收益30%以上的光伏和预期收益15%-20%但股价波动与银行不那么相关的煤炭上。同时,我们减持了之前在较低位置布局、近期快速上涨到估值合理偏高的券商。除此以外,我们基于长期价值投资理念自下而上优选了电动车、航空、基本金属等相关行业的中长期优质个股。整个组合控制在20只股票实现适度分散,前十大占比70%以上。组合换手率较低,全年估计在1倍左右。

站在一季度所有宽基指数上涨30%以上的时间点向后展望,短期来看,我们感觉到投资者从心态上仍然战战兢兢、优质公司估值虽有所向上修复但仍向下偏离均值、流动性边际释放条件仍成立、优质公司业绩仍稳健,波动的存在是市场的内生属性,忽略短期不可测的波动后,优质公司中短期不存在可见的大幅向下风险。

中长期观点涉及到对多个较大问题理解的讨论,受限于篇幅我们无法在此详细阐述。结论是,

我们认为,中国当前各个维度的体量均达到了跟欧洲各国加总相当的程度;中国在潜在的第四次工业革命涉及的基础设施5G上领先欧美约两年时间、在应用端人工智能领域处于绝对的第一梯队;中国制造业纵深的完整度和质量等硬核实力全球领先;中国是世界最大单一需求市场各部门的有机协调形成的竞争力不是弹丸之地线性加总可以与之媲美的;中国未来十年将基于工程师红利实现创新和产业升级;中国在人均GDP全球第71名的情况下搞出来家长给孩子教育支出全球第一,炎黄子孙有着千年传承的拼搏上进、出人头地的性格,人是最基本的前进驱动力。

中国承担了全球经济增长的1/3、总体量的17%,但A股在全球主要指数配置中占比仅为1%,加上海外上市公司仅为不到4%,这是个畸形的搭配,未来会有巨大的再平衡力量出现,其影响不可小觑。同样是上证2400点,在2018年出现时比2014年时候优质股票的估值提升了一个台阶。基于中国国力和质量持续提升,以沪深300为代表的优质宽基指数估值中枢有望得到提升(13-14x提升至17-18x甚至更高一些)。

基于此,我们认为中国权益市场是全球十分稀缺的鱼群富集的池塘,秉承“要在鱼多的地方钓鱼”的箴言,我们中长期坚定看多、做多中国。

市场作为一个复杂的生态其自演变进化速度是惊人的,面对海外成熟投资者参与率的提升,能够持续获得超额收益不仅仅需要常识,还需要远见卓识,我们将此铭记于心,始终不断勤勉学习争取沿着正确方向不走偏。

对我们来说十年太少,即使在十年内运气都有可能极端地奔向一个方向,我们希望在接下来五十年甚至更长时间内数十年如一日地做好投资,使除了价值投资信仰和技能外的其他外界因素均值回归,竭尽全力追求组合中长期在风险较小的情况下大概率获得高于权益市场指数的收益率,争取不负投资者的受托重任。本基金基金经理会与投资者一同通过持续申购本基金的方式分享A股市场中长期的收益。

4.5报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为1.725元;本报告期基金份额净值增长率为29.89%,业绩比较基准收益率为20.73%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内,本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)

1权益投资 126,567,532.22 90.84

其中:股票 126,567,532.22 90.84

2基金投资 - -

3固定收益投资 - -

其中:债券 - -

资产支持证券 - -

4贵金属投资 - -

5金融衍生品投资 - -

6买入返售金融资产 - -

其中:买断式回购的买入返售

金融资产 - -

7银行存款和结算备付金合计 11,173,086.04 8.02

8其他资产 1,584,455.50 1.14

9合计 139,325,073.76 100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例

(%)

