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农银汇理行业轮动混合型证券投资基金2019年第4季度报告查看PDF原文

农银汇理行业轮动混合型证券投资基金

2019 年第 4 季度报告

2019 年 12 月 31 日

基金管理人:农银汇理基金管理有限公司

基金托管人:中国民生银行股份有限公司

报告送出日期:2020 年 1 月 21 日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2020 年 1 月 17 日复核了本

报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2019 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 农银行业轮动混合

交易代码 660015

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2012 年 11 月 14 日

报告期末基金份额总额 74,312,806.21 份

本基金将通过对宏观经济周期和行业景气度的分析

投资目标 判断,充分利用股票市场中不同行业之间的轮动效

应,优化投资组合的行业配置,在严格控制风险的前

提下,力争为投资者创造超越业绩比较基准的回报。

本基金将重点围绕我国经济周期动力机制和发展规

律,研究我国国民经济发展过程中的结构化特征,捕

捉行业轮动效应下的投资机会。

行业轮动策略是本基金的核心投资策略,其在战略层

面上升为围绕对经济周期景气变动的判断来指导本

基金实施大类资产配置;其在战术层面形成为行业轮

动为主,风格轮动、区域轮动和主题轮动为辅的组合

投资策略 投资策略,指导本基金实施股票资产类别配置;其在

个股层面具化为在上述指导原则下的个股精选策略。

本基金采用传统的“自上而下”和“自下而上”相结

合的方法构建投资组合。具体投资策略分为三个层

次:首先是“自上而下”的大类资产配置,即根据经

济周期决定权益类证券和固定收益类证券的投资比

例;其次是资产的行业配置,即根据经济周期变动和

驱动行业轮动的内在逻辑,在经济周期的不同阶段,

配置不同的行业;最后是“自下而上”的个股选择策

略和个券投资策略。

业绩比较基准 本基金的业绩比较基准为75%×沪深300指数收益率

+25%×中证全债指数收益率。

本基金为混合型基金,属于中高风险收益的投资品

风险收益特征 种,其预期风险和预期收益水平高于货币型基金、债

券型基金,低于股票型基金。

基金管理人 农银汇理基金管理有限公司

基金托管人 中国民生银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位:人民币元

主要财务指标 报告期( 2019 年 10 月 1 日 - 2019 年 12 月 31 日 )

1.本期已实现收益 6,357,973.75

2.本期利润 25,223,441.22

3.加权平均基金份额本期利润 0.3256

4.期末基金资产净值 248,166,244.37

5.期末基金份额净值 3.3395

注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①-③ ②-④

过去三个月 10.81% 0.88% 5.87% 0.55% 4.94% 0.33%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

本基金股票投资比例范围为基金资产的 60%-95%;除股票以外的其他资产投资比例范围为基金资产的 5%-40%。权证投资比例范围为基金资产净值的 0%-3%,现金或到期日在一年以内的政

府债券投资比例不低于基金资产净值的 5%。本基金建仓期为基金合同生效日(2012 年 11 月 14

日)起六个月,建仓期满时,本基金各项投资比例已达到基金合同规定的投资比例。

§4 管理人报告

4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

郭世凯 本基金基 2014 年 3 月 - 11 金融学硕士。历任海

金经理、 10 日 通证券研究所分 析

公司研究 师、农银汇理基金管

部总经理 理有限公司研究员。

现任农银汇理基金管

理有限公司研究部总

经理、基金经理。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》和其他有关法律法规、基金合同的相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产,没有损害基金份额持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内,本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法规和公司内部公平交易制度的规定,通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行,确保旗下管理的所有投资组合得到公平对待。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

报告期内,所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的 5%。

4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

2019 年四季度,市场整体呈现出先抑后扬的走势。10 月初随着中美贸易谈判有所进展,市场

表现积极。但 3 季度 GDP 增速 6.0%再下台阶显示经济下行压力仍大。叠加通胀超预期上行,货币

政策宽松力度受到限制,让“类滞胀”成为市场阶段性主要矛盾。期间,白马股受投资者考核期临近集中兑现收益、以及出于对 MSCI 纳入后外资流入的不确定性等影响,出现集中调整。此后12 月,随着猪肉价格回落通胀担忧缓和、PMI 超预期显示经济韧性以及央行连续几次降息,中美贸易谈判也达成第一阶段协议,外资继续大幅流入,多重利好共同带动市场风险偏好回升。

