题材股炒作降温 基金关注主业持续增长公司

　　近期，题材股炒作降温后，机构资金越来越多的注重挖掘那些主业持续增长能力较强的公司。

　　当市场泡沫逐步褪去，讲故事的逻辑被证伪后，基金经理开始意识到只有主业持续增长能力强才是好故事，买来的业绩虽然短期能粉饰财务报表，但长期而言则极具不确定性。当然，基金经理对上市公司的资产购买也并不持僵化态度，对于那些用合理价格购买亏损的资产、微利的资产，并能将其孵化蜕变则是另一种结论。顺网科技多年前以极小的资金收购吉胜科技、新浩艺以及浮云网络3家公司，却在日后带来了丰厚的业绩贡献。但对于大多数热衷并购的A股公司而言，并购的目的大多是为了摆脱主业增长乏力的困境，显然与主业协同效应无关，而且高价并购往往带来了严重的商誉减值风险。

　　因此，那些深耕主业、不盲目出击并购的公司尤其值得市场关注，如CDN行业的网宿科技在各种概念满天飞和市场热衷并购的时期，亦能坚持初心聚焦CDN和云服务。网宿科技2016年半年报也显示，公司今年前6个月的净利润为5.86亿元，同比增长82%，接近网宿科技此前业绩预告的上限。正是这种立足主业的态度使得QFII继续加仓，公司半年报显示，在网宿科技上半年的前十大流通股名单中，比尔盖茨基金二季度逆市加仓，持股数增至730.91万股，相较一季度末的持仓增加26.27万股。

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2016-08-03

　　深圳一家私募基金公司人士认为，题材股在相关监管措施加紧的背景下，股价近期出现了理性回落，市场正在向管理层预期的方向发展，即向价值投资方向转变，尽管这一转变将是漫长曲折的。与A股对应的是，蓝筹股估值更低的港股最近走势远远好于A股，技术上周线形成有效突破。在内外环境都对蓝筹股有利的大背景下，8月蓝筹股行情或将进一步加强。

(责任编辑：DF058)