A农、林、牧、渔业 - -

B采矿业 11,848,182.06 8.53

C制造业 52,911,515.56 38.11

电力、热力、燃气及水生产和供应

D业 - -

E建筑业 - -

F批发和零售业 11,101,640.00 8.00

G交通运输、仓储和邮政业 2,468,480.00 1.78

H住宿和餐饮业 - -

I信息传输、软件和信息技术服务业 32,902.94 0.02

J金融业 45,883,645.12 33.05

K房地产业 - -

L租赁和商务服务业 2,321,166.54 1.67

M科学研究和技术服务业 - -

N水利、环境和公共设施管理业 - -

O居民服务、修理和其他服务业 - -

P教育 - -

Q卫生和社会工作 - -

R文化、体育和娱乐业 - -

S综合 - -

合计 126,567,532.22 91.16

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通股票。

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占比基例金资(%产净) 值

1 601318 中国平安 172,310 13,285,101.00 9.57

2 000568 泸州老窖 198,436 13,211,868.88 9.52

3 601799 星宇股份 214,317 12,880,451.70 9.28

4 601601 中国太保 326,708 11,121,140.32 8.01

5 002727 一心堂 438,800 11,101,640.00 8.00

6 600036 招商银行 297,861 10,103,445.12 7.28

7 000001 平安银行 780,000 9,999,600.00 7.20

8 601012 隆基股份 272,749 7,118,748.90 5.13

9 601225 陕西煤业 620,163 5,525,652.33 3.98

10 000975 银泰资源 426,437 4,643,898.93 3.34

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期末未持有股指期货。第9页共13页

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10.3本期国债期货投资评价

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.11投资组合报告附注

5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明

本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 31,506.19

2 应收证券清算款 1,527,859.93

3 应收股利 -

4 应收利息 2,452.93

5 应收申购款 22,636.45

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 1,584,455.50

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

报告期期初基金份额总额 单位:份

83,567,739.35

报告期期间基金总申购份额 1,066,053.76

减:报告期期间基金总赎回份额 4,138,445.71

报填告列期)期间基金拆分变动份额(份额减少以"-"

-

报告期期末基金份额总额 80,495,347.40

注:1、如果本报告期间发生转换入、红利再投业务,则总申购份额中包含该业务份额;

2、如果本报告期间发生转换出业务,则总赎回份额中包含该业务份额。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

基金管理人未持有本基金份额。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期间无基金管理人运用固有资金投资本基金情况。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投资者 持比有例基达金到份或额者 期初 申购 赎回

类别

序号超过20%的时间 份额 份额 份额 持有份额 份额占比

区间

20190101 -

机构 1 20190331 39,569,813.45 0.00 0.0039,569,813.45 49.16%

个人 - - - - - - -

产品特有风险

1.巨额赎回风险

(1)本基金单一投资者所持有的基金份额占比较大,单一投资者的巨额赎回,可能导致基金管理人被(迫2)抛单售一证投券资以者应大付额基赎金回赎时回容的易现造金成需本要基,金对发本生基巨金额的赎投回资。运在作发及生净巨值额表赎现回产情生形较时大,影在响符;合基金合同约定情况下,如基金管理人认为有必要,可延期办理本基金的赎回申请,投资者可能面临赎回申请被延期办理的风险;如果连续2个开放日以上(含)发生巨额赎回,基金管理人可能根据《基金合同》的2.约转定换暂运停作接方受式基或金终的止赎基回金申合请同,的对风剩险余投资者的赎回办理造成影响;

单一投资者巨额赎回后,若本基金连续60个工作日基金份额持有人低于200人或基金资产净值低于5000万情形的,基金管理人应当向中国证监会提出解决方案,或按基金合同约定,转换运作方式或终止基金合同,其他投资者可能面临基金转换运作方式或终止基金合同的风险;

3单.流一投动资性者风险巨额赎回可能导致本基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对,可能会产生基金仓位调整困难,导致流动性风险;

4.巨额赎回可能导致基金资产规模过小,导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略。

8.2影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证监会批准东吴新产业精选股票型证券投资基金设立的文件;

2、《东吴新产业精选混合型证券投资基金基金合同》;

3、《东吴新产业精选混合型证券投资基金托管协议》;

4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程;

5、报告期内东吴新产业精选混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿。

9.2存放地点

《基金合同》、《托管协议》存放在基金管理人和基金托管人处;其余备查文件存放在基金管理人处。

9.3查阅方式

投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅。

网站:http://www.scfund.com.cn

投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人东吴基金管理有限公司。

客户服务中心电话(021)50509666/400-821-0588

东吴基金管理有限公司

2019年4月20日

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