保险QFII获利出逃 19个月后基金又中“88魔咒”

　　上次基金“88魔咒”显灵是在2011年4月22日，大盘随后经历了19个月下跌，跌幅超过30%

　　提起“88魔咒”，基金经理脸上总会掠过一丝不安和忐忑，普通投资者心里也一直打鼓——大盘真的到了要调整的时候了吗？遗憾的是，基金“88魔咒”在上周又痛快地演绎了一把，这次让基金陷于困局的是保险、QFII等机构的获利出逃。

　　基金“88魔咒”来临

　　大盘周跌4.86%

　　数据显示，截至2月8日(春节前最后一个交易日)，股票型基金的平均仓位87.9%，十分接近88%，上证指数已经持续了一周的高台整理。春节后的第一个交易日(即2月18日)，股票型基金平均仓位已达88.60%，《证券日报》基金新闻部记者注意到，这是2011年4月25日以来股基仓位首次超过88%，距今已有22个月。

　　遗憾的是，基金“88魔咒”再次得到应验：2月18日，大盘冲高回落，跌幅0.45%；2月19日，大盘继续下跌，跌幅深至1.60%；经过2月20日的微幅上涨后，2月21日大盘更是下跌2.97%，创出了15个月以来的最大单日跌幅纪录；2月22日，大盘下跌的步伐没有停止，再度下跌0.51%。

　　也就是说，股票型基金平均仓位超过88%后，大盘第一时间作出下跌的反应，一周跌幅达4.86%。

　　据《证券日报》基金新闻部记者观察，近年来基金“88魔咒”屡屡应验，杀伤力不容小觑。上一次基金“88魔咒”显灵是在2011年4月22日，当天股基仓位88.12%，大盘则下跌0.53%，此后的4天时间一路下行，累计跌幅4.10%。并且，2011年4月22日成为大盘长达19个月下跌的开始(期间上证指数下跌超过900点，跌幅超过30%)，直到去年12月份，大盘才出现像样的反弹行情。

　　保险QFII获利出逃

　　拉大盘“下水”

　　对于此次大盘的下跌，多数基金公司表示与机构投资者获利离场密切相关。

　　博时基金认为，市场大跌的直接因素，还是机构投资者仓位普遍较高，获利盘相对较多，场内资金压力增大，地产调控的信号给了投资者一个获利离场的理由。未来需要密切关注两会及新一届政府的政策动向，谨慎积极应对市场风险。国海富兰克林基金认为，A股市场在近期出现了连续大幅的上涨之后确实有回调的需求，尤其是上周三收市之后，期指合约出现一波小幅的跳水，说明有做多资金离场。华宝兴业基金进一步表示，目前市场获利盘明显，在短线利空的刺激下有调整的需要。

　　北京一基金分析师对《证券日报》基金新闻部记者表示，在公募基金仓位达到88%之前，机构主力军保险资金以及QFII已经跑路，纷纷兑现收益。据悉，中国人寿接连三个交易日内赎回近百亿规模基金，其中大多为仓位较高的指数型基金和股票型基金；中国平安节前也有逐步减持金融股、地产股的迹象，目前减持规模逾10亿。另据权威报道，自今年1月24日以来，多家QFII已陆续参与股指期货交易。而从去年12月底开始，QFII减仓的市场消息已然传出。

　　“A股上周的持续下跌，的确有QFII和保险资金离场的因素。”一基金经理对记者坦言。

　　大盘仍会上涨

　　“88魔咒”短期有效

　　此次基金“88魔咒”的短期应验，让人心里一直打鼓——大盘真的到了要调整的时候了吗？毕竟上次的“88魔咒”，让大盘持续了19个月的下跌。

　　应《证券日报》基金新闻部记者之邀，博时基金、南方基金、大成基金、华宝兴业基金、宝盈基金、国海富兰克林基金等6家基金公司对后市各抒己见，一致表示，A股短期调整后仍会上扬，中期来看，A股结构型牛市的概率仍然较大。

　　也就是说，这次基金“88魔咒”的影响将是短期的。

　　华宝兴业基金判断，短期调整后市场继续上扬的可能性还是比较大。大成基金同时认为，宏观经济处于复苏的通道上，资金面依旧偏宽松，中期来看，A股结构型牛市的概率仍然较大。国海富兰克林基金认为，既有“改革红利”带来的估值上行，又有经济周期上行的企业盈利恢复，此为近两年来最优宏观背景。良好的市场氛围有利于行情发展，市场情绪的好转亦吸引投资者增加股市投资资金量。宝盈基金同时表示，前期推动大盘上涨的逻辑仍然成立，本次急跌较大可能是市场以时间换空间的调整方式，前期总体踏空的机构投资者会积极进场，新旧合力将推动市场继续上升。