弱市中基金苦思良策 “十三五”概念股汇聚希望

　　连日来的诸多宏观经济数据，让期待反弹行情的投资者伤心不已，而在中国经济下行压力加大的背景下，公募基金们也只能一方面降低仓位，另一方面精选个股了。

　　但华夏基金股票投资部董事总经理孙彬表示，尽管A股目前仍显弱势，但“十三五”规划却是长期的主题投资热点，作为未来五年的投资规划方案，“十三五”规划对资本市场是一个影响长期投资的参考指标，而相关行业如环保、智能制造、医药和消费等均被市场看好。

　　A股反弹乏力 基金仓位整体下降

　　在经历了四周的持续横盘震荡之后，上证指数并没有迎来久违的反弹行情，反而受到9月25日宏观经济数据的影响而出现了再次下跌苗头。据中国经济网记者了解，上周五发改委公布数据，8月份铁路完成货运量2.8亿吨，同比下降15.3%，而这一数据延续了7月份的跌势，并进一步得到了扩大。加之市场传言IPO重启工作正在准备，导致当日沪指收盘下跌1.6%。

　　而经历了周末的休整后，本周一国家统计公布的工业企业利润数据再次扰动了市场。数据显示，1-8月，规模以上工业企业利润总额同比下降1.9%，降幅比1-7月扩大0.9个百分点。其中，8月当月利润总额同比下降8.8%，降幅比7月扩大5.9个百分点。受此影响，沪指早盘最大跌幅接近1.6%，但此后在创业板的引领下翻红，并最终以上涨0.27%收盘。

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-09-30

　　有专家指出，虽说自6月份以来的去杠杆已经接近尾声，但对实体经济的担忧还是让不少机构选择减仓避险。数据显示，上周(9月21日—9月25日)，传统前七大基金公司仓位全部下降，其中易方达基金仓位下降0.51个百分点至82.51%，降幅最小；广发基金仓位下降2.34个百分点至66.76%，降幅度最大。

　　基金仓位测算数据显示，全部偏股型基金平均仓位较上期下降0.95个百分点至72.53%，其中股票型基金平均仓位下降0.31个百分点至81.64%，混合型基金平均仓位下降1.06个百分点至71.12%，主动型偏股基金仓位出现小幅回落，显示基金经理变得比较谨慎。观测范围内的84家基金管理公司，本期有16家仓位上升，其中有7家公司增仓幅度超过1个百分点；仓位下降的有66家，其中有41家减仓幅度超过1个百分点；此外的2家没有变动。当周，大型基金整体仓位由74.03%降至73.13%，中型基金仓位由75.31%降至74.09%，小型基金仓位由58.44%降至58.19%。

　　从仓位分布来看，纳入统计的79只普通股票型基金(不含指数型基金)中有12只选择增仓，其中的3只增仓超过1个百分点；20只选择减仓，其中18只减仓超过1个百分点；此外的47只基金仓位较上期无变化。监控范围内的501只混合型基金(不含偏债型混合基金和灵活配置型基金)有67只选择增仓，其中35只增仓超过1个百分点；253只选择减仓，其中202只减仓超过1个百分点；此外的181只基金仓位较上期无变化。

　　精选标的+谨慎建仓成机构共识

　　然而越是在市场持续疲软之时，充分调研就越显得尤为重要。根据媒体报道，上周基金调研的行业达到11个，整体来看风格相当多元化。此前基金关注度最高的计算机通信和其它电子设备制造业，上周仍是基金关注的重点，6家该行业的上市公司有基金前来调研。其中，电气机械和器材制造业的受关注程度明显提升，上周有4家公司被基金关注。从板块看，基金调研了3家创业板公司、13家中小板公司、4家主板公司。

　　值得注意的是，电气机械和器材制造业是上周基金比较青睐的行业，其中猛狮科技有前海开源等公司调研；而北京科锐有九泰、东方、博时等公司调研；海得控制则有泰信、东吴等公司调研。宝盈等偏爱智光电气。不少公司在9月份持续有基金公司调研。

　　此外，外资的动态也值得关注，9月份外资调研上市公司的积极性明显提高，多家公司的投资者关系活动记录表出现外资的身影，中兴通讯、老板电器、广发证券、远光软件、云南白药、得润电子、汇川技术等有外资调研，重点还是大消费概念和一些细分行业龙头或者有垄断优势的公司。

　　在今后一段时间的投资机会上，诸多基金则开始围绕“十三五”规划布局。多位公募基金经理表示，“十三五”规划对资本市场是整体性的主题投资机会，也是可以长期跟踪的投资热点，其中，环保、智能制造2025、医药、消费和互联网等新兴产业主题最被看好。

　　华夏基金股票投资部董事总经理孙彬表示，“十三五”规划作为长期的主题投资热点，投资机会也是分阶段的：在规划刚出来时，市场会出现主题投资的机会；在规划逐步落地和执行阶段，还会出现业绩兑现的投资机会。作为未来五年的投资规划方案，“十三五”规划对资本市场是一个影响长期投资的参考指标。

　　北京某大型公募研究总监也向记者透露，公司很重视“十三五”规划的投资机遇，作为四季度市场最大的主题投资引爆点，这个整体性的主题投资机会不容错过。

　　然而也有私募人士指出，从上周的盘面看，市场特点是小股票反弹大，而权重股反弹力度小，这反映出依然是存量资金在运作，而量能持续萎缩也印证了这点。由于“双节”长假的到来以及外围市场波动较大、不确定性因素增加等原因，使得谨慎心态再次主导市场。总之，磨底的过程仍将延续，控制好仓位是较明智的投资选择。

(责任编辑：DF058)