报告期内,我们战略上坚持确定性的高景气行业,结合短期市场波动进行布局科技板块,应

对市场风格的转变。

展望 2020 年,随着经济企稳信号的不断增强,政策重心有望从稳增长转向促改革,从短期增速转向长期动力。具体来看,企业部门将聚焦国资国企改革,政府部门将聚焦财税制度改革,而居民部门将聚焦户籍制度改革、城镇住房制度改革和农村土地流转制度改革。改革的重心也将从供给侧转向需求侧。政策方面跟踪降准和定向降准、再贷款和再贴现等相关措施的推进情况。基本面数据方面工业增加值及规模以上工业企业利润逐渐企稳,后续跟踪 1 月中旬统计局公布的相关数据

展望 1 季度,市场做多窗口有望继续:1)PMI 连续两月维持枯荣线以上,显示经济韧性犹在。

2)猪肉价格维持稳定,通胀抬升的速度有望放缓。4 季度以来央行连续几次降息,2020 年初又再度通过降准释放流动性,显示货币宽松仍将持续。3)监管层托底经济态度明确,积极的财政和货币政策有望再度于 1 季度内集中释放。4)中美贸易谈判进展顺利,美国股市持续走高,来自外部的风险较小。因此,整体来看当前做多窗口仍将继续。投资建议上重点关注:(1)价值龙头、核心资产永不过时:关注估值合理、高分红、ROE 稳定的金融、消费板块。(2)科技创新周期到来,选好高景气赛道中的龙头:5G 创新产业(华为产业链、半导体、消费电子、5G 应用等行业中的龙头)、云计算(服务器、SAAS)、电动汽车等板块。(3)低估值的周期龙头:资产荒下,周期龙头有望逐渐获得市场青睐。同时随着后续经济企稳,周期行业也有望走出“低估值”陷阱。

4.5 报告期内基金的业绩表现

本报告期基金份额净值增长率为 10.81%,业绩比较基准收益率为 5.87%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内,本基金管理人严格遵守《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条的规定。报告期内,本基金未出现上述情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)

1 权益投资 205,354,672.91 81.20

其中:股票 205,354,672.91 81.20

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中:债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中:买断式回购的买入返售 - -

金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 46,784,777.45 18.50

8 其他资产 752,126.64 0.30

9 合计 252,891,577.00 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例

(%)

A 农、林、牧、渔业 2,432,846.00 0.98

B 采矿业 4,560,000.00 1.84

C 制造业 117,972,184.21 47.54

D 电力、热力、燃气及水生产和供应 32,004.16 0.01

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 36,303,978.94 14.63

J 金融业 28,574,388.00 11.51

K 房地产业 5,879,286.00 2.37

L 租赁和商务服务业 2,530,449.60 1.02

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 3,936.00 0.00

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 7,065,600.00 2.85

合计 205,354,672.91 82.75

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通投资股票。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值

比例(%)

1 002475 立讯精密 288,780 10,540,470.00 4.25

2 002353 杰瑞股份 269,600 9,964,416.00 4.02

3 601398 工商银行 1,472,200 8,656,536.00 3.49

4 002241 歌尔股份 403,702 8,041,743.84 3.24

5 000977 浪潮信息 253,600 7,633,360.00 3.08

6 601166 兴业银行 370,300 7,331,940.00 2.95

7 300457 赢合科技 213,500 7,248,325.00 2.92

8 600673 东阳光 690,000 7,065,600.00 2.85

9 300450 先导智能 134,500 6,044,430.00 2.44

10 000002 万科 A 182,700 5,879,286.00 2.37

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。

5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期末未持有股指期货。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明

本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年 内受到公开谴责、处罚的情况。

5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 236,770.48

2 应收证券清算款 488,937.06

3 应收股利 -

4 应收利息 10,812.41

5 应收申购款 15,606.69

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 752,126.64

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6 开放式基金份额变动

单位:份

报告期期初基金份额总额 79,936,204.00

报告期期间基金总申购份额 2,769,320.05

减:报告期期间基金总赎回份额 8,392,717.84

报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-" -

填列)

报告期期末基金份额总额 74,312,806.21

注:总申购份额含红利再投、转换入份额;总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

截至本季度末,基金管理人无运用固有资金投资本基金情况。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

截至本季度末,基金管理人无运用固有资金投资本基金情况。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

本基金本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会核准本基金募集的文件;

2、《农银汇理行业轮动混合型证券投资基金基金合同》;

3、《农银汇理行业轮动混合型证券投资基金托管协议》;

4、基金管理人业务资格批件、营业执照;

5、基金托管人业务资格批件和营业执照复印件;

6、本报告期内公开披露的临时公告。

9.2 存放地点

备查文件存放于基金管理人的办公地址:中国(上海)自由贸易试验区银城路 9 号 50 层。

9.3 查阅方式

投资者可到基金管理人的住所及网站免费查阅备查文件。在支付工本费后,投资者可在合理

时间内取得备查文件的复制件或复印件。

农银汇理基金管理有限公司

2020 年 1 月 21 日